文 | ahson 信披头条
如果说6月份新东方名师周思成离职创业，并入住沪江CCtalk平台是一种巧合，那么，7月份沪江教育与新东方在线同时向港交所递交上市申请书则是巧合的升级版。
7月17日晚间，新东方在线在香港递交招股书，成为继沪江网之后第二家去香港上市的在线教育机构。这是新东方在线继从新三板摘牌后最新的资本动向。根据招股书显示，其于最近3个月密集进行了两轮1.13亿美元的融资。新东方为第一大股东，腾讯为第二大股东。
随着新东方在线和沪江网这类老牌在线教育机构的上市，在线教育的下半场正在逐渐进入寡头格局。
信披头条梳理了新东方在线、沪江教育各自的突出优势，至于交战结果如何，还需要时间的检验。
沪江教育收入付不起广告费，新东方在线借力腾讯
在线教育和线下教育的一大区别，就是获客渠道的不同。根据安信证券股份有限公司发布的报告，传统线下教育主要通过区域性的引流，再加上地毯式广告推入的方式获取用户流量，而在线教育主打的还是各类线上渠道、楼宇液晶再加线下地推的方式。
对于在线教育来说，获客成本决定着盈利与否。而销售费用率主要反映了市场投入与所得回报之间的平衡，是反映公司营销效率的重要指标。
2016及2017财年，新东方在线销售及推广开支分别为1.01亿元、1.33亿元，占当期营业收入的比例分别为30.26%、29.70%。2015～2017财年，沪江教育销售及分销开支分别为2.44亿元、3.92亿元、5.89亿元，占当期营业收入的比例分别为132.19%、115.29%、106.09%。
数据来源：沪江教育招股说明书、新东方在线招股说明书
对比新东方在线和沪江在销售费用上投入可以明显地发现，新东方在线已经获得了较大的品牌优势，市场影响力高。尤其是在腾讯的大数据、人工智能等技术的帮助下，新东方在线已经能够合理地控制销售费用的投入并产生了盈利能力。
反观沪江，虽然在销售费用的投入趋势上有所下降，但仍处于输血进行“开源”的阶段，在销售费用上不断投入以扩大品牌影响力并形成稳固的用户基础。
沪江在招股说明书中也表示，目前教育技术公司竞争激烈，具有广大用户基础及在提供广泛优质课程的教育技术方面拥有成功记录的行业参与者更具竞争优势。
在这方面，沪江的成绩较之新东方在线的“满分答卷”，目前来说还是难以望其项背的。
沪江借CCtalk发力B端市场，与新东方在线拼生态
先说一个惊人的数字，沪江目前已经拥有大约1.7亿的稳定用户基础。
而互联网领域内最普遍的认知是什么？流量即金钱。
这样一看，沪江完全就是“教育流量帝国”。通过搭建目前全行业内最全面的产品矩阵，再由沪江网校和CCtalk完成流量转化，形成了完整的流量闭环，打造了一个可高效变现的移动教育生态圈。
尤其是2016年10月推出的CCtalk平台，这一专门针对B端用户的流量变现产品，不仅能够为教育机构、政府机关和企业客户提供具有成本效益方式的培训效果，而且能主动赋能B端用户，使其受益于培训、教育和运营各个环节的互联网化。
招股说明书显示，自平台推出以来，近一年多的时间内，CCtalk平台的各项财务数据均实现了爆发式增长。截至2017年12月，CCtalk平台的MAU就占总MAU的17.3%，年度增速达110%；付费用户达到25万左右，年度增速达1120%。
反观新东方在线，目前暂时没有专门为B端用户提供教育培训服务的产品，除了利用自有的云平台向大学、公共图书馆、电信运营商和在线视频点播服务供应商等提供教育内容与服务套餐，缺少了“赋能”环节的加持，同时树立了自身教育产品的知识壁垒，以形成知识垄断。
如果说沪江是积极拥抱B端用户，那么新东方在线就是在不断挖深自己的护城河。
九州证券投行部VP白拓飞认为，目前资本对在线教育都很看好，行业估值整体偏高，而且境内正处资本寒冬，受到政策掣肘的教育行业在内地IPO不确定性大，不排除后续还会有更多在线教育公司赴港上市。
不论二者“比拼”结果如何，毕竟结束了这次大战，后头说不定还有更为激烈的竞争候着呢。
（图片均来源于网络）