#挑战30天在头条写日记# 江粉磁材，2011年6月深交所主板上市。原控股股东及实际控制人为汪南东，持股比例为 18.56%
在2017年，领益科技借壳江粉磁材，更名为领益智造，实控人变更为曾芳勤
如今的领益智造，主营业务包括磁性材料、平板显示器件、精密结构件和贸易及物流服务四大板块。
其中：
磁性材料，为原壳公司江粉磁材原主营业务，产品包括铁氧体永磁材料、铁氧体软磁材料，曾是国内最大的铁氧体磁性材料制造商之一
显示材料，由2015年收购的帝晶光电开展，包括液晶显示模组、触摸屏、触控显示一体化、LCD镀膜等消费电子业务。
精密结构件，由领益科技主体、以及2016年收购的东方亮彩开展，包括消费电子产品的面壳、底壳、电池盖等消费电子精密结构件业务
贸易及物流服务，为原壳公司业务，主要通过子公司江益磁材和江磁线缆开展，包括铜贸易、专业报关报检、货运货代、物流、保税仓、进出口贸易等
从收入结构来看，贸易及物流占收入比40.97%，从毛利结构来看，精密结构件（注入资产）为毛利的主要贡献来源
直接看财务数据——2015年至2017年，其主营业务收入为48.69亿元、120.52 亿元、159.25亿元，净利润为0.60亿元、2.52 亿元、14.08亿元，经营活动现金净流量为2.56亿元、-0.44亿元、5.84亿元，销售毛利率为8.61%、9.76%、10.35%，销售净利率为1.23%、2.09%、8.84%
三年营收复合增速为51%，净利润复合增速为384%，主要是因为2017年营收、净利润大幅上涨，这是由于领益科技借壳且合并报表所致
这次借壳方案，是2017年交易金额第三大借壳方案。
不过，为什么江粉磁材要卖壳？
接着，我们对它的经营情况，按照两阶段划分
1）2010年-2014年（主业下滑）2）2015年-2017年（转型）接下来，我们重点思考几个问题：
1）2014年，是本案最重要的节点。从投入资本回报率角度来看，ROIC在2014年降为负值，且ROIC为负、ROE为正，这样奇怪的数据，到底为啥？2）2015年，ROE扭亏为盈，之后不断上升，在2017年上升至23%，营收、净利润、现金流大幅增长，背后原因又是什么？ 3）从资产结构角度看，2015年总资产规模大幅增长，2016年，应收账款、存货大幅增加，这段时间发生了什么？
4）从估值角度看，2014年股价下行，但估值猛增，到了2016年，PE就持续下跌，从131倍下跌到21倍，这样的走势，又是为什么？预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎