注：本文部分内容来自于本头条号此前所发文章：《传闻坐实：立邦中国将收购长润发60%股权》、《从“立邦收购长润发”传闻看，民族涂料企业非“卖”不可吗？》和《立邦收购长润发传闻的背后：只差一场新闻发布会》。本文为对上述文章所述事件的内容补充及重新梳理。
2016年9月7日，传闻中的新闻发布会并没有出现，而是以“小型媒体分享会”的形式，在立邦涂料（中国）有限公司位于上海浦东的总部举行。
无论是传闻的新闻发布会或者是实际召开的媒体分享会，其核心内容只有一个，那就是给已经在涂料行业内盛传多日的“立邦收购长润发”的传闻一个明确的答案。在此一周前，这一传闻便传出并迅速引发行业的关注，“新闻发布会”也很快传出。
↑立邦中国区总裁钟中林（前排左）以及长润发涂料集团董事长王文彬（前排右）出现在媒体分享会上
立邦中国区总裁钟中林以及长润发涂料集团（非正式注册的经济实体，应指长润发企业体系，下称“长润发”）董事长王文彬在媒体分享会上的出现，基本确定了传闻的真实性。尽管在随后所发的新闻通稿中对于“收购”只字不提，而是以“战略合作”对双方的关系进行界定并反复强调，但新闻通稿的最后却指出，立邦入股长润发涂料集团后，股权比例将为6：4。
立邦与长润发之所以不直接提及“收购”两字，或者是出于股权收购还只是停留在双方签订协议的阶段、并未实际完成的考虑；另一方面，对于在传闻阶段被重点关注的“又一家民族涂料企业被外资收购”的关注点，上述新闻通稿的表述也有刻意回避之嫌。
部分媒体（包括若干行业媒体）获邀参加了此次媒体分享会，但它们此前对于收购传闻表现出“不闻不问”的态度，以及在媒体分享会后也只是机械地发布了官方所给的新闻通稿为其背书，并未真正“分享”更多实际的信息——包括确切的收购方资料及协议收购的价格均未得到披露。
但“立邦收购长润发”目前看来只是时间问题。这将是在2006年威士伯收购广东华润涂料有限公司、2013年立邦收购广州秀珀化工股份有限公司（现已更名为广州秀珀化工涂料有限公司，下称“秀珀化工”）之后，发生在中国的又一起引起普遍关注的涂料企业间的收购案。
按照惯例，此次出面收购长润发的应为立邦投资有限公司（下称“立邦投资”），近年来立邦在中国的投资行为大都由它进行操作，包括2013年底收购秀珀化工股权，以及在云南昆明、湖北咸宁及河南等地投资新建生产基地等，均由立邦投资扮演投资者的角色。
立邦投资归属于立邦油漆（香港）有限公司，后者是日本涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings Co.,Ltd.，立邦体系母公司，下称“日涂控股”）的子公司。鉴于立邦投资作为收购者的身份并未明确，以下在非必要时将其统称“立邦”。
对于这一已经确定、即将发生的收购案，本文尝试通过整理各种公开资料进行还原——它发生的大背景、涉及的企业的发展历史，以及可知的收购过程——在外资涂料巨头在中国加速掠夺市场的背景下，这一收购案的发生或将再次给中国涂料行业及企业带来某种启示。
Part 1：传闻与事实
9月1日起，一则“立邦在中国再行收购”的传闻便在涂料行业内流传。
事情首先来源于某行业媒体的曝光，但对于被收购的对象，该报道并没有直接点名，而是以“国内某知名家具漆企业”指称。随后涂饰商情记者确认，被收购的“国内某知名家具漆企业”应为长润发。
在得知上述传闻后，记者向长润发相关人士求证，该人士对收购的传闻并不否认，而是回应称：“如果有的话，公司会以官方新闻公布。”但他同时也表示“你们嗅觉很灵敏”，间接承认了传闻或真实存在。
而另一长润发内部的知情人士更是明确告记者：“已经确定了，（9月）1号之前我们都不说的，老板说了才说。”该知情人士表示，长润发将于9月7日开新闻发布会公布立邦收购长润发的消息。“新闻发布会”的信息便由此而来。
对于此次收购传闻，在传出之后的几天时间里，未得到立邦以及长润发官方任何的回应。记者尝试就此传闻电话采访长润发的高层，但电话无人接听；而关于收购的价格、形式、过程等更加详细的内容，也未见任何的公开。
直到9月6日，相关行业人士向长润发董事长王文彬求证相关“立邦收购长润发”传闻，得到的回复是：并非收购，而是战略合作。而从次日即召开媒体分享会的情况来看，此时王文彬已经身处上海，并与钟中林一道召集了部分“主流媒体”做消息发布前的最后筹备工作。
↑立邦中国区总裁钟中林（左）与长润发涂料集团董事长王文彬（右）签订战略合作协议
9月7日中午，媒体分享会在上海浦东举行。很快，一份标有立邦和长润发品牌标志、题为“立邦中国与长润发集团达成战略合作协议 携手推动中国家具漆市场”的新闻通稿开始以图片的形式在行业内流传，并很快出现在网络上。同时流传出来的现场图片显示，钟中林和王文彬在媒体分享会上相谈甚欢，并参加了战略合作签约仪式。
纵观立邦和长润发对外发布的新闻通稿，其并未向外界透露更多信息，依然多次强调双方只是达成战略合作协议，“立邦与长润发的战略合作将致力于探索大环境下家具漆品牌的可持续发展，以技术创新及服务体系完善驱动品牌发展，最终惠及广大的经销商与终端家具厂客户，为家具漆行业的长足发展注入无限可能。”
对于此次双方的合作，王文彬在新闻通稿中表示：“凭借长润发在家具漆行业的专业创新能力与良好的客户基础，借助立邦在中国涂料行业中的声誉和优秀的管理体系，此次战略合作将进一步提升长润发涂料集团未来的发展空间。”
而立邦中国区总裁钟中林也表示：“长润发涂料集团在专业家具漆领域享有盛名，我们与长润发达成战略合作后，双方将强强联手、优势互补，共同推动双方集团的稳步发展，满足来自客户日益不同的需求。同时，我们将保持长润发现有管理团队及运营方式的稳定，持续推动其品牌的长期发展。”
然而在新闻通稿的最后却指出，立邦入股长润发涂料集团后，股权比例将为6：4。这也就意味着，此次双方的“战略合作”将涉及股权收购的内容，在收购完成后，立邦将持有长润发60%的股权，实际上将控股长润发，使其成为立邦的子公司。
此次立邦收购长润发60%的股权的交易价格以及更多的细节，至本文截稿时止依然未见公布。鉴于立邦属于外资企业的身份，按照惯例，这一收购仍有待有关部门的审核。这表明，立邦入股长润发仍未完成，只是停留在双方达成协议的阶段。
Part 2：收购者立邦
对于此次收购长润发的立邦，凭借其在中国民用涂料领域所占据的份额，已经是众人皆知的巨头级企业。
但立邦在中国民用涂料市场领域中，更多的是依靠其建筑涂料业务的庞大，而对于家具涂料这一块，一直被认为是它的短板。有分析指出，在家具涂料领域中，无论是PE漆还是UV漆等都不是立邦的强项，而它也明显看到家装漆的销量空间越来越小，家具漆这个蛋糕越来越大，但后者却被众多中国国内品牌瓜分。
↑立邦涂料在建筑涂料领域声名显赫，家具漆却是短板
“如果把家具涂料这个短板弥补上，就能拉动立邦的综合销售。”为此，2012年的时候，曾经帮助立邦建立起家装木器漆业务基础、而后离开立邦加入深圳展辰达化工有限公司（现展辰新材料集团股份有限公司）的郭嵬再次被立邦招至麾下，有分析认为，立邦此举真正的目标可能就是弥补立邦家具漆的短板。
收购一家国内成熟的家具漆企业成为立邦快速补足其在家具涂料领域的不足、强化在中国涂料市场的领先地位的捷径。根据行业媒体的报道，为了布局中国的家具漆市场，立邦曾接触了国内不少的家具漆企业，比如鹤山市君子兰涂料有限公司（下称“君子兰”）、广东汇龙涂料有限公司（下称“汇龙涂料”）等。
据报道，立邦中国区总裁钟中林此前曾前往汇龙涂料拜访了董事长陈辉庭，并探讨了家具木器漆市场的未来发展走向。“对于以后的中国市场，我认为建筑涂料将越来越难做，相反的是，家具木器漆市场还保持着较高的增长。”钟中林如是说。在这些接触中，除了钟中林之外，郭嵬的身影也多次出现。
但这些“接触”最终立邦都没有能够谈下来。截至收购长润发的消息发布前，立邦在中国家具漆领域可知的收购成果，仅仅是在2013年底收购了德家朗骆驼（DGL CAMEL）旗下的欧龙漆（OPEL）品牌及品牌涵盖范围之产品技术及渠道。这宗不涉及生产厂房、设备等资产的非完全收购案并未能为立邦的家具漆业务增色多少，甚至有报道指出立邦的这次收购只是为了一名技术人员。
2015年5月，立邦宣布在中国成立商装木器漆事业部，正式进军家具涂料市场的目的公开化，并委任郭嵬掌舵。在此背景下，立邦在家具涂料领域的收购任务更加迫切。
如果此次收购长润发最终完成——这只是时间问题——则意味着立邦在中国家具涂料领域的布局迈出实质的一步，并凭借长润发已经打下的生产体系及渠道体系的基础，迅速在中国家具涂料领域占得一席之地，并以此补齐它在家具涂料业务上的短板。
这被认为是立邦在中国综合实力进一步提升的表现。裹挟立邦在建筑涂料打下的品牌基础，以及其背靠的日涂控股这一在全球排名前五的涂料巨头的实力，立邦必然进一步巩固它在中国乃至亚洲地区的“霸主地位”。
Part 3：王文彬与长润发
↑长润发涂料创始人、董事长王文彬
1991年，王文彬从清华大学电机工程系毕业，被分配至深圳市能源总公司属下妈湾电力股份有限公司工作。其后一年，立邦正式进入中国市场。
当时的王文彬恐怕不会想到，25年后他的人生会跟立邦产生交集。妈湾电力股份有限公司当时是国内为数极少的高福利企业之一，对王文彬而言，“意味着人生的光明大道已经铺就”。而立邦所属的化工行业，跟王文彬所学的电机工程专业也并不对口。
但不满足于安逸现状的王文彬很快就走上了自己创业的道路。根据王文彬在2009年的涂料高峰论坛上的自述，他1993年跟另外两个同学合伙开了一个企业——长沙德诚化工有限公司（下称“德诚化工”）。
德诚化工的信息至今仍能在全国企业信用信息公示系统查询到，显示其注册成立于1998年6月，注册资本为50万元，法人代表为王文彬，经营范围为“生产涂料、染料、粘合剂、助剂及其它精细化工产品；上述产品自销。”德诚化工已于1999年9月被吊销营业执照。根据王文彬的自述，德诚化工经营到1998年。
王文彬并未给出德诚化工终止经营的原因。在行业观察人士黄少东所写的《中国家具涂料传奇人物——“儒商”王文彬》一文中指出，德诚化工几个股东的意见出现了分歧，王文彬主张企业利润用于再生产以继续扩大，向全国进军，而其他股东却醉心于小小成功的沾沾自喜。
黄少东曾在2010年前后在长润发工作过21个月，根据他的记述，作别长沙的王文彬选择再次南下深圳，并租下了位于宝安区福永的一个破旧厂房，开始了他的二次创业之路。1999年，长润发的前身便在此创立。
“长润发刚开始做的也是（木器）装修漆，一年后开始调整方向做木器家具涂料。”王文彬说道，这一选择源于他到杭州的一次出差。“当时，当地一个很有名气的经销商带我去看他的分销商，在一个摆了6个品牌的油漆店里，我问那个油漆店一个月能卖多少钱，他说一个月卖5万。想想卖出去5万进货也就3万，然后分摊到每一个牌子上？”
这让王文彬第一次深刻地感受到要在装修漆市场上分到一杯羹的艰难。经过分析，王文彬发现当时在木器家具漆领域拓展的企业并不多，而装修漆的市场容量却在逐年下滑。这个判断也促成他最终调整了主营产品的方向。
对于长润发的成功转型，黄少东在另一篇文章《长润发的路有多长》中将其归因于王文彬善于发现机会并捕捉机会。“确切的来说，长润发是幸运地搭上了涂料行业机会主义的末班车，是幸运的伟大的机会主义者，因为相比其它企业，当年的长润发并不具备任何优势。”
黄少东如是写道：“当然，值得重视的是长润发不但看到，而且把握住了这个的机会，这在一定程度上体现了王（文彬）作为老板的远见。”
Part 4：长润发体系
明确了产品方向之后，深圳市长润发涂料有限公司（下称“深圳长润发”）正式注册成立。这也是长润发体系最早成立的企业。在深圳长润发成立之后，王文彬便开始着手编织其长润发体系。
↑长润发体系
深圳长润发注册成立于2001年3月，注册资本为9000万元，分别由王文彬、王文剑、刘芳和周烨出资7020万元、900万元、180万元和900万元，其中王文彬为执行（常务）董事、总经理，王文剑任监事。
深圳长润发的主营业务为“投资兴办实业（具体项目另行申报）；涂料、树脂的技术开发（不含限制项目）”，并未涉及涂料产品的生产，应为长润发体系行驶对外投资和公司管理职能的公司，处于长润发体系的核心位置。
2003年3月和10月，北京长润发材料科技有限公司（原北京长润发涂料有限公司，2014年5月更名，下称“北京长润发”）和惠州市长润发涂料有限公司（下称“惠州长润发”）先后注册成立，并先后建起惠州工厂（位于惠阳区秋长镇）和北京工厂。
随后在2006年5月和2007年11月，成都市长润发涂料有限公司（下称“成都长润发”）以及上海长润发涂料有限公司（下称“上海长润发”）先后成立，并以此为主体建设了长润发成都工厂和上海工厂。到2010年左右，长润发四大生产基地的布局宣告完成。
但长润发生产基地的建设并未就此止步，而是迈出更大的步伐。2011年，占地50000平方米、投资总额超过亿元的长润发惠州大亚湾生产基地开工建设；2012年，长润发又在四川邛崃的羊安工业区购地，欲投资1.6亿元建设辐射固化、高固体份涂料及水性木器漆系列石化化工产品生产项目，并以此项目注册了成都市森美化工有限公司（下称“成都森美化工”）。
其中长润发惠州大亚湾生产基地于2013年竣工，2014年2月试生产。2015年3月，惠州长润发由秋长镇搬迁至大亚湾生产基地。据报道，大亚湾生产基地是长润发继惠州工厂、北京工厂、上海工厂、成都工厂后的第五个现代化树脂、涂料生产基地，标志着长润发公司集团化、规模化战略又迈进重要一步。
从目前的资本关系上看，惠州长润发注册资本为4500万元，其中深圳长润发出资3400万元，出资比例为75.56%；另外的1100万元、24.44%的出资来自于王文彬。这说明惠州长润发是深圳长润发的控股子公司，王文彬为其实际控制人。
惠州长润发作为长润发体系生产型企业的中核而存在，包括北京长润发、上海长润发和成都森美化工均是惠州长润发的全资子公司，并对成都长润发出资80%。此外，惠州长润发还投资参股深圳市润彩化工有限公司，出资比例为10%。
除了惠州长润发之外，深圳长润发还在2011年、2014年和2015年先后投资成立了惠州市斯麦特机械设备有限公司（下称“惠州斯麦特”）、深圳市长润发材料科技有限公司（下称“长润发材料”）和惠州市摩彩材料科技有限公司（下称“惠州摩彩材料”）。惠州摩彩材料的出资为实物出资，实际应为原惠州工厂，因此其出资比例也跟惠州长润发相同。
2016年3月，深圳长润发将长润发材料转让给王文彬。目前长润发材料拥有一家全资子公司惠州市摩彩装饰材料有限公司（简称“惠州摩彩装饰”），以及一家控股子公司成都市摩彩材料科技有限公司（简称“成都摩彩”），占出资额的60%。
Part 5：寡头化的牺牲品？
从近几年全球涂料行业的一个发展情况来看，寡头化将成为其中一个主要趋势。所谓的寡头化，是指全球涂料市场的主要份额越来越集中在少数几个巨头级涂料企业身上，从而形成对全球涂料市场的相对垄断。
当然，这种寡头化并不是市场自身的一个主动调整，而是涂料巨头们近年来通过收购、合并等手段不断对全球涂料格局进行改变而导致的被动调整过程。这包括阿克苏诺贝尔趋于让出“全球第一大涂料生产商”的宝座，以及PPG工业的强势崛起，再加上日涂控股（立邦体系的母公司）吃掉立时集团在亚洲区域的立邦业务、宣伟意欲收购威士伯等等对全球涂料市场影响深远的事件，都在推动着全球涂料行业格局这一轮的重新调整。
从这些变化之中，我们可以看出涂料巨头们为迎接全球涂料格局重整所进行的“占位”，以此希望在未来寡头化的涂料市场中占据一个席位。
事实上，立邦正是在这样的一个背景下加速中国市场的扩张的。立邦母公司日涂控股在控制了立时集团之后，其体量已经上升至全球五大涂料生产商的位置，但是距离前三的差距仍比较大，与后面的追兵又差距不大。这使得日涂控股必须在其重度依赖的中国市场抓紧市场布局，才能保住当前的位置。
立邦在中国发展其实就是日涂控股的这种“危机心态”的体现。在立时集团控制时期，立邦在中国的主要市场为民用涂料领域，而且在民用涂料方面又把主要力量放在建筑涂料领域，对其他的诸如地坪漆、家具漆等领域并无过多耕耘，从而也成为立邦在中国市场的业务短板；在日涂控股上位之后（甚至在上位的过程中），立邦的目标是要打造一家综合性的涂料生产商，于是立邦便开始改变这种不平衡的业务布局。
收购自然成为立邦首先想到的办法，并瞅准机会收购了秀珀化工。然而立邦更希望补齐的是在中国家具涂料领域的短板，这一点立邦内部人士也不曾讳言对于家具涂料业务的觊觎。于是在最近几年，我们能够看到立邦出入各大家具涂料企业（比如汇龙涂料和君子兰）商讨的信息，并完成了对欧龙漆品牌的收购。但效果明显不能让立邦满意，因此才会有了收购长润发的传闻，并最终坐实。
让我们把目光回到被收购的长润发身上。作为一家拥有十多年历史的民族涂料企业，长润发可以说在家具涂料领域已经颇具规模，建立起覆盖全国的生产体系和销售渠道。正是这样的企业规模，才让它“有幸”进入立邦的涉猎范围。
鉴于关于这一收购传闻的很多细节我们暂时不得而知，因此更细致的分析也就无从下手。只是从目前可以感知的信息来看，对于“立邦收购长润发”这一即将发生的事实，中国涂料人的关注点往往容易落脚于“明明经营得好好的为什么要卖掉”这个疑问上——这跟10年前的那一场威士伯对华润涂料的收购案如出一辙。
然而时过境迁，按照前面所分析的全球涂料寡头化背景，在这个席卷全球涂料行业的大调整面前，中国民族涂料恰恰处于一个尴尬的地位——没有一个算得上巨头的企业，难免在这一大调整中处于弱势的位置。再加上近年来中国涂料行业所遭遇的并不稳定的环境因素，使得民族涂料企业不得不面临空前的发展压力。
一方面是外资巨头加快市场掠夺的步伐与力度，另一方面是民族涂料企业苦苦寻求转型升级的出路。内忧外患下，有行业人士不禁唏嘘民族涂料企业创始人及带路人的不容易。因此有人也认为，在这样的背景下，在面对外资的收购时，如果价格合适，有企业因此动心也无可厚非。
尾声：“美丽的嫁衣”
立邦和长润发联合发出的通稿中，对于今后进行收购的股权分割的说明只有一个“6：4”的比例，这留下一个疑问：立邦将如何入股？
在长润发体系中，处于股权结构顶端的是王文彬、王文剑、刘芳、周烨4名自然人，如果立邦通过收购他们手中的股权以达到60%的控股比例，这4名自然人股东必然需要稀释手中的股权，甚至有人会因此退出股东行列。
当然，立邦也可以选择以增资的形式入股。按照现在深圳长润发9000万元的注册资本，立邦要想达到60%的控股比例，则需要增资13500万元。这对于财大气粗的立邦而言当然也不是什么困难，要知道它在收购秀珀化工的过程中，合计花费达到4亿元。
但秀珀化工的规模明显不能跟长润发进行比较。有业内人士分析认为，按照不成文的惯例，收购价一般是销售额的3倍左右。而根据2014年对王文彬所做的一次采访中，王文彬指出其2013年的实际销售额达到10亿元。哪怕按照这个数字的3倍估算，再乘以60%的占股比例，则立邦需要付出18亿元。
↑惠州长润发生产基地
对于立邦入股长润发之后的长润发的走向，有参加了媒体分享会的行业媒体报道指出，王文彬在谈判过程中提出“合作”的三个前提：一是保留长润发的企业名和品牌名，不成立新公司；二是保持长润发公司的独立运营；三是长期保持长润发团队的稳定。从最终结果来看，立邦答应了这三个条件。钟中林表示，长润发高层的任免权取决于王文彬。
此外，钟中林还在媒体分享会上表示，跟长润发“合作”之后不会在中国再收购其他家具涂料企业，“如果有收购其它家具漆企业的想法，也取决于王总（王文彬）。立邦原来的商装木器漆业务，也将授权长润发开展。”但对于其他市场领域的收购，钟中林表示“立邦不会停止收购的脚步，如果有合适的，一定会考虑”。
无论如何，一个不争的事实是，又一家民族涂料企业即将被外资涂料企业揽入怀中。在全球涂料行业风云变幻的时代，这或许只是寡头化背景下的一部小插曲，但对于中国涂料行业而言，这又将是一件值得深思的事件。
2009年的涂料高峰论坛上，王文彬说出了下面的一番话：
“我们首先要感谢在这个时代，是一个非常像大海一样的市场，我们作为一个中国人，我们了解我们的文化，了解我们市场，我们的机会还是很大，但是要长期发展，还是要做一个专业化的定位。我们的选择就是我们只做家具木器漆，我们这个定位已经坚持十年，将近十一年了，这个定位我认为是我们成功的基础，我认为我们还会坚持下去，我们将会成为这个细分市场隐形冠军。”
7年之后，长润发这个家具涂料领域可能的“隐形冠军”，却即将被立邦的招至麾下，十多年的努力，最终只是为别人做了一件“美丽的嫁衣”。
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