北京城建目前总市值仅87.6亿，如果按投资收益占净利润的比例为21%，则市场给予长期股权投资的市场估值仅为18.5亿，严重低估近69.8%。同时公司显著受益于棚户区改造新政，公司项目储备集中在北京，抗下行风险能力高过其余公司。
成功的跨界投资者，长期股权投资价值被低估69.8%。公司正在从过往的投资经验中积极探索第二主业的可能性，公司成功投资在证券、银行、科技/军工、创投、医疗和体育等行业，受益颇丰。
公司目前长期股权投资账面价值17.8亿元，我们预测长期股权投资的合理权益市值应为61.1亿元，其中国信证券19.4亿、中科招商26.7亿、锦州银行2.7亿、北科建12.3亿，而公司目前总市值仅87.6亿，如果按投资收益占净利润的比例为21%，则市场给予长期股权投资的市场估值仅为18.5亿，严重低估近69.8%。
京内优势+棚改新政+一二级联动=稳健增长。1）北京市场储备充足、风险小收益高：公司项目储备73%位于北京，近五年拿地85%位于北京，项目储备充足，且在市场下行周期中抗风险能力较小、未来收益有保障；2）棚改新政：二级土地无需招拍挂、低息*款贷**、补偿款比例提升：公司动感花园、望坛项目将不需招拍挂直接获得二级开发权，成本大幅下降；受益于国家对棚户区改造的支持，公司有望获得近80亿元的低息*款贷**；同时参与一级开发获得的补偿款比例有望从8%提升至15%。
增发获批、大股东持续增持积极管理市值、未来将进一步加大支持力度。大股东自5月5日期开始集中增持，第一轮增持共2%，第二轮预计增持3%，我们认为在目前公司价值被严重低估，且面临增发时限压力下，公司不排除进行第三轮增持以及进一步资金、资源支持的可能。
公司将显著受益于棚户区改造新政，公司项目储备集中在北京，抗下行风险能力高过其余公司，长期股权投资价值被严重低估，大股东持续增持积极管理市值并将进一步支持公司发展。
公司受益于二级市场无需招拍挂、低息*款贷**、补偿款比例提升等棚户区新政，且公司项目储备主要集中在北京，抗市场下行风险能力交过，同时作为成功的跨界投资者，公司的长期股权投资价值被严重低估，大股东将持续增持，目前股价相对RNAV折价60%，维持14-16年年EPS分别为2.03、2.38、2.79元预测。
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