2024年3月14日下午平安银行发布了2023年年度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良和核充率等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长4.99%，环比增长1.28%；负债总额同比增长4.66%，环比增长1.27%；存款总额同比增长了2.86%，环比下降1.37%；*款贷**总额同比增长2.35%，环比下降0.54%。
由上可以看出，总负债增速是可以支持总资产扩张的；存款同比增速低于负债增速，说明加大了其他负债配置力度；存款同比增速略高于*款贷**增速，说明存款是可以支持*款贷**扩张的；*款贷**同比增速低于总资产增速，说明加大了其他资产配置力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长4.79%；其中*款贷**同比增长6.18%,占比68.22%，同比提升0.89%；投资同比下降1.96%，占比20.18%，同比下降1.39%；存放央行同比增长0.2%，占比5.04%，同比下降0.23%；同业资产同比增长17.96%，占比6.56%，同比提升0.73%。
由上可以看出，生息资产同比增长主要是由*款贷**和同业资产增长拉动的，减少了投资配置力度。
接下来进一步分析*款贷**明细，参考如下：
分析：如上图所示，*款贷**总额同比增长2.35%；其中对公*款贷**同比增长11.55%，占比下降3.46%；零售*款贷**同比下降3.4%，占比下降3.46%。
由上可以看出，*款贷**主要是由公司存款增长拉动的，零售*款贷**无论是同比还是占比都下降了，主要是受经济影响，消费需求不足导致的。
1.3 负债结构分析
分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长5.98%；其中存款同比增长7.25%，占比71.04%，同比提升0.84%；应付债券同比下降8.89%，占比13.69%，同比下降2.23%；同业负债及其他同比增长16.6%，占比15.27%，同比提升1.39%。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款以及同业负债共同增长拉动的。
接下来进一步分析存款明细，参考如下：
分析：如上图所示，从客户类型来看，存款主要是零售客户存款增长拉动的；从存款类型来看，存款主要是定期存款增长拉动的。
由上可以看出，存款定期化趋势还在继续，这将导致存款成本继续提升。
2、经营分析
图一
全年同比分析：营业收入1646.99亿元，同比下降8.45%，其中净利息收入1179.91亿元，同比下降9.33%，非净利息收入467.08亿元，同比下降6.14%。业务和管理费同比下降6.94%；信用减值损失同比下降17.27%；税前利润577.18亿元，同比增长0.81%；最终实现归母净利润464.55亿元，同比增长了2.06%。
Q4分析：营业收入同比下降10.97%，环比下降了5.02%；净利息收入同比下降了18.75%，环比下降了7.26%；非息净收入同比增长了17.86%，环比增长了1.22%；业务和管理费同比下降了6.19%，环比增长了15.51%；信用减值损失同比下降了8.49%，环比增长了42.59%；税前利润同比下降了21.69%，环比下降了48.86%；归母净利润同比下降了23%,环比下降了52.13%。
由上可以看出，营收同比表现不佳，不仅净利息收入同比下降，非净利息收入同比也是下降的；二是归母净利润同比增长主要是通过减少信用减值损失计提力度以及控制营运费用共同实现的。后续将详细展开分析。
1.1 净利息收入分析
1.1.1 同比分析
图二
分析：如上图所示，资产收益率同比下降25个基点，主要是受*款贷**收益率下降47个基点影响；负债同比上升11个基点，主要受存款和同业负债成本率上升导致的；最终导致净息差同比下降37个基点。
由上可以看出，净息差同比下降，主要受资产收益率同比下降以及负债成本率同比上升共同导致的。净利息收入同比负增长，虽然生息资产规模有所扩张，但净息差下降幅度过大，未能通过以量补价方式实现增长。
1.1.2环比分析
图三
分析：由上图所示，生息资产收益率环比下降，主要是受*款贷**利率大幅度下降导致的；计息负债成本环比持平。所以，受两者影响，导致净息差环比下降了19个基点。
由上可以看出，净息差环比下降主要受资产收益率下降影响，或者说主要受*款贷**利率下降导致的。
1.2 非净利息收入
图四
分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比下降主要是信用卡业务手续费收入减少，理财业务、贸易融资等手续费收入减少导致的；其他非利息收入同比下降主要受市场波动因素影响，外汇业务带来的汇兑损益下降导致的。
3、不良*款贷**分析
图六
分析：相比去年同期，不良率同比上升了0.01个百分点；相比去年同期，不良生成率同比提升了0.17个百分点；相比去年同期，拨备覆盖率同比下降12.65个百分点；相比去年同期，拨贷比同比上升0.1个百分点。
由上可以看出，相比去年同期，无论是不良率还是不良生成率同比都有所上升，说明资产质量有所提升；其次，拨备覆盖率和拨贷比同比略有下降，但明显高于监管标准水平。因此，整体*款贷**质量风险是可控的，风险抵补能力也是保持良好水平。
下面从五级分类看*款贷**分布情况。
3.1 五级分类*款贷**分布分析
图七
分析：如上图所示，相比去年同期，关注类*款贷**同比是下降的。这说明资产质量未来潜在风险是下降的，资产质量是可控的。
4、资本充足率分析
图九
分析：由上可以看出，核心一级资本充足率同比提高了0.58个百分点，说明了资本实现了内生性增长。
5、零售客户数及AUM分析
图十
分析：如上图所示，零售客户和AUM，私行客户和AUM同比和环比都增长不错，尤其是私行业务，无论是客户还是AUM都增长非常不错。这说明客户经营表现不错！
6、分红分析
分析：如上图所示，归母净利润同比增长2.06%；分红金额同比增长152.27%；分红率占比30.04%，相比去年同期，同比提升了17.89%；每股分红金额同比增长了152.27%。以2024年3月14日收盘价10.23为基准，推算出来股息率是7.03%，明显好于一般理财产品收益。
由上可以看出，平安银行2023年加大了分红力度，分红金额占利润比例达到了30%，且每股分红同比增长超过了150%，超出了预期。
综上所述，通过以上的相关指标分析来看，平安银行2023年整体业绩表现是低于预期的，有点出乎意料之外，但似乎又在意料之中。因为四季度受*款贷**重定价，存量*款贷**利率下调以及地方债务平台债务化解等多重因素影响，相比三季度，业绩压力只会增大，拉通全年业绩，受此影响，也是会下降的。但是财报实际披露的数据，无论是营收还是归母净利润下降幅度高于之前的意料了。
回归主题，针对以上分析内容进行总结，先谈表现好的方面。主要有以下几点：一是资本实现了内生性增长，表现不错；二是客户经营数据表现不错，尤其是私行业务增长不错；三是分红大幅度增长，超越预期，这可能是这份财报最大的惊喜之处。
但是也需要看到不足之处，主要体现在以下几点：一是营业收入表现不佳，无论是净利息收入还是非净利息收入都下降明显；二是净息差无论是同比还是环比，下降幅度较大；三是资产质量虽然整体稳定，但同比略有下降；四是存款增长不佳，加大了其他负债配置力度，提升了负债成本。
以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！