央企整合再下一城：
传闻已久的“中国神游”重组事项尘埃落定。这是继南北车合并、中远中海合并以及五矿中冶合并之后，国资委直属央企之间的又一起重大合并案例。
中国旅游业最大的“并购案”
这次国旅以全资子公司的方式整体并入港中旅，意味着将铸就亚洲地区最大的旅游企业，也是央企中最大的旅游集团。
知名财经学者、一财广播《交易进行时》特约评论员 贺宛男，认为这次合并对中国旅游业的发展意义重大，更期待线下的动作，来解决当下国内旅游业发展的问题。
【文字实录】
贺宛男：
“中国旅游市场有两个非常明显的特点，第一个是发展快，第二是旅游企业规模上小。如果说还有一个特点的话，那就是企业的并购。去哪儿网和携程当时和合并了，而作为国企层面的并购相对迟钝，所以期待的是国旅和港中旅合并会有怎样的创新，怎么把线上和线下结合起来。
国旅和港中旅去年都是盈利23亿左右，而民营旅游企业除了携程意外，基本上都是烧钱的。特别现在旅游市场又小又乱，又人满为患，希望他们两家合并起来，不光是在经营上，在旅游的品质上，在旅游的文明上能够做出一个好的表率。”
“自由恋爱”？ or “包办婚姻”？
如果说，此次动作是双方“自由恋爱”，在旅游新业态层出不穷、泛旅游企业集团风声水起的形势下，二者感到竞争的巨大压力，也看到双方优势互补可以抱团争强，都有“联姻”的意愿，正好遇到央改的春风，顺势而为，那么这种“1＋1”效果肯定大于2；
如果说，此次动作是听从“父母之命”，为了完成上头的指令而“奉命完婚”，那么这种“1＋1”很可能引发内耗，由过去集团与集团之间的外部竞争转变为一个集团内部两套人马、两个体系的内部磨擦，其效果肯定小于2，“婚姻”岂能美满？
或许投资者正是因为这种担忧，在今天（7月12日）的资本市场中，大盘中央企强劲的情况下，两只股票却依然高开低走吧！
那么，二者的重组落定会像坊间说的一样组成“中国神游“？我以为，更多只是“又多了一家更大型的综合性旅游集团“，但并不占据绝对优势。不妨来看数据：
首先，在2015年中国旅游集团20强名单中，排名前五的依次是携程旅游集团、北京趣拿软件科技有限公司、港中旅集团、锦江国际（集团）和海航旅游集团，而中国国旅集团则排名第九。
另一方面，以线下资源为主的民营旅游企业，包括跨界进来的海航、万达等旅游集团，他们在市场中排名已经比较靠前。第三类是来自在线OTA的强势竞争。尤其是携程、去哪儿、同程和景域等旅游电商快速壮大，成为旅游集团发展的新生力量（尽管在线OTA亏损的也很严重，烧钱烧的厉害）。
数据显示，2015年的20强旅游集团中，在线旅游企业营业额已经占45%。更加为市场关注的是，就在不久前，携程入股东航尘埃落定，旅游业争霸局面初现。
尽管港中旅、国旅在改革中大有进步，尽管两家仍雄居“20强”之榜，但是如果细察一下，近一、二十年中国旅游新业态的创新中，如“互联网＋旅游”的在线旅游、“旅游＋航空”的低成本航空、“航行＋旅游”的邮轮旅游、“出境游＋海外投资”的国际化投资、“导游＋互联网”的导游自由职业化等，这两家都是跟随者而非首创者。进一步说，这两家的某些业绩也往往与它们的“央企长子”血统有关，如果失去了这个身份，还会有今天的地位吗？
实际上，在线旅游企业带给行业的不止是线上渠道的打通，对于旅游产品的精细化也产生了较大的影响。眼前的行业已经从资源端出发变为从用户出发，根据旅客的需求设计产品成为趋势，这还真是传统旅行社需要做出改变的地方。
作者：林泉 秦川
监制：王俊稷
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