赣锋锂业是锂资源上游的绝对龙头企业，近两年股价累计有4倍以上的涨幅，同时公司在国内和海外均有较大的扩张动作。力场君与几位深研锂电池产业链的大佬做了次简单交流，特将部分重要内容整理如下，供小伙伴参考，也感谢继续关注力场君的基本面素材整理。
1、产品供需情况展望
目前来看没有大的供需关系的反转，起码未来半年看不到，目前赣锋手里所有的货都卖光了，未来很长时间的氢氧化锂都被包销完了，只有周转库存、没有实质性的成品库存，需求实在是很好；但原材料库存还很多。
明年下半年原材料的增量来源主要是南美、澳洲锂矿重启等，以及公司在智利和阿根廷的项目，但下游需求也会是在那个时候多起来，正极厂扩产大概也是在那个时间点，因此明年未必会出现供大于求，只是不确定性可能加大。
目前看供给端低于预期的概率比较大，需求端高于预期的概率比较大。锂价上涨太快也会有负反馈：一是让下游感觉到了压力、限制下游的扩产；二是利润很高，进而吸引很多竞争对手，其他行业的公司很多也在计划进入行业；三是如果锂价一直处于高价，替代的钠电池和氢能源电池都会出来。
2、氢氧化锂与碳酸锂定价机制
定价机制是长协和散单，氢氧化锂70%是长单，碳酸锂基本都是短单。散单按现货价卖，市场价19-20万的价格；长单按季度调整，有1-2个季度的滞后性，现货是参考的因素，也会参考成本因素。比如锂辉石价格上涨，会促进锂盐的价格上涨。
氢氧化锂第四季度的长单价就比现货价低，可以类比第三季度的现货价，锂矿的包销价格比拍卖价便宜。
3、利润来自于哪里即利润的拆分
赣锋锂的利润来源本质上分成两部分，一方面是锂盐加工这部分的利润比较多，但这个暴利不一定能持续，预计后期锂辉石价格会上涨，压缩锂盐加工的利润；氢氧化锂长单是稀缺的，拉长周期利润是丰厚的。另一方面在资源端，赣锋目前资源端利润不高，主要就是在澳洲的Marion矿；2022年会很多资源项目出来，资源项目逐渐投产之后成本会更低，因此资源端利润在明后年会大幅度增加。
4、上游矿石自给率
目前所有矿石用量都已经用包销全部消化了，自己的矿山只持有50%股份，明年自有矿山逐步投产，矿石自给率会逐步提高。把权益矿做到100%并不利于赣锋锂业，因为50%股份的话，长单还能跟着矿石成本提价，如果是100%股份，对于其他友商就不方便提价了，提价空间如果被限制住，利润空间也就被限制住了。
5、假如锂价下行周期时会怎样
假设锂价步入下行周期中，赣锋锂业反倒是会体现出更大的的优势，氢氧化锂的技术壁垒高、有很强的存在议价能力，加之在锂价下行周期中客户对氢氧化锂的品质更加关注，因此公司在下行周期时也能有比较好的毛利率空间，。
6、如何看待和宁德时代的关系
宁德时代不是公司的直接客户，是间接客户，未来是否有进一步合作都是开放的、皆有可能。目前市场低估了锂的重要性，宁德时代很可能会继续去拿资源。
7、赣锋锂业固态电池的情况
固态电池理论能量密度能做400Wh/kg以上，而且安全性能比较高，不会有起火的情况。全固态电池推出恐怕还有很长一段距离，预计未来五到十年才能做出来，主要是产业化的难度高，与现有产线不兼容。固液混合态产业化难度低，与现有产线可以兼容。
赣锋锂业固液混合态的固态电池产品推出，预计就是未来一到两年的事情，目前友商都在推这个项目，公司镍钴的布局就是主要满足自己的固态电池需求。赣锋一代的固液混合态的固态电池产品，能量密度略高于普通三元电池；第二代的能量密度用5系做到360Wh/kg, 8系正极材料能做到400Wh/kg多，度电成本不一定会比三元高。
8、赣锋扩产的主力项目
海外方面：阿根廷Cauchari-Olaroz的一期4万吨碳酸锂项目明年就会投产（明年估计能做1万吨），二期2万吨后面投产；阿根廷还有Mariana的项目，2万吨氯化锂，2023年可以生产出来。
墨西哥的黏土资源潜力大，公司对这个项目的把握比较大，预计2023年建设完成，2023-2024年爬坡起量。
马里的锂辉石项目比公司预想还要好，潜力非常大，资源品位在全球都能排前几名，成本可以做到比较低；对于马里的锂辉石项目，赣锋锂业股权50%，100%包销，后面可能还会扩产锂精矿，预计2023-2024年投产。
现在赣锋在全球范围内，权益资源有3000多万吨资源量，总体来看锂盐加工在未来三到四年时间里，从目前9-10万吨的规模做到20多万吨的规模。
国内方面：青海布局2个盐湖，内蒙有个锂云母的矿，四川也在做准备，下一步工作重点是把资源变现，供应给市场，把锂价稳住。
9、《规范条件（2021）》的行业影响
工信部（电子信息司）修订了《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿），市场比较关注的是其中关于电池、材料性能参数的要求，包括能量型电池单体能量密度≥180Wh/kg、储能电池循环寿命≥5000次、磷酸铁锂正极比容量≥150Ah/kg等。
目前三元电池单体能量密度普遍在200Wh/kg以上，主流产品已经达到250Wh/kg，已经完全满足《规范条件（2021）》要求。但是目前磷酸铁锂电池单体能量密度大多在160Wh/kg附近，因此大部分产品尚无法满足《规范条件（2021）》要求的180Wh/kg的基础门槛，该《规范条件（2021）》正式发布后，或对磷酸铁锂电池动力项目扩产产生一定影响。
目前龙头电池厂2020年推出的第一代磷酸铁锂量产方案单体能量密度在170Wh/kg左右，2021-2022年将升级至第二代方案，预计能够达到该标准的要求。且从技术路线图上看，常规铁锂能够达到190-200Wh/kg，磷酸锰铁锂有望超过210Wh/kg。技术进步是可以满足标准要求的。