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今天我们很荣幸的邀请到“诺远科技首席财务官”张立基先生。请张总谈一谈他对于科技金融行业的理解以及关于企业融资、上市的那些事儿。

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主持人：张总您好！我看到您在融资并购、集团重组、企业上市等方面有超过20年的实战经验，并且曾获评为“中国十大杰出CFO”，不过现在看视频的同事们可能对您还不太了解，所以首先想请您用一段自我介绍，和大家认识一下。

嘉 宾：我是张立基，我是香港跟澳大利亚的会计师，在澳大利亚读书以后，毕业以后，我主要在会计师事务所工作，一共有十年的时间，负责的主要是上市公司的审计，以及上市公司IPO前期的工作。在离开事务所以后，我也有十几年在上市公司的工作。职位包括执行董事、独立非执行董事、公司秘书以及CFO的工作。

选择诺远科技的原因是什么

主持人：我从您的履历看到，诺远科技应该是您第一家科技金融或者说互联网金融的平台，吸引您加入诺远科技团队的几个重要的因素是什么？

嘉 宾：诺远科技有很多地方吸引我，当中有几点我想跟大家分享，第一点是汉富的背景跟资源，汉富的经营范围现在是包括资产管理、私人银行、家族信托以及金融科技板块；第二点是，诺远科技现在的团队，我看到团队方面都是在行业里经验非常丰富的人，包括做过不同大型的公司，这些团队对公司未来的发展，以及经营方面，包括不同的范围，比如运营、开发、策略以及后台方面都是很有帮助的；第三点是，诺远科技现在已经跟很多知名度比较高的供应商开始合作，以及诺远科技自己有一个很大的数据库，所以在未来企业的发展当中，会起很大的作用。

科技金融行业未来的发展趋势

主持人：好的，也非常欢迎您能加入。我们说选择一家公司其实也就是选择了一个行业，2018年是互联网金融行业的洗牌期，也是合规备案的执行年。那么，您对互金整体未来的发展趋势怎么看的？

嘉 宾：其实有两方面我想跟大家分享的，第一方面是行业数据，第二方面是现在目前各个部门的监管情况。第一部分，我想做一个简单的对比，因为香港也是经济比较成熟的地区。在人口方面，中国（内地）是香港的185倍，可是借贷的余额，中国（内地）是香港的24倍，其实距离还是蛮大的。所以我觉得这个行业未来的也是有很大增长动力的。

另一方面是行业方面不同部门的监管，最近一两年的时间各个部门，包括金融局、互联网金融协会对互联网借贷公司都有不同的监管和要求，并且要求公司自查。在这个过程当中，剩下来的，我觉得都是一些比较有实力的、合规范的公司。其实监管是推动企业跟行业发展更健康的一个部分。所以我对行业跟公司还是很有信心的。

主持人：所以不管是从整个市场空间的前景，以及监管，包括企业各方的努力，整个行业还是有一个向好的趋势的。

嘉 宾：对。

企业在美国和香港上市的区别

主持人：所以像您刚才说的，很多企业目前也在做出它的选择，比如说上市这条路，我知道今年有几家互金企业选择了上市，无非也就集中在美股和港股，您作为曾经参与过多家企业上市的资深从业者，对于香港和美国上市之间的区别，您是怎么看的？

嘉 宾：其实在互联网行业来说，美国一直对这一块是比较开放的。美国跟香港交易所对公司上市的要求，也有不同的地方，我想跟大家也解释一下。在2002年，美国政府在内控这个范围，对上市公司的要求特别严谨，所有美国上市的公司，都要经过每一年外部独立第三方的会计师做内控审计以及发表意见。香港联交所是每一年要求上市公司的董事局跟审核委员会，审阅公司内控的情况以及有关的报告。可是这个报告呢，是没有要求独立第三方会计师发表意见的。所以这一部分相对没有那么严谨。

第二部分我想跟大家分享的是同股不同权，在过往呢，美国交易所是接受企业在同股不同权的情况在美国上市的。这个是其中一个主要原因吧，当年阿里巴巴也去美国上市了。香港交易所其实在最近，也对同股不同权的条款有一些修改。在2018年呢4月份，香港联交所正式通过同股不同权的上市公司可以在香港上市，可是有一定的要求。另外在2018年7月份，香港联交所对互联网也作出对应的指引，这个也是一个比较开放性的指引。当中有三点我想跟大家分享。

第一点是互联网属于一个新的行业，所以对应的法规要求可能是还没完善、没明确的情况，香港交易所也可以允许这些互联网公司在香港上市，但是需要在招股书当中披露风险因素。第二点是有一些互联网的网站、平台，可能是母公司或者是关联方提供服务的，会产生不同的 关连 交易，香港联交所的看法也是可以的。第三点是对互联网公司员工的股权激励计划。以前一般香港联交所允许激励计划行使的时间是五年期，现在由于网络股权激励计划的行业要求跟变更，所以香港联交所是可以开通这些行使期从五年到十年期都可以。

主持人：果然是CFO，分享的满满都是干货。我大概总结一下：首先是内控方面，美国可能相对于港交所会更加的严格一些，然后是在股权架构方面，包括对于同股不同权的一些具体规定，再其次是对于员工的股权激励方面。

嘉 宾：是的。

公司由融资到上市，会经历哪些重要阶段

主持人：所以企业到底是赴港还是赴美，还是要根据自身的情况以及当地证券交易所的具体要求来定。那么，从融资这一维度来看，由A轮走到上市，您觉得大概会经历哪些重要的阶段呢？

嘉 宾：第一个阶段是天使轮投资，这时公司的情况，一般是有概念性的，规模比较小，所以天使轮投资的金额一般也很少，美金几十万左右，可是风险非常高。第二轮就是VC风险投资阶段，主要是投资在中小型的公司，一般公司投资的股权比例不超过30%，对公司没有控制权，风险也相对比较高。第三轮就是PE私募资金投资，私募资金投资的对象一般是比较成熟，运营方面比较顺畅的一些公司了。私募基金是想通过投资在非上市公司，公司可以成功上市以后再退出，从而获得利润。

在香港上市一般有两种股权架构，第一种是H股，第二种是红筹股。股权架构符合香港联交所批复以后，公司也要考虑几个范围是否满足所有上市的条款跟要求。第一个重点是过往三年的财务情况。然后，公司还要考虑管理层持续性及上市前一年的股权情况。其他的包括市值的要求，香港联交所要求市值是不能少于5个亿港元，公众股的比例不能少于25%。在满足这些要求以后，可以开始IPO的启动大会。中介对于公司过往三年的情况会做一些尽职调查。这些要求以及招股书都草拟好了，公司可以向香港联交所递表。要是这些问题都通过了，公司会安排路演，等到路演以后公司可以跟投资者对于股票做一个定价。最终股票定价以后呢，股票可以在香港联交所交易。

可是我可以这样说，很多公司在香港上市以后，在融资方面其实是其中一个阶段，上市以后也有很多不同的安排。因为通过一个上市的平台呢，公司的知名度呢会增加，投资者跟银行呢，对于公司会有更多的信心，所以在未来呢，比如说公司是希望在海外做融资，包括*款贷**、银团以及股票市场的操作，比如说定增或者是供股、配售等等方面都是对公司未来的发展，资金方面有很大的支持。

主持人：听您说的非常详细，感觉到从企业天使轮或者说VC到PE再到最后的Pre-IPO，其实是一个非常漫长的过程。即使走到了上市这一步，也只是一个新的开始。

嘉 宾：对，在上市的过程呢，确实是比较痛苦，可是对于公司来说，这是一个成长的阶段，对于公司开拓信誉方面是很有帮助的。

主持人：我今天的问题大概就是这些。然后接下来是一个比较轻松的环节，快问快答。

嘉 宾：可以。

快问快答

主持人：您觉得在北京和香港生活或者工作，最大的区别是什么？

嘉 宾：我觉得在北京生活更方便就是一个网购，一个外卖，都是通过一个手机互联网就方便，反而香港那边没有那么方便。

主持人：您坚持了最久的一件事，或者说一个运动是什么？

嘉 宾：踢球。

主持人：您觉得和90后有代沟吗？

嘉 宾：没有。

主持人：每天的睡眠时间？

嘉 宾：12点到7点多，7个多小时。

主持人：用三个词语来表述自己？

嘉 宾：坦诚、随和、幽默。

主持人：最近在看的一到三本书

嘉 宾：《李嘉诚自传》、《蚂蚁金服》还有《I Money》。

主持人：加入诺远团队，最大的感触是什么？

嘉 宾：我觉得是团队，不管是财务部门还有其他部门都非常配合，所以我对团队方面还是比较欣赏。

主持人：您最认可的职场品质是什么？

嘉 宾：也是坦诚吧。

主持人：最后给80和90后一个工作建议

嘉 宾：我觉得要挑对行业，做一份工作首先要选行业。

主持人：非常感谢您的宝贵时间和精彩的分享，也希望您在诺远科技工作愉快，希望下次再有时间和您请教。

嘉 宾：好，谢谢主持人！谢谢！