再谈注册制带来的历史性牛市效应 (再谈科技股接下来的大机会在哪里)

又是一天强势飘红,市场情绪较此前回暖。周末消息面较为平静,但小安关注到一条重磅——

深交所计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市,这意味着,创业板将正式进入注册制时代,一批又一批新股待入场,交易机制将发生大转变。

新变革,新形势。我们有必要弄清楚,投资创业板,将面对哪些机遇和挑战?最好的布局方式是什么?

新机遇

据机构分析,随着注册制的推进,创业板支持创新成长定位清晰,制度进一步完善,有助于构建更良好的市场生态。

首先,创业板的入市标准更市场化、多元化。

具体表现为,创业板改革并试点注册制在上市条件方面做出较大幅度调整,由原来的两套标准扩展成现阶段的五套标准,其中普通企业三套标准,为未盈利企业、一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业留出了通道。

此外,升级后的规则也更加明确,创业板支持创新成长的主要特征。综合来看,更多企业将在创业板加快上市,为成长中的企业提供更便捷的融资渠道,为投资者提供更多可供对比选择的投资标的。

其次,在“入场门槛”变得更宽的同时,“退市规则”更加严格。

具体来看,退市制度进一步完善,退市流程进一步精简,取消暂停上市、恢复上市环节,对交易类退市也不再设置退市整理期,退市效率提高。这意味着,劣质企业将在创业板中加速淘汰,壳资源的价值下降,更鼓励价值投资、长期投资,竞争力领先的企业有望强者恒强,有利于创业板的长期健康发展。

最后,创业板注册制以信息披露为核心。

在信息披露审核中,深交所重点关注发行上市申请文件及信息披露,是否真实全面、合理且具有内在逻辑、简明易懂等等。

这将形成良好的市场生态环境,有利于吸引长期价值投资资金的配置,“源头活水”有望不断注入创业板,进一步提升二级市场活跃度,形成一个积极且正向的循环,看好创业板的中长期投资价值

新挑战

注册制的正式启动,给创业板带来的机会是历史性的,但在上市、退市、交易等制度更新的同时,给投资者也带来了不小的挑战。

比如,入市标准更多元化,创业板包容性更强,更多标的加速上市,投资者可选择的范围更广了,但创新成长股的质量不一,就需要投资者加大甄别力度,创业板的投资专业门槛,进一步提高了;

比如,退市制度进一步完善后,壳资源的价值大大降低,以往炒小股票、壳资源题材的思维需要改变,市场上的价值投资将成为大趋势,投资者要更注重研究公司的基本面,选择竞争力更强的公司进行投资;

比如,日涨跌幅限制扩大至20%,提高了资金交易效率和市场活跃度的同时,创业板的高波动特征将更加明显,投资者需要仔细评估自己的风险承受能力,风险承受力较低的投资者,很可能受情绪影响追涨杀跌,错失投资机会。

比如,创业板注册之后,进一步提升了入市门槛,新增个人投资者的进场门槛提升为“10万元+证券交易经验24个月以上”,将很多普通投资者挡在了门外。

想要投资创业板,够不着资金门槛,又担心投资踩雷,怎么办?

新基金

小安更建议客官们通过专业基金进行布局,为了满足注册制后的投资者布局创业板的需求,【金牛基金公司-华安基金】旗下的资深老将蒋璆的新基金——华安创业板两年定开(160425),于8月17日开始正式发售。

该基金作为创业板注册制改革后的2.0升级版创业板主题基金,将主投创业板,聚焦新兴成长,充分发挥机构投资者优势,通过战略配售(可参与)、新股申购、优选个股等方式布局创业板,此外,该基金设置了两年封闭期,避免追涨杀跌,投资门槛低至1元。

该基金由蒋璆先生领衔,他擅长价值型成长投资风格,在“科技+高端制造+医疗健康”能力圈深耕。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。本基金主要投资于创业板上市公司发行的股票,会面临与主板市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括股价波动风险(创业板对个股在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,之后日涨跌幅限制限制为20%,创业板股价可能表现出比主板股票更为剧烈的股价波动)、退市风险(创业板在退市程序、标准及风险警示机制等方面与主板存在差异)等。本基金封闭期内可以投资通过战略配售取得的股票,引入战略投资者是股票发行人的或有选择权,可以选择是否引入战略投资者配售股票,并可根据自身需求确定战略投资者,因此本基金存在无法参与战略配售或未获配的风险。由此产生的投资风险与价格波动由投资者自行承担。本基金特有风险详见《华安创业板两年定期开放混合型证券投资基金风险揭示书》。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管银行的基金业绩复核函。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。