铝是一种银白色的轻金属,其化合物在自然界中分布极广,地壳中铝元素的含量约为8%,仅次于氧和硅,位居第三位(金属第一位)。
由于铝的化学性质很活泼,因而在自然界中并没有单质的金属铝存在,主要以铝硅酸盐矿石存在,还有铝土矿和冰晶石。
铝原子序数为13,相对原子质量27,密度2.70 g/cm,熔点660°C,沸点2327°C。铝的导电性仅次于银、铜和金,铝表面的氧化膜不仅有耐腐蚀和绝缘性。
由于密度低,抗腐蚀,塑性好和强度高等特性,铝或者铝合金被广泛应用于建筑,汽车,电力,包装,耐用消费品,航空航天和船舶等领域。
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铝产业链介绍
电解铝制备的基本过程:矿石通过采选得到铝土矿,然后铝土矿通过拜耳法,烧结法或者拜耳-烧结联合法制备出氧化铝粉末,氧化铝粉末再配上冰晶石、氟化铝等原料,通过电解即可制备出电解铝。
浇铸出来的电解铝铝锭或者熔炼得到的铝合金锭通过挤压、轧制和铸造等三种不同的加工方式可以制备出铝型材,铝板带箔材和铝铸件。
在氧化铝的制备中,铝土矿与氧化铝的重量比大致是2:1;电解铝的制备过程中氧化铝和电解铝的重量比大致为1.94:1。
根据企业营收来源的组成,A股中铝板块的上市公司可大致分为三类:铝冶炼企业、铝冶炼+铝加工企业和铝加工企业。
铝土矿资源
铝土矿是三水铝石、一水软铝石或一水硬铝石为主要矿物所组成的矿石的统称。铝土矿一般呈现白色或因杂质呈浅灰、浅绿、浅红色调。
铝土矿是生产金属铝的最佳原料,也是其最主要的应用领域(全球90%以上的铝土矿用来生产铝)。
铝土矿资源全球分布情况
根据美国国家地质局发布的《MINERAL COMMODITY SUMMARIES 2016》统计,截至 2015 年底全球铝土矿可采储量为 280 亿吨;
其中几内亚铝土矿可采储量为 74 亿吨,占全球总储量的 26.43%;
澳大利亚铝土矿可采储量为 62 亿吨,占全球总储量的 22.14%;
可采储量居前的国家还有巴西,越南和牙买加等三国,可采储量合计占全球比例为 23.93%;
中国可采储量为 8.3 亿吨,占全球总储量的比例为 3%,属于铝土矿资源相对匮乏的国家。
根据以上数据,储量排名前五的国家的储量占全球总储量的比例为 72.5%。
2015年全球铝土开采量为2.74亿吨,按照此开采速度,目前的储量可供全球开采100年左右。铝土矿产量居前的国家有澳大利亚,中国,巴西,马拉西亚,印度,几内亚,牙买加等,其产量占全球比例分别为29.25%,21.94%,12.80%,7.75%,7.02%,6.47%和3.91%,合计占全球比例为89%;产量前五的国家的产量占全球产量合计比例为79%左右,产量前三的国家占全球产量的比例为64%。2014-2015年中国铝土矿产量分别为5500万吨和6000万吨,同比分别增长16%和8%。
中国的铝土矿的开采与可采储量相比严重失衡,因为中国铝土矿当前的可采储量只占世界可采储量的3%,但供应了全球21.94%的产量,按照当前开采速度,在无大型可采矿山被发现之前,国内的铝土矿储量只能维持14年左右。
铝土矿国内外供需格局
铝土矿的出口国主要有澳大利亚,巴西,几内亚,印度,牙买加和马来西亚等,其中几内亚和马来西亚的铝土矿基本全部出口,其他几个国家的铝土矿出口量占本国产量的比例在 20%-40%之间。根据联合国商品贸易数据库的统计,2014 年世界铝土矿的出口总量为 6670 万吨,占世界当年产量的27%,其中几内亚,澳大利亚和巴西出口量居前,占出口总量的比例分别为30%,28%和 13%,合计占出口总量比例为 71%。
几内亚,澳大利亚和巴西是铝土矿可采储量排名前三的国家,合计可采储量占全球的比例为 58%左右,由此可见铝土矿的出口贸易主要集中于铝土矿资源丰富的国家和地区。
中国铝土矿产量和进出口情况
受印尼矿产出口禁令影响,2014 中国年铝土矿进口量从 2013 年的 7161 万吨锐减至 3620 万吨,同比减少 50%左右,2015 年进口量又有所回升,增加至 5582 万吨,同比增加 54%。
根据 Wind 的统计数据,09-15 年国内铝土矿的表观消费量的年均复合增速为 11%,产量的年均复合增速为 7%,进口量的年均复合增速为 19%,所以总体而言,因国内铝土矿产量增速不能满足消费需求增速,进口量保持着相对的高速增长。
2013 年国内铝土矿进口量升至历史高峰,达到当年总消费量的 60%,2014 年进口量大幅回落,但进口的比例占消费总量的比例仍在 40%以上,在国内铝需求保持稳步增长的预期下,未来随着与马来西亚和印度等国家的铝土矿贸易的活跃,国内的铝土矿进口量将重回高增长的轨道,铝土矿对外的依存度也将越来越大。
2013 年以前,国内进口的铝土矿主要来自印尼和澳大利亚,其中从印尼的进口量占总进口量的比例为 70%,澳大利亚占比 20%;2014 年之后,印尼退出铝土矿的出口贸易,马来西亚和印度转而成为国内的重要的铝土矿供应国。2015 年国内从马来西亚的铝土矿进口量跃居第一,进口比例高达 42%,同时来自澳大利亚和印度的进口矿也有较大幅度增长,其对应的 2015 年的进口比例分别为 35%和 14%。
从历史数据来看,国内当前的铝土矿价格也处于相对的历史低位,这表明,就目前而言,铝土矿的供应较为充足的,各铝土矿生产国之间的国际竞争也较为充分。2014年印尼退出铝土矿市场之后,马来西亚和印度迅速成为中国重要的铝土矿进口替代来源,这也从侧面反映了国际铝土矿市场充分的流动性和竞争性。
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