最近A股和美股都是动荡得很，尤其是A股，行情一直不太好。所以大家近期可以选择不看账户，该休闲娱乐就休闲娱乐吧。

要记得买亏了是常有的事情，所谓躺赢都不过是时间熬出来的。

今天我们阅读的是港股阿里巴巴。

生活常识&行业知识

阿里巴巴

阿里巴巴的核心业务有4个。分别是核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创业信息。除此以外还有一个关联方蚂蚁集团，给消费者和商家提供支付和金融服务。

第一个是核心商业。

目前阿里旗下有淘宝、天猫是我们熟悉的平台，但还有一个Lazada是他在东南亚建立的“小淘宝”。

核心商业收入中来自中国零售商业的收入为1536.79亿元，占核心商业收入的78.6%，占总营收的69.5%。

阿里已经是全球最大的零售商业体。

看2020年Q4财报， 亚马逊第四季度净利润为72.22亿美元，与去年同期的净利润32.68亿美元相比增长121%。而阿里 净利润592.1亿元，去年同期为464亿元，同比增长27%。

因为疫情的关系，也着实让亚马逊在北美（加拿大、美国）和国际部 （英国、德国、法国、日本和中国）都取得了不俗的业绩。

第二个是云计算。

阿里巴巴是世界第三大、亚太地区最大的服务提供商。

近几年，阿里每年在技术和研发上的投入都超过1000亿元。据普华永道数据，在全球1000家上市企业的研发支出排行榜上，阿里连续3年蝉联中国第一。

第三个是数字媒体及娱乐业务。

核心就是优酷和阿里影业了。

对于视频网站来说，有好的内容IP是最核心的竞争力。这块优酷还需要多努努力。

阿里影业则负责了从内容制作、宣传发行到院线服务的一条龙业务内容。

当然除了这些，还有一个大麦和书旗。之前还有一个虾米音乐但是已经停止运营了。

最后一个是创新业务。

说几个大家熟悉的，高德地图是中国最大的移动数字地图、导航及实时交通信息服务提供商。

钉钉在疫情期间没有找给学生们找麻烦，就是那个集中刷评论到一星的爆红热点事件。

天猫精灵是中国销售排名第一的智能音箱。

通过2020年财务报告我们可以看出：

核心业务收入4361.04亿元，占全年总收入的86%；

云计算收入400.16亿元，占全年总收入的8%；

数字媒体及娱乐收入269.48亿元，占全年总收入的5%；

创新业务及其他收入66.43亿元，占全年总收入的1%；

老板人品

马云持股4.8%，并不是最大的股东。最大股东是日本软银集团，占24.9%的股份。而孙正义是日本软银集团创始人，他拥有20%的软银股份，折算下来，他拥有阿里4.98%的股份。

但是作为实际经营者马云来说他还是有实际公司控制权的，是具有一票否决权的。

财务报表

财报信息

经营能力 = 做生意的真本事

总资产周转率

周转率越高，表示一年内资产的重复利用率越高。而阿里2020年周转率为0.43，小于1，是属于一个烧钱的行业。所以我们需要关注一下现金流情况。

现金流

我们看到现金占比是超过20%的，所以抗风险能力还是不错的，欠钱还不上的情况发生的概率很小。

获利能力 = 是不是一门好生意

生意周期

完整生意周期 = 应收款项周转天数（天） + 存货周转天数（天）；

按上图看，做完整生意周期在2020年为29.5天；应收和存货天数都非常短，说明阿里在上下游体系中是有一定话语权的。

不过需要注意的是，近几年完整生意周期越来越长了。可能是竞争者的实力也越来越强悍了，还有可能是受疫情影响其他企业资金吃紧。

但是无论怎样，这个指标我们还是需要持续观察。

其他

再看看毛利率，2020年达到44.6%，属于超高毛利的，这也就是为啥近几年的富豪榜上经常可以看到IT行业领军人物的原因了。

营业利润率总体看来一直在下降，说明内部的流程在一点点优化，是一个节俭的好公司。

净利率就是我赚到了本金的多少利润。一般来说，银行*款贷**利率在4%左右。所以大于这个数值，才会比较安全。而阿里的净利率都在20%以上，妥妥的没有问题。

财务结构 = 公司有没有破产危机

负债&股东占比

可以看出，负债率并不高，股东们都很看好阿里的发展。

ROE

ROE收益率没有达到20%，也就是把老爷子推荐的可以放到篮子里的公司。

总结

阿里总体来说，营收是很不错的。虽然近一年来也出现了一些负面消息，但是整体公司结构还是不错的。

而且正是由于这些负面事件，使得阿里的股价回落到了一个比较好的位置。目前的PE: 26.53，PB: 4.3，是处于一个低价的状态。

在这里先说一句，股市有风险，投资需谨慎。本内容仅为交流研究使用，不作为投资建议。

我是行走的33，喜欢通过故事讲财商，这是我的第52篇文章。