股东分析:
前十大股东持股数量沪股通减持3.18亿股，其他股东持股数保持不变。2022年三季报显示股东总数36.50万户比中报的36.74万户减少了0.24万户。交通银行的股东数目基本保持稳定。
营收分析:
根据2022年3季报显示，交通银行营收2100.76亿，同比去年同期增长率为5.05%。其中，净利息收入1280.27亿，同比增长率7.37%。手续费收入347.32亿，同比下降3.92%，其他非息收入473.17亿同比增长6.15%。更多的数据参考表1：
表1
交通银行的营收增速表现中规中矩，在五大国有行里属于表现较好的。营收增速的主要贡献是净利息收入的增速较高。交行的净利息收入增速7.37%，高于农行的4.27%，工行的3.22%，和建行的7.71%基本持平。但是，考虑到交行的总资产资产增速显著低于其它大行。所以，我们可以猜到交行的净息差下调压力要小于其它国有大行。
根据交通银行今年的3份定期报告，其净息差依次为1.56%，1.53%和1.5%。利用3份定期报告的净利息收入数据，参考之前在农行的计算方法。我们首先可以计算出3份定期报告对应的平均生息资产分别为：一季报11.06万亿，中报11.22万亿，三季报11.41万亿。然后利用这一数据可以推算出每个季度单季的平均生息资产为：第1季11.06万亿，第2季11.37万亿，第3季11.8万亿。最后，利用单季的净利息收入可以精确计算出交行每个季度的净息差分别为：1.56%，1.50%，1.44%。
我们再看一下净息差的细分数据，看看到底是资产收益率下降主导还是负债成本上升主导，利用单季的利息收支数据，如下表2所示：
表2
从表2中可以看到交行第3季单日净利息收入增长2.55%，而生息资产环比增长了3.74%。所以，可以算出生息资产收益率下滑了约4bps；类似可以算出负债成本上升了约2bps。
从上面的分析，大家就可以看出我为啥不喜欢交行了。因为它家的绝对盈利能力实在是太差了。大家可以对比一下同是五大行的农行的净息差：2.09%，1.95%，1.85%。农行的净息差高于交行40-50bps，也就是说相同的资产农行的净利息收入可以比交行高30%。
如果，拿交行和招行对比差距就更大了，招行今年3个季度的净息差分别为：2.51%，2.37%，2.36%，招行的净息差比交行平均高了91bps。这是什么概念？招行和交行的生息资产分别是9万亿和11万亿。我们就以10万亿生息资产为例，净息差相差91bps，这就是10万亿生息资产一年可以多产生910亿净利息收入。如果交行的净息差做到招行的水平，净利润比现在翻倍都不止。
有人特别喜欢跟我说现在经营水平差的银行未来改进空间大。那么我们调回5年前看看交行和招行2017年年报的净息差：交行1.58%，招行2.43%。如果都和今年一季度比，交行下滑3bps，招行提升了8bps；如果都和3季度比，交行下滑了14bps,招行下滑了7bps。5年过去了，改变了什么嘛？好像交行和招行的差距反而又拉大了。所以说，从来就没有什么浪子回头金不换，有的只是渣男上岸缓一缓。
交通银行手续费的表现符合行业大趋势。其它非息收入的增速和大行不太一样，更像股份行的表现，同比略有增长。
交行的营运费用同比增长9.1%略显扎眼，很多银行今年都在压缩营运开支。如果大家连续看就明白了，交行去年三季报营运费用的开支同比增速只有2.13%，应该是基数较低的原因。
资产分析：
交通银行2022年三季报总资产12.69万亿，同比去年增速10.64%。其中*款贷**总额70463.35亿，同比去年增速11.54%。总负债11.68万亿，同比去年增速11.08%。其中存款总额78878.24亿，同比去年增速12.9%。更多的数据参考表3：
表3
不良分析:
根据交通银行的三季报，不良*款贷**1019.61亿，比中报的1032.32亿减少了12.71亿。不良率1.41%比中报的1.43%下降了2bps。不良覆盖率181.54%比中报的173.1%提高了8.44个百分点。拨贷比2.57%比中报的2.52%提升了5个基点。
三季报不良减值准备1851亿比中报的1786.91亿增加了64.09亿。三季报*款贷**减值损失485.54亿，减去中报的*款贷**减值损失345.92亿，可以算出第三季单季*款贷**减值损失139.62亿。上半年交行收回往年核销35.23亿，以此推测第三季交行核销了17.6亿。根据这些数据可以推测出交行第三季核销不良*款贷**=139.62+17.6-64.09=93.13亿。所以，第三季交行新生成不良至少为80亿。上半年用相同算法计算出来的268亿相比有所下降。
但是，需要注意的是交通银行的关注*款贷**和逾期*款贷**环比都有所增加。根据3季报披露，交行关注*款贷**余额1053.15亿，比中报的1011亿增加了42.15亿；逾期*款贷**余额951.57亿，比中报的896.21亿增加了55.36亿。
所以，综合看交行的资产质量有好转的迹象，后续需要持续观察。
核充分析:
根据三季报交通银行的核心一级资本充足率10%，比中报的9.99%上升了1个基点。跟去年同期的10.68%比大幅下降了68个基点。10.64%的总资产增速，在启用高级法的前提下核充率同比大幅下滑，内生性增长表现很差。
点评：
总体来看，交通银行的营收增速表现中规中矩。但是，这一成绩是在牺牲核心资本充足率的大前提下达成的。通过提高总资产的扩张速度，抬高净利息收入。净息差同比和环比降幅不算太大，但是绝对值已经跌到1.44%。这个净息差水准已经向欧洲看齐了，简直是中国银行业的耻辱。资产质量比上半年有所好转，后续需要继续关注逾期*款贷**和关注*款贷**的变动。核充率同比大幅下滑68个基点，基本可以判定这种放水让利的路走不下去了。
上一次给交行打分是2021年3季报，当时给了60分。本次打分为58分，扣2分，净息差下滑扣1分，核充率大幅下滑扣1分。