这个饮料市场上的霸主，还是康师傅“冰红茶”。
食品资本局（ID：FoodBud）
文｜西子
看了康师傅的财报，方便面确实不香了。
方便面毛利率水平比饮品较低，从市场空间来看，饮品更高频，受众也更大。在“大单品”打天下的时代，靠着泡面建立起品牌壁垒的康师傅，正在逐渐走向靠饮料赚钱的逻辑。
今年上半年，康师傅控股实现营业收入353.96亿元，同比增长7.47%；毛利约109.92亿元，同比下滑0.16%；归母净利润20.4亿元，同比下降14.5%。
2021年上半年，康师傅方便面业务实现收入127.22亿元，同比下滑14.67%，净利润8.9亿元，同比下降近五成。在报告期内，康师傅方便面业务虽然同比下滑，但与2019年同期相比，该业务有10.2%的增长。
康师傅表示，净利下滑主要是原材料价格上涨及组合变化所致，尤其是棕榈油价格涨幅过大，给企业带来一定的成本压力。
康师傅方便面业务分为容器面、高价袋面、中价袋面和乾脆面及其他，上半年，容器面和高价袋面营收同比下滑，而中价袋面和乾脆面及其他则分别实现了15.86%和27.9%的增长。
值得关注的是，“高端化”正在成为方便面的新面貌，消费者最直观的感受是价格不断上探，吃法也从原先调料包+热水冲泡的简单快捷，到充满仪式感的鲜肉原汤+下锅煮面。
在饮品业务方面，财报显示，上半年康师傅饮品业务实现营收222.76亿元，同比增长26.45%，大幅度超过行业平均水平8.9个百分点；净利润达15.54亿元，同比增长39.80%。
从产品类比销售额来看，康师傅上半年碳酸饮料及其他业务的比重占到37%，营收83.62亿元，同比增长24.69%；果汁业务同比增长了33.97%，实现销售收入28.52亿元；茶业务同比增长23.32%，营收为89.29亿元；水业务同比增长38.37%，为21.33亿元。
对于饮品业务的整体表现，康师傅表示，饮品业务聚焦核心品类，增加室内产品规格，侧重餐饮渠道拓展及新零售到家渠道的建设，在缩短通路层级的同时，强化终端门店覆盖及服务力度，公司实现了营收和净利润的同比增长。
应收账款
截至2021年6月30日，康师傅应收账款账面值21.12亿元，较2020年同期的17.82亿元增加18.52%。应收账款周转天数9.65天，2020年同期为9.48天。无论是从静态还是动态的角度来看，康师傅的应收账款都处于很低的水平，对下游保持着很强的话语权。
应付账款
截至2021年6月30日，康师傅应付账款账面值94.12亿元，较2020年期末的81.47亿元上升15.53%，应付账款增幅与应收账款增幅接近，且绝对数远高于应收款，这将增加公司的自由现金流。也说明康师傅对上游的议价能力。
存货
截至2021年6月30日，康师傅存货账面值40.71亿元，较2020年同期的33.78亿增加20.52%，存货周转天数30天，较去年同期的27天略有上升。不过仍处于正常水平，且存货周转天数仍低于竞争对手统一。
有息借款和现金
截至2021年6月30日，康师傅有息借款153.21亿元，与2020年末的136.96亿元相比增加11.86%，其中长期有息借款88.16亿元，增加10.1亿；短期借款65.07亿，增加6.16亿元。期末外币与人民币*款贷**的比例为95%:5%，有息借款基本都是外币资金，用于发放股息等。康师傅账上现金282.37亿元（包含长期银行存款），净现金（现金-有息借款）129.16亿元。2021H1公司利息收入3.65亿元，现金的年化收益率2.59%，处于合理区间。
固定资产
截至2021年6月30日，康师傅固定资产账面价值216.33亿元，与2020年末的219.35亿元相比，有所减少。从2016年以后，康师傅实行资产活化政策，陆续处置了一些陈旧的厂房和设备，所以近几年康师傅账上的固定资产账面价值都在减少，且折旧摊销和金额逐年下降。
其他有意思的数据与信息点：
1、根据凯度「2021 年亚洲市场品牌足迹」报告显示，2020 年康师傅品牌渗透率达到了 84.3%，位居行业前列。
2、根据尼尔森数据显示，2021 年上半年，方便面行业整体销量同比衰退 7.7%，销额同比衰退7.3%。期内康师傅销量市占45.4%，同比提升 2.5 个百分点，销额市占47.9%，同比提升2.1个百分点，稳居市场第一位。
3、期内因原材料价格上升（颐海国际的财报中也有提到原材料价格上涨，主要是油）及组合变化，使方便面毛利率同比下降6.46个百分点至23.89%。
4、根据尼尔森数据显示，2021年上半年饮料行业整体销量同比成长15.7%，销额同比成长 17.6%。期内康师傅即饮茶 (包含奶茶)销量市占42.1%，继续稳居市场首位。果汁销量市占17.5%，居市场第二位。包装水销量市占6.2%。即饮咖啡销量市占12.1%，居市场第二位。根据第三方调研公司监测数据显示，百事碳酸饮料整体销量市占33.2%，位居市场第二位。
5、根据尼尔森数据显示，即饮咖啡市场上半年销量同比增长29.6%，销额同比增长31.3%。期内「星巴克即饮咖啡」销售表现不凡，推出星冰乐新口味与新包装，驱动星冰乐市占增长。
6、外卖挤压了方便面市场？并不是外卖抢走了方便面的市场，行业衰落是因为陷入了一个病态的发展，“我们在前期花了太多的精力在打内战、打价格战，我们不是在经营市场和消费者，而在探听对方，恶性竞争会让整个行业毁灭。”
从某种程度上来说，外卖并不是方便面的对手，恰恰是介于原来的2-3元低端方便面，和30元以上外卖市场之间的市场空白出现了。
另外，方便面的污名化也是存在的，关于方便面不健康等话题广泛传播。
7、方便面高端化的核心词是“面馆口味的还原”。方便面品类在升级过程中，更注重对口味的还原，更接近于面馆的口味，配料和浇头都在追求原材料的品质感。
8、传统方便面的消费渠道仍以线下为主，但高端面的市场形成了反差效应，线上的规模和增速反而更大。
9、随着方便面的升级，方便面也衍生出两种方向：一种是走便捷优先路线的冲泡面，包括传统方便面和新型冲泡面，一种是追求面馆级口味还原优先的高端面。两种面实际上对应着两种不同人群：前者更多覆盖的是Z世代的小镇青年、年轻群体、蓝领工人等，后者的核心人群则是精致妈妈、精致白领、资深中产等。
10、根据国家统计局官网数据显示，2020年全年，我们国家的饮料零售额突破2000亿元，达到2294亿元，比2019年涨了14%。另外，国家统计局数据显示，2020年全年，全国规模以上饮料制造企业产量达到16347.3万吨。
12、9 月 1 日，企查查显示，哈尔滨顶津食品有限公司大股东从 " 康师傅（沈阳）饮品有限公司 " 变更为 " 康师傅饮品控股有限公司 "。康师傅（沈阳）饮品有限公司股份从 74.7% 下降至 49%，康师傅饮品控股有限公司股份从 25.29% 上升至 51%。
哈尔滨顶津食品有限公司成立于 2002 年 7 月 5 日，注册资本为 1617.65 万美元，法定代表人为蔡振宜，经营范围包含生产销售饮料与相配套的包装制品等。
据悉，哈尔滨顶津食品有限公司经销批发的康师傅饮品系列、康师傅饮品畅销消费者市场，在消费者当中享有较高的地位，公司与多家零售商和代理商建立了长期稳定的合作关系。