4月14日晚间，中牧股份（600195）公布2021年年报。年报披露，2021年中牧股份营收53.02亿元，同比增长6.06%；归母净利润为5.14亿元，同比增长22.22%。
中牧股份称，营业收入变动原因主要受化药和贸易板块销售收入同比增加所致；净利润增长的原因主要为公司各经营单位通过新品开发、营销联动、品质提升、统筹布局等方面努力带来的毛利水平同比增加所致。
(注：在2020年年报中，中牧股份仅对2018年和2019年年报中营收和归母净利润等数据进行了更正，因此本文中各业务板块仍按原年报数据进行分析)
生物制品、化药、饲料以及贸易是中牧股份的四大主营业务板块。从2021年各板块主营收占比来看，其中生物制品占比为27.29%，化药占比为24.00%，饲料占比为21.03%，贸易占比为27.69%。
01
化药：销售量五连跌，但营收连续两年增长超24%
2021年，中牧股份化药板块营收12.57亿元，同比增长为24.02%。《农财宝典》新牧网记者通过整理近五年化药板块的营收数据发现，这也是继2020年化药板块实现24.97%增长后的又一年大幅增长。
伴随着国家全面禁抗政策的实施，促生长类兽药添加剂退市，专用治疗药物迎来了增长机遇。中牧股份称，化药板块产品收入得到大幅提高的主要原因是，公司通过提前预判市场走势，及时制定、调整销售方式和策略，提高市场响应能力统筹布局，把握了销售节奏。
从销售情况来看，2021年化药销售量为1.06万吨，同比下降7.04%.从近五年销售变化来看，化药销售量从2017年以来呈下跌态势，从1.87万吨逐年下滑到1.06万吨，实现了五连跌。
中牧股份在化药领域的布局仍在加大。4月11日，中牧股份就发布了与牧原股份联手在河南建立新动保公司“中牧牧原”的公告，其中就提到此次合作可“继续巩固和强化公司兽用化药领域的市场地位。”这意味着，未来这一新动保公司或将成为中牧股份在化药板块的新增长点。
02
生物制品：营收14.29亿元， 共销124.66亿头份
2021年，中牧股份生物制品板块无论是在营收还是销售方面都没有延续2020年的增长态势（分别增长24.09%、19.93%），而是迎来下跌。
2021年生物制品板块实现营收14.29亿元，同比下降0.25%。
从销售情况来看，2021年生物制品板块销售量达124.66亿头份，同比下降4.96%。整体来看，营收和销量下降幅度都不大。
中牧股份表示看好兽用生物制品企业的发展前景。其称，随着行业的发展，国内畜禽养殖规模化、集约化的程度不断提升，将为兽用生物制品企业尤其是业内领先的企业带来良好的发展机遇。
03
贸易：营收实现五连涨，销量下降17.74%
贸易板块一直以来是中牧股份的重要营收来源。
2021年中牧股份贸易板块实现营收14.05亿元，同比增长2.62%。从近五年营收变化来看，从2017年算起，该板块主营收入已成功实现了五连涨，主营收占比也一直稳定在25%—30%。
中牧股份称，报告期内，其贸易板块及时抓住了新增贸易机会，在新的代理品种等方面稳健经营，取得不错的毛利水平，也较好地控制了贸易风险。
据悉，中牧股份的贸易业务主要是玉米及玉米副产品、豆粕、鱼粉和赖氨酸等饲料原料及饲料添加剂的贸易，下游客户主要为国内较大规模的饲料生产厂和养殖场。中牧股份表示，开展贸易业务一方面是为客户提供配套服务，同时通过贸易业务形成采购的规模效应，降低饲料业务的成本。
但贸易板块销售量却成为近五年来最低。2021年，中牧股份贸易板块销售为31.34万吨，同比下降17.74%。
04
饲料：营收同比下降1.34%，销量实现五连涨
非瘟疫情的散状频发，让诸多养殖场退出行业，也导致部分饲料企业出现客源流失，产能下降的现实状况。
2021年，中牧股份饲料板块营收11.02亿元，同比下降1.34%。但从近五年饲料板块销售量来看，却实现了五连涨。
2021年，中牧股份饲料销售量为15.51万吨，同比增长7.62%。自2017年开始，其饲料销售就保持增长态势，一直从2017年的10.51万吨，增至2021年的15.51万吨。
非瘟疫情对于养殖业的持续影响，意味着未来饲料企业之间的竞争势必会更加剧烈。中牧股份表示，公司未来将制定更加精细的销售策略，为提供客户个性化的技术服务，同时继续加大网络销售模式，保证稳定的市场份额。
05
研发：投入1.95亿元，营收占比3.68%
2021年，中牧股份研发投入为1.95亿元，同比下降14.8%。从近五年研发投入的变化趋势来看，事实上自2018年以来，中牧股份研发投入呈逐年下降趋势。
另外，从研发投入总营收占比来看，该比例也从2019年的6.39%，下降到2021年的3.68%。
尽管研发投入有所下降，但研发成果依然硕果累累。年报中披露，报告期内，中牧股份获得 6 个新兽药注册证书。其中一类新兽药一个，二类新兽药一个，三类新兽药四个；45 个新兽药产品文号；授权发明专利 29 项；完成转化成果 12 项。
中牧股份表示，未来将继续加快科研平台与条件建设，为重大动物疫苗自主研发提供保障。
来源：农财宝典新牧网记者 熊亚琴