有人说，黄金即将崩盘，很可能会腰斩，大家应该立刻离场。熟悉的一幕，让我想起2005年左右那个手握2亿资金的浙商大户。

一、黄金会跌吗？

从概率的角度来说，涨跌都有可能，但这么说显然不负责任。

黄金的涨跌是相对于美元，那么它会涨还是跌，要看谁制造得更多——造得越多的，越不值钱，对方就越涨。

我们来看一下上一轮黄金的高点，是2011年，当时美元发行量大概2.9万亿。13年过去了，美元增加到了8.3万亿，增加了近两倍。

那么世界现存黄金，这十几年增加了多少呢？

我看过一个2023年的数据，说是到2022年人类历史被开采的黄金用量是20.9万吨。

而按照数据世界黄金协会的数据，2011年以来，全球开采黄金3.5-4万吨（要看算不算2011年）。

就算从2023年黄金开采有8%增速，合起来大概也就是4-4.4万吨。总增加量还是不到30%。

也就是说，从黄金上一轮高点到现在，世界黄金增量在30%左右，而美元货币供应量增加了近两倍，所以，美元对应的金价，涨一倍不算是啥稀奇的事。上一轮黄金高点是1900美元多一点，这回涨到3800美元，不必惊讶。

二、看空的风险

如果仅仅是看空黄金，把手头黄金卖了，最多是踏空行情，错过财富增值的机会罢了，如果做空黄金，会有什么下场？2005年浙江某大户的经历，可以让大家吸取教训。

北师大哲学系的青泽写过一本《十年一梦》，讲过他当年一个在期货公司的经历：2005年底，某个交易员神秘兮兮地告诉他，发现了一头大肥牛：过去三十年，世界铜价一直在1300到3000美元之间波动，而当时又来到3000美元了。

多好的机会呀，在这里放空，跌到1300，腰斩还多，那不得挣大大发了？

不知道他们公司最终放空铜没有，但是我当时也在期货公司，听说了一个浙江大户的传闻：当时国内铜大概从18000开始涨，在38000到4万之间横了一阵，一个浙江大户带了1.7亿入场放空，也是要打一头大肥牛的意思。

但是后面上海期货铜价一直涨，期货公司想找他追加保证金，不知道为什么，联系不上他还是他当驼鸟。期货公司只好一步步替他平仓，最后只剩下5万块钱

我们来看黄金年线：它涨到2011年高点之后，2021和2022年，横盘震荡了两年。而从月线上看，则足足震荡了42个月。这个突破，难道不是有坚实的技术基础吗？

不知道世界铜矿是不是可以无限开采，但是据说全球可开采黄金储量只剩下5万吨左右，而人类纸币印刷，恐怕是没有上限的。

每一轮经济危机后，都会伴随大量的货币投放必然会引起一次货币贬值，也就是物价总体上涨。科技产品可能因为技术的进步而降价甚至被淘汰（参考BP机），但是资源，除非突然找到替代品，不然，涨价基本上是必然的。

所以，可能我们已经现在一轮商品牛市的初期了。