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为进一步推动我国可控核聚变的发展，我国于2023年12月召开了以“核力启航 聚变未来”为主题的可控核聚变未来产业推进会，由中核集团牵头，集合25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。会议表示，今年以来国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变领域为未来能源的重要方向。
核聚变被称为“小太阳”，就是通过两个轻原子核聚合、生成新的更重原子核，反应过程中会释放巨大能量。核聚变反应不会产生*污染核**，并且其所需重要原料氘，在海洋中的储量极其丰富。一旦可控核聚变技术获得突破，海洋中的氘可供人类使用100亿年。随着可控核聚变技术日趋成熟，不断有资本涌入这个赛道。2023年，全球私营聚变公司获得的投资额从48亿美元增加至62亿美元。根据Keytone ventures预测，全球核聚变市场规模将从2022年的2964亿美元增长至2027年的3951.4亿美元，复合年均增长率为6.0%。
中信证券研报指出，在我国核电核准节奏进入常态化加速期背景下，未来核电市场规模在量价齐升的驱动下有望持续高增，预计2024 年国内核电行业新开工投资规模将达到 1890 亿元，总投资规模将接近 4000 亿元，2022-2025 年中国核电装机增速每年平均增长率有望达到 8.0%，增速显著加快。
中国核工业集团有限公司（简称中核集团）是经国务院批准组建、中央直接管理的国有重要骨干企业,核能发展与核电建设的中坚、核技术应用的骨干，拥有完整的核科技工业体系，这次更是牵头组建了可控核聚变创新联合体，系统布局了重点技术、典型场景、重大工程项目，打造可控核聚变创新联合体，推进设立可控核聚变专业化公司。
中国核工业集团有限公司下辖有4家上市公司，分别是601985中国核电、000777中核科技、601611中国核建、02302中核国际（港股）。其中：
601985中国核电：核电双寡头之一（601985中国核电和003816中国广核）。中国核工业集团旗下唯一核电运营平台，中核集团是公司的控股股东，持股比例 59.27%；同时积极布局新能源，2020 年完成对中核汇能的收购，打造世界一流清洁能源服务商。
核电业务仍为公司主要业务，2022 年核电业务的营业收入占比 89%，毛利占比 87%；新能源业务发展迅猛，2022年毛利占比提升至12%。
公司毛利率48.23%，净利率29.86%，净资产收益率10.71%，研发占比1.84%，负债率69.51%，市净率1.69，股息率2.14%，市盈率12.04，3季度净利润增长16.1%。
东吴证券预计公司 2023-2025 年归母净利润为104.3/114.2/125.3 亿元，同比 +16%/+10%/+10% ，每股收益0.207/0.226/0.248元。
作为一家核电运营公司，预计在之后的几年内不会有爆发性的增长，随着3~5年后核电站建成后，运营的核电站数量增多了，才会有一个业绩增长的黄金期。因此近几年维持一个10~15倍的市盈率比较适合。
601611中国核建：核电工程建设龙头。核电工程建设是公司的核心业务，新签合同额稳步增长，核电业务在手订单充足，截至 2023 年 9 月，公司累计新签合同额 959.55 亿元，同比+0.45%；同时公司也将新能源定位为公司新引擎之一。
公司毛利率10.24%，净利率2.47%，净资产收益率7.74%，研发占比2.23%，负债率82.22%，市净率1.15，股息率1.13%，市盈率11.24，3季度净利润增长9.77%。2023年3季度主营收入中工业与民用工程收入占比70.47%，核电收入占比21.5%，基本上类似于基建股。
国联证券预计公司 2023-2025 年归母净利润为20.57/27.16/33.64亿 元 ，同 比 +17%/+32%/+24% ，每股收益0.68/0.9/1.11元。
根据国家核电计划，今后几年应该是核电建设的高峰期，会对中国核建的营收和利润产生正面的影响，但是公司收入更多的是工业与民用工程，所以应该维持7~10倍的市盈率。如果以2024年每股预测收益0.9元计算，则股价应为6.3~9元区间内。
000777中核科技：核电高端阀门龙头。国内五家具备设计生产核I级阀门的企业之一，现已 形成“核工程、石油石化、公用工程”三大主流市场。
1）核电具备成套或关键阀门供货能力：公司具有二代、三代核电机组关键阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀 门供货能力；核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到或超过 进口产品水平，具备成套供货能力。
2） 石油石化具备关键阀门供货能力：石油化工关键阀门具备百万吨乙烯、千万吨炼油阀 门成套供货能力，加氢装置高压阀门、乙烯装置高温高压阀门等关键阀门性能达到国际先进水平；具备超（超）临界火电机组阀门成套供货能力，部分样机达到国内领先 水平。
3）公司在核电机组切断类阀门市占率 50%以上，单台机组核岛阀门价值量据测算约 2.69 亿元：至 2030 年，公司国内核岛阀门价值量约 40 亿元，该业务有较大的增长空间。
4）公司在中高端阀门市场占据重要地位，在俄罗斯和阿联酋、沙特 等国的订单呈持续向好的态势。
公司毛利率20.37%，净利率11.66%，净资产收益率7.04%，研发占比3.78%，负债率40.57%，市净率3.09，股息率0.8%，市盈率33.4，3季度净利润增长208.78%。
中泰证券预计公司 2023-2025 年归母净利润为2.53/3.55/4.73亿 元 ，同 比 +47%/+40%/+33% ，每股收益0.66/0.92/1.23元。
今后几年的核电建设高峰期，对中核科技发展是有利的，25~35倍的市盈率比较合适。
可控核聚变主要有惯性约束和磁约束两大技术路线。磁约束聚变装置主要有托卡马克、仿星器、磁镜等，其中托卡马克最容易接近聚变条件而且技术进展较快。我国以磁约束-托卡马克为主要研究路径，技术水平跻身国际前列。但是现在距离实现商业化运行时间还长，目前对于核聚变都只是炒作而已，对于我们来讲，核能相关个股最近5~10年业绩都还是来自于核电站的建设和运营。