“买股票就是买公司”，“付出的是价格，得到的是价值”，这些都是价值投资者耳熟能详的语录。那么，买股票是买公司的什么呢？付出价格得到的是什么价值呢？回归投资的本源来看这个问题：“投资就是放弃一种资产，获得另一种资产更多的未来现金流的折现值。”可知，我们得到的是投资标的在其未来整个生命周期内现金流的总和折现值。
一个公司未来创造自由现金流的能力，正是该公司的内在价值。既然付出价格是为了换回价值，那么价格越合理甚至低估，价值含金量越高，这样的一笔投资才算得上是优秀的投资。
那么，问题来了，什么样的企业是高价值企业呢？高价值企业有什么样的特征呢？
还是回到价值的本源来看这个问题，未来现金流折现值，这个值越大，价值越高。这就要求高价值企业要有足够长的现金流创造期（即长N）；在这个长N周期里，贪心一点，随着时间推移，单位区间创造的现金流还能越来越大，也就是说企业还处于价值创造的初期，未来还有无限可能，价值释放潜力远未到达顶峰，企业能带来更好的单位资产回报（即高R），同时这样优质的资产规模还能较大增长（即大g）。正如“更高，更远，更快”的奥运精神。
以上，我们从尽可能多地创造现金流这方面分析了高价值企业的特征：长N，高R和大g。那么，换来这些高价值的背后需要付出怎样的代价呢？这也是我们需要考量的。
有的企业凭着坐拥的资源或者特许的经营权，躺着就把钱赚了。而有的企业为了微薄的利润，需要庞大的固定资产投入，高额的研发支出，有些还要大量的销售费用开销，可谓是苦哈哈的惨淡经营。显然，尽可能低的成本开支更符合高价值企业特征，也就是低C。
以尽可能低的投入换来尽可能大的价值回报，这个回报还得是实实在在的真金白银，而不是应收账款之类的纸上富贵，也不能是难以清算的厂房设备。也就是说高价值企业要有优良的商业模式，财务报表上要体现出优秀的净现比，收现比。好的商业模式即好M。
一艘远航未来的船，除了具备上述指标扎实的船体，还少不了优秀的船长和水手。优秀的管理层和企业文化，也是价值之舟扬帆远航的必要条件。
当然，在二级市场上，完美符合高价值企业特征的无疑有沉鱼落雁之姿，闭月羞花之貌，要完美契合可遇而不可求。我们在衡量目标价值的时候要尽可能地用这样的尺度去对标，选择目标的时候挑剔再挑剔一点，尽可能多地向以上这些高价值特征靠拢。