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湖南畜牧上市企业：有的春风得意，有的英雄迟暮
《农财宝典》-新牧网记者 林远康
湖南是毫无疑问的养殖大省,在21.18万平方公司的大地上，分布着各种规模、发展水平的猪场，其中最令人瞩目的，当属其中风格迥异的四大农牧上市企业，他们的发展脉络体现了行业的变迁与企业个体的取舍。
除了已经立足资本市场的农牧企业，湖南不乏“潜力股”，比如佳和农牧拟在新三板上市，鑫广安拟在深交所上市。未来几年内，资本市场或将增加“湘军”份额。
新五丰：最大的活猪出口商顺利实现“转内销”
成立于2001年6月28日，以湖南省粮油食品进出口集团有限公司为主发起人，联合香港五丰行有限公司、澳门南光粮油食品有限公司、中国农业大学、中国农科院饲料研究所组建的股份制公司。成立之初就拥有外向型基因，主要从事供港澳生猪业务，也是全国最大的活体储备企业及湖南最大的冻肉储备商。2004年6月9日正式在上海证券交易所挂牌交易。
在成立的最初十年间，新五丰建立了以生猪（浏阳河、湘宝、晨丰等品牌）出口为主，联合*猪种**、饲料、兽药、生物制品、肉品加工等板块的业务体系。高峰期每年供港澳市场的生猪配额稳定在40多万头，满足港澳市场20%的需求，稳居内地生猪供应商的首位。
由于引进了港澳企业的管理文化，结合本地化经营优势，新五丰的经营相对稳定，在2006年－2009年的生猪价格波动、无名高热疫情、国际金融危机、饲料原料高位等不利因素中仍然保持了良好的盈利水平。
2008－2009年间，供港业务的配额管理、代理制度、供港活猪自营出口经营权等政策发生改变，港澳生猪价格跟大陆趋于一致，促使新五丰将产业布局从出口转向内销，该公司推出“U鲜”计划进军高端冷鲜肉市场就为这一转折吹响了号角。
在行业起伏最为剧烈的2013-2015年间，新五丰的营业收入分别为11.3亿、13.02亿、13.26亿，稳中有升。净利润为1363万、－4896.3万、3696.3万，而2014年的大幅亏损据悉是由于猪价大跌导致养殖业务出现亏损。
新五丰2016年中报显示，该公司1-6月实现营业收入8.03亿，同比增长37.87%；净利润为1.43亿，同比增长675.58%，而养殖业同期平均净利润增长率为388.63%，新五丰的利润增长是行业水平的1.74倍。据中报透露，新五丰上半年生猪出口销售5.07万头，销售收入为1.17亿，同期内销收入为2.96亿，可见该公司的经营重心已逐渐顺利转向内需型。
同行点评：新五丰在养猪方面还是做得很专业的，而且拥有供港生猪资质50年了，还有国家储备肉冷库，拥有的资源非常好。领导班子非常专业、务实。所以这两年他们的饲料在市场上也有不错的表现。
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正虹科技：“中国饲料第一股”奋力突围
公司前身湖南正虹饲料厂由吴明夏等13人创立于1986年，以猪浓缩料挣取第一桶金，1997年3月，该厂实现全资改组，成功上市，成为中国饲料业最早改制上市的股份制企业。
经过30年的发展，正虹科技的业务由畜、禽、水产饲料延伸到*猪种**繁育、生猪养殖和粮油、饲料原料贸易。在近些年的产业格局变化中，正虹科技从产品、品牌、产业结构等方面进行改革，但目前来看，“船大难掉头”的规律难以避免。
正虹科技2013-2015年的财务数据显得并不乐观，营业收入依次为20.24亿、18.01亿、13.17亿，呈逐年下降的趋势。2013-2015年净利润依次为－2624万、2603万、488.3万，对于一个市值38亿的企业而言，显然差强人意。
2015-2016年上半年间，猪价由谷底回升，与此同时，饲料行业产能过剩、养殖业去产能化等形势加剧了农牧企业的经营难度。在此期间，正虹科技研发推出教保料、母猪料产品，围绕存栏50头母猪以上的家庭农场开展服务营销，并加大力度开发直销猪场，全面实施目标考核责任制……以求在经营困境中*局破**。
从刚刚公布的2016年中报来看，上述措施收效甚微，据披露，2016年上半年营业收入为5.7亿，同比下降14.7%，净利润为－439.8万。
同行点评：正虹董事长一直是组织部任命的，它的优势和通病都是国企固有的。
大康牧业：启动并购模式进军国际蛋白食品市场
在农牧上市企业中，大康牧业在近几年里风头正劲，在国际范围内开启“买买买”模式，一举从生猪养殖的主业，延伸为集乳制品生产销售，生猪、牛羊养殖加工为一体的农牧企业，自我定位为“蛋白质食品供应及服务商”。
该公司成立于1997年，系经湖南省地方金融证券领导小组办公室批准，由原怀化外贸畜禽产品开发有限责任公司整体变更设立的股份有限公司。2010年11月在深交所中小板成功上市。
2013年，大康牧业引入战略投资者上海鹏欣集团等，通过定向增发募资50亿元，在2013-2014年间，大康牧业总资产从13.3亿，增长为65.8亿。之后大康牧业的发展模式变为产业资源的收购、整合，在澳大利亚、新西兰、巴西等国家频频出手进行海外并购，在国际范围内获取优质农业资源。仅2016年，大康牧业就将新西兰克拉法牧场、巴西FiagrilLtda公司收入囊中，不过向澳大利亚最大的牛肉生产商之一Kiman公司80%股权发出要约收购时被拒。
据2016年中报显示，大康牧业实现营业收入17.09亿，同比增长72.39%，利润为1071万。其中，蛋白质贸易收入为15.25亿，占总营收的89.2%，而牲畜饲养收入板块收入为1.12亿，仅占6.6%。表明该公司的蛋白质贸易已成为绝对的主营业务。
同行点评：非议最多的上市企业之一了，据说上市的时候真正属于自己的也就几千头猪。上市不到三年就换了实际控制人的，在中国A股也属罕见吧?
唐人神：主营饲料板块，10年冲刺600万出栏量
唐人神集团是以饲料起家的企业，前身是建立于1987年的株洲市饲料厂，1992年与香港大生行饲料有限公司合资成立湖南湘大实业有限公司；1995年兼并株洲肉联厂，进入肉品加工；1996年兼并株洲出口外贸猪场，正式介入养猪板块；2000年，唐人神集团成立。2011年3月25日，于深圳证券交易所成功上市。
经过近30年的经营发展，目前唐人神形成了饲料、肉类、生猪养殖、动物保健品为主业的产业体系，根据2016年中报显示，上述板块收入分别为：42.49亿、2.43亿、1.01亿、513万。饲料板块依然是绝对的核心。
值得注意的是，生猪养殖一直是唐人神重视的板块，并从*猪种**领域入手建立优势。2008年，唐人神与美国Whiteshire公司携手联合育种；2012年，唐人神在印第安纳州买地3000亩，在美国建立*猪种**育种公司。受行业景气度提升的激励，唐人神规划在2016年－2025年间投入90亿，向“三年内出栏生猪100万头，5年内出栏生猪200万头，10年内出栏生猪600万头”的目标迈进。具体实现路径为自繁自养、公司＋家庭农场、公司＋轻资产猪场、合作与并购等四个模式。
此外，唐人神在半年报中还透露，将通过定增及股份转让方式收购龙华农牧90%的股权和比利美英伟51%的股权。并将成立并购基金，加快公司全产业链的投资布局。
同行点评：唐人神的话，其辉煌时间应该是在2000年——2006年左右的猪浓缩料时代，当时不仅产品好、品牌响，营销也非常厉害。后来在养殖业快速转型到规模化，饲料从浓缩料快速转型到全价料的时候则表现出不适应，近年开始发力养猪板块。（本文刊登于《农财宝典》畜牧版2016年10月，不得转载！20元每本，联系订阅15692002044.）
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