来源：立信而托公众号
2021年以来，随着不少房企出现债务危机，与地产行业关联甚密的光大信托，也面临着大笔资金难以收回的窘境。项目无法回款，信托产品无法顺利兑付，无奈之下，光大信托只能亲自下场接盘。
▌与房企纠葛不断
光大信托曾对外宣称，其投向房地产领域的资金占比不超过15%。但这些年，房地产一直是它发展的重要支撑点。2018年11月，光大信托曾与泰禾、招商银行福州分行签署三方战略合作协议，光大信托为泰禾提供200亿元的综合授信额度。
乘着地产的东风，光大信托这些年逆势崛起，2018年其资管规模超过5700亿，相较于2015年增长超10倍。2021年底，其资产规模突破万亿元，位列行业前列。然而，曾因房地产业务风光无限的光大信托，最终遭其反噬。
2021年以来，随着地产行业不少房企出现债务危机，光大信托大笔投向地产的资金难以收回甚至出现逾期，面临着信托产品无法顺利兑付的窘境。
今年，光大信托官网曾发布光信·光瀛·锦江富贵12号集合资金信托计划（第二期）延期公告，因融资人佳兆业商业集团有限公司无法按期履行还款义务，导致本信托计划无法按时退出。
除了踩雷佳兆业之外，光大信托与阳光城、恒大、泰禾等多家房企都纠葛不断。*债追**路上，光大信托多次化身“接盘侠”，控股了许多地产项目。
再次，光大信托接盘了佳兆业旗下三亚佰佳世纪房地产开发有限公司，持股比例由原来的39.87%升至79.1%，该地产公司关联的项目为三亚佳兆业海棠伴山。
紧接着，光大信托从佳兆业手中接盘了广州兆耀房地产5%的股权，该公司关联的项目为广州佳兆业悦峰。此前，光大信托已持有该公司的95%的股权。此外，该信托还接盘了恒大上海盛建置业持有的温州恒腾房地产30%的股权，此前光大信托已持有该公司70%股权，关联的项目为温州苍南翡翠华庭项目。
进入9月以来，光大信托暴雷房企项目规模已达百亿，与房企之间的纠纷并没有得到缓解。
▌增收不增利，净利润“腰斩”
据官网介绍，光大信托是2014年5月由光大集团在原甘肃信托基础上重组成立，在股权上，中国光大集团为其控股股东，占比51%。其他股东中，甘肃省国有资产投资集团占比23.42%，甘肃金融控股集团21.58%，天水市财政局占比4%。
根据银行间市场披露的未经审计业绩数据，2020年光大信托净利润27.97亿元，营业收入56.64亿元，同比增长均超过30％。其中，净利润在59家信托公司中排在第五位，手续费及佣金收入47.88亿元，仅次于中信信托跃居行业第二。
拔节生长背后，地产业务提供了很大的助力。恒大、泰禾、现代置业、富盛集团、佳兆业集团、鸿坤地产等都曾现身其朋友圈。
2021年1月21日，光大集团有关人士到光大信托宣布了人事任免决定，光大信托的董事长也同步更换，由闫桂军变为冯翔。
光大信托2021年实现营业收入62.04亿元，同比增长10.18%；2021年实现净利润15.60亿元，同比下滑40.28%，呈现增收不增利的局面。2022上半年，光大信托的业绩并未好转。该公司实现营业收入23.67亿元，同比下滑25.17%；实现净利润7.11亿元，同比下滑49.14%。
在近年信托业“压降”的大环境下，光大信托的业务指标一直呈现“逆势”特征，使得这家公司及其领军人物闫桂军的风格引发一定争议。这也使得光大信托更换董事长受到关注以及引发传言不断。
▌逆势增长的背后
从上半年业绩利润来看，光大信托已经跌出行业前十。随着地产暴雷，大笔投向地产的资金或难以收回甚至出现逾期，光大信托在无奈变身开发商中也逐渐失去其往日荣光。
业务规模快速飙升之后，光大信托项目风险也在逐渐暴露，值得关注的是，光大信托对逾期产品的主要处理方式之一是“刚兑”。据了解光大旗下多款地产项目仍能兑付本金，相比受益于其资金池项目。
2021年年初，闫桂军离任光大信托，却将难题留给了接替者冯翔。此时的光大信托已经失去了往日荣光，*债追**、接盘，利润腰斩，如何堵住这座四处漏风的金融大厦，成为了冯翔当前最迫切的问题。
眼下，光大信托正经历着包括营收下滑、净利腰斩、地产泥潭，舆论和监管漩涡等多种困境，光大信托如何在存量风险处理和信托业务转型平衡，管理信托资产规模从几百亿到上万亿，光大信托仅用了6年时间，而化解风险留下的债务危机又需几年？