小知荐股|跨境电商傲基电商盈利高速飞跃,价值投资正逢其时

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当我们谈论跨境电商时,我们在谈什么?对,是“全球to中国”和“中国to全球”。

《2016-2017中国跨境电商市场研究报告》数据显示,2016年中国进出口跨境电商整体交易规模达到6.3万亿,预计至2020年将达到12万亿元。跨境商务已经进入高速增长期,中国成为全球跨境电商中心之一。

作为跨境电商重镇的广东省2016年跨境电子商务进出口额达228亿元,增长53.8%,规模居全国之首,其中出口额134.9亿元,增长34.7%,进口额93.1亿元,增长93.4%。

资本疯涌、全民热捧、各类跨境电商平台野蛮生长的背景下,小知在广东省众多跨境电商企业中发现了一家代表性的企业傲基电商(834206),扒一扒它的前世今生。

赚钱能力是最有力的证明

傲基电商成立于2010年,2016年2月16日登陆全国中小企业股份转让系统,成为首家进入创新层的跨境电商企业。

不同于一般电商企业,傲基电商主要业务面向外国消费者,依靠在中国优质的品牌供应资源和优势的境外销售渠道,主要采用买断式自营方式运营,通过互联网直接面对海外终端消费者,盈利大部分来自于产品销售收入。公司销售的产品以3C类产品(计算机、通信、消费类电子产品)为主。

在销售渠道方面,傲基电商构建了以自有网站为主,第三方平台为辅的销售网络,目前已覆盖全球200多个国家及地区,自有efox系列网站和coolicool网站等渠道品牌,重点开拓欧洲目标消费群体。2014年傲基电商创建自有品牌,在产品研发和设计上,利用自身的用户优势,使客户参与品牌研发的过程,推动公司业绩的连续快速增长。

根据傲基电商2016年报,自有网站业务、综合品类业务及自有品牌业务三大事业部在2016年均获得大幅增长,步入快速发展轨道。

1、获利能力

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数据来源:知微云新三板

从营业表现看,傲基电商营业利润率13年1.71%,14年为1.12%,15年为2.27%,16年为6.37%,相较于历年表现,16年有较大增长幅度。根据知微云新三板数据,傲基电商营收来自于主营业务,且持续放大。产品结构的调整,如高毛利非标产品比率加大,标准化的产品减少(服装类产品)也是2016年营业利润高速上涨的原因之一。

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数据来源:知微云新三板

从盈利表现看,傲基电商2016年净利润高达1.29亿元,远超2015年的不足2000万元,表现惊人。

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数据来源:知微云新三板

此外,从傲基电商2013年至2016年的毛利率表现来看,一直处于相对稳定且较高的区间内。

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数据来源:知微云新三板

2、偿债能力

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数据来源:知微云新三板

傲基的资产负债率一直控制在相对合理的范围呢!

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数据来源:知微云新三板

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流动比率和速动比率也是符合财务数据规律,短期内不必为偿债能力而担忧。

3、报酬投资能力

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数据来源:知微云新三板

傲基电商总资产收益率在13年为5.32%,14年为4.92%,15年为5.87%,16年为19.60%。可以看出,13年到15年公司总资产收益率比较平衡,但16年度有直线上升的趋势。说明傲基的企业投资回报能力一直保持较好,随着业务的逐渐布局与发展,在16年的数据中得以更好的表现。同时,净资产收益率的走势也与总资产收益率相同。

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数据来源:知微云新三板

4、发展能力

傲基电商总资产增长率14年为172.02%,15年为177.06%,16年为101.41%。总资产增长率一直保持高速度上,虽然16年比前两年有明显的下降,但总体来看,仍处于快速的增长阶段,潜力巨大。

人才是第一生产力

公司实际控制人为陆海传先生与迮会越先生。陆海传先生,德国曼海姆大学经济工程学硕士(FH-Mannheim),2003年赴德国留学期间从事eBay平台运营,2008年回国创业,2009年带领团队获eBay中国区销售第一名;2010年开始自有网站布局,建立起德、法、意、葡萄牙、西班牙等小语种网站,并成立深圳市傲基电子商务有限公司,2015年5月18日起至今在股份公司担任董事长、总经理。

迮会越先生,华东理工大学投资经济学士学位,德国Reutlingen University计算机科学硕士学位。2004年德国留学毕业之后留德创业,2012年3月至2015年5月在深圳市傲基电子商务有限公司担任董事,2015年5月18日起至今担任副董事长,并于2016年2 月29日起兼任公司财务负责人。

公司运营团队包括来自德国、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、波兰、英国、荷兰等国家的外籍工作人员,能够更好地理解国外文化与客户需求。同时,公司在跨境电商领域经营多年,人才储备具备跨境品牌运营的电商基因,组织架构形成了优胜劣汰的动态机制,组织内部具备良好的培训体系与历史传承,新招聘人才能够快速成长,具备电商基因人才优势。

未来发展战略

跨境电商零售作为互联网时代新的贸易形式正大放异彩,占中国跨境电商市场的比重正在大幅提升。据业界预测,未来几年跨境电商占中国进出口贸易比例将提高到20%,年增长率超过30%。

傲基电商未来五年发展战略:通过不断拓展业务版图,开展产业、行业链深度整合,打造出完善的终极跨境电商生态系统。未来将着眼于爆款产品研发、拓展自有品牌产品系列以及开发 ERP 系统实现市场精准定位;完善大数据系统,拓展北美市场份额;2018年至2020年,行业迈入进入跨境电商3.0 时代,届时利用大数据系统商业价值,通过建立互联网和供应链金融,建立服务于跨境电商的物流系统,建立服务于跨境电商的支付系统,形成完善的跨境电商生态系统。

警示

近4年来,傲基电商经营活动和投资活动产生的现金流量净额一直为负,应注意预防过度扩张导致的资金链断链,及时清理库存,检查是否由于自行提高利润率导致的存货积压,通过降低利润以扩大销售,尽快回笼资金。

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数据来源:知微云新三板