今天是4月23日，本文主角是浙江苏泊尔股份有限公司，简称苏泊尔，市值高达600亿元。How？
2018年度苏泊尔每股净利润2.043元，今天收盘股价达到了74.19元，市盈率36.49倍，整个家电行业，苏泊尔的市盈率是非常高的。苏泊尔的市盈率行业第二高。
十八家白色家电公司市盈率
苏泊尔是一家厨房小家电公司，但是控股股东是法国公司，叫做SEB INTERNATIONALE S.A.S，这个英文名字也奇特，international后面加个e，变成internationale，莫非是法语？苏泊尔的这家法国股东持股比例高达81.18%，简直是大型国有上市公司的控股范，2018年末，深股通持股4.68%，那么留给境内投资者的股份只有100%-4.68%-81.18%=14.14%，总股本8.21亿股，那么境内投资者持股只有1.16亿股，按照苏泊尔今天股价74.19元计算，1.16亿股的市值只有86亿元！所以，别看苏泊尔高达609亿的市值，实际上流通市值不到100亿元。当然，深股通的持股也会变化。
苏泊尔主要产品是分四块，1，各种烧燃气用的锅，菜刀；2，电磁炉，用电的各种锅，电热水壶；3，烟灶消三件套、净水机，蒸烤箱；4，空气净化器、挂烫机、吸尘器、电熨斗。显然苏泊尔的产品很多很杂，有不少是外包生产。
对于苏泊尔的产品，特别是烧燃气用的锅，我自己用的体验是一般般。电磁炉还可以。根据苏泊尔2018年报表数据，炊具全年销售58.19亿元，电器销售118.66亿元，销售规模很大，但是不如美的大。2018年，电器类销售增长了25.86%，而小家电龙头，美的集团的消费电器类2018年增长只有4.3%，苏泊尔这个增长速度很高。老板电器，华帝股份与美的集团类似，增长速度都是不到10%，九阳股份2018年的营业收入增长率12.71%，苏泊尔增长速度远超这四家！另外还有一家与苏泊尔更类似的公司爱仕达，2018年爱仕达营业收入增长率也是只有5.83%，苏泊尔增长速度超过全行业所有公司。只想问问，how？
苏泊尔近3年营业收入与净利润
观察苏泊尔近三年营业收入与净利润的情况，增长速度的确非常快。营业收入从2016年的112.56亿元增长到2018年178.51亿元，还是前面的话，全行业都在下行的情况下，苏泊尔的快速增长，难以理解，苏泊尔的产品，并非是顶尖优质产品，达不到格力空调的高品质水准，这里并非是指苏泊尔空调，而是指苏泊尔产品品质与格力产品品质对比。
再从销量去看。从苏泊尔产品的销量看，炊具销量增长16.87%，电器销量增长19.64%，价格稍微涨几个点，营业收入增长25%可能达到。
苏泊尔产品产、销、库存、
只是在全行业都低速增长的情况下，苏泊尔销量的高速增长，未来能否持续？这是个非常可疑的事，未来无法维持这类高增长，那么36.49倍的市盈率，是站不住脚的，过度乐观的估值。609亿元的估值，真心偏高，这是逼近1000亿元的估值了，一个铁锅价值1000亿元，珍惜没法接受，当然，也有可能我是见识短，看不出这口锅的潜力。