撰文 | 黄高航

编辑 | 简佳

高新金融动态第49期

中航富士达（835640）成为陕西第1家新三板“精选层”企业。

6月23日，全国中小企业股份转让系统挂牌委员会召开2020年第9次审议会议，通过了中航富士达在“精选层”挂牌的申请，这是继去年11月新三板深化改革之后，全国迎来的第一批精选层企业，也是自6月10日新三板精选层完成首场审议以来，挂牌委通过的全国第17家和陕西第1家精选层企业。

拥有国内最多的IEC国际标准

我们先来简单了解一下中航富士达。

中航富士达成立于2002年12月31日，注册资金7886.4万元，位于西安高新区锦业路，主营业务射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆、微波无元器件、特种连接器等产品的研发、生产和销售，公司拥有九项IEC国际标准，是我国射频连接器行业拥有IEC国际标准最多的企业，同时还是国内唯一一家取得航天五院认证的低损耗稳相电缆供应商。

中航富士达产品广泛应用于民用、*用军**及国际市场，主要客户为大型的通信设备制造厂商及航天、航空、电子等军工科研院所。

股权穿透图显示，公司最大股东是中航光电科技股份有限公司，持股比例55.51%，其次为吉林省国家汽车电子产业创投公司，持股比例8.09%，第三大股东北京银河鼎发创投有限公司，持股比例6.85%。实际上，连同持股比例0.48%的银河吉星创投在内，中国银河投资管理有限公司累计持股比例15.42%。公司副董事长郭建雄持股比例5.54%，总经理武向文和副总经理周东升，各自持股比例均为5.45%。此外，中航富士达旗下拥有5家公司，包括2家全资子公司。

从近5年财务表现来看，公司整体营收和净利润在稳步增长。2015年至2019年间，营收分别为4.51亿、4.79亿、4.15亿、3.93亿和5.18亿，可以看到，2016年至2018年虽然逐年下降，但2019年却同比增长31.98%，达到近5年营收最高点。归母净利润与营收走势保持一致，2015年至2017年间逐步下滑，但2019年录得0.52亿，同比增长率高达175.04%。

精选层成企业上市“新赛道”

了解完中航富士达，金融棒棒糖认为有必要带大家认识一下精选层，因为这次新三板改革速度和力度均超出市场预期，内容也更为全面深入，如转板机制、设立精选层、投资者门槛、交易制度等方面都所有涉及，对于多层次资本市场建设和企业发展意义重大。

我们重点来了解一下最新设立的精选层。

新三板精选层是在完善提升基础层创新层规范和培育功能基础上所设立的，承接对象为完成向不合格投资者公开发行，以及具有发展潜力的优质挂牌企业，与之对应的是对精选层企业在信息披露、公司治理等方面提出来更高的规范要求，这一点趋同于上市公司。

读到这里想必大家有了进一步认知，相较于此前新三板基础层和创新层企业，精选层企业自身实力和发展空间要更胜一筹。

那么，如何才能进入精选层呢？

简单来说，首先是满足基本条件，即全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行并进入精选层，此外，根据企业自身市值，符合四项模式之一即可，例如市值不低于2亿，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%。这次中航富士达就参照这个标准进入精选层。

再如企业市值不低于4亿，则对规定营收、增长率和现金流净额做了要求。

事实上，新三板精选层已经成企业上市“新赛道”。

就在6月3日，证监会正式发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，正式明确了公司新三板精选层挂牌一年以上，即可申请转板至科创板或创业板上市，通过转板实现“曲线上市”。

此外，在交易制度方面，精选层股票设置30%涨跌幅限制。

从申报到过会用时不到一月

作为陕西第1家新三板“精选层”企业，中航富士达最初从5月28日申报，到6月23日顺利过会，前后经历不到1个月时间，期间经过1次问询。

在如此短的周期内顺利过会，除新三板精选层推进效率之外，也与公司自身实力密切相关。

从中航富士达选择的进层标准来看，公司选择“模式一”，即市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%。

从财务报表可以看出，2018年公司净利润为2500万，2019年已经达到6400万元。加权平均净资产收益率方面，2018年公司为8.51%，2019年则为21.36%。

明显可以看出，中航富士达两项指标均高出精选层挂牌的标准。

这次申请新三板精选层，中航富士达拟发行不超过1500万股，发行底价为人民币12.80元/股，募集资金用于建设富士达产业基地（二期）项目。

公开信息显示，中航富士达产业基地项目建设地点位于西安市高新区定昆池二路西段以西，分为一期和二期项目，整体投资合计为4.97亿元，属于西安市2019年重点在建项目。这其中，一期项目总投资为1.9亿元，主要使用自有或自筹资金进行前期土建工程以及辅助楼、生产厂房等建设工作，预计于2020年11月完工。二期项目总投资为3.07亿元，主要为使用这次公开发行募集资金，在一期项目建设预留土地基础上进行生产厂房建设工作并购买相应生产设备。

作为身处信息技术行业的中航富士达，这次成功入选精选层，金融棒棒糖预期公司在未来极大概率借道转板机制寄望创业板或科创板。

省市区三级联动发力

坦白讲，中航富士达顺利进入精选层，离不开省市区三级金融部门的有力推动。

金融棒棒糖留意到，今年3月，陕西省地方金融监管局会同陕西证监局联合上交所、深交所、全国股转公司等单位，组织开展中小企业资本市场培育“云服务”，助力企业加快上市挂牌和路演融资。如在16日，面向省级200户重点拟上市后备企业，组织召开了全国首场汇集3家全国性证券交易场所的视频会议，有关专家线上就企业关心的新《证券法》、创业板和新三板改革等热点问题进行了互动交流和答疑释惑。

市级层面，结合此前的“龙门计划”，西安市新发布了西安市人民政府办公厅关于印发《西安丝绸之路金融中心发展行动计划（2020—2022年）》的通知，提出抢抓科创板试点注册制和创业板、新三板改革新机遇，推进落实企业上市和并购重组“龙门行动”计划，构建与境内外证券交易所对接合作机制，全面提升本地企业资本市场利用水平，做大做强上市公司“西安军团”。

作为西安高新区企业，中航富士达发展至今也离不开高新区的支持。公司副董事长郭建雄曾在接受陕西日报采访时曾表示，公司之所以能成为国内同行业佼佼者，离不开西安高新区这块沃土的支持和培养，在标准、品牌、人才、技改等多个方面给了企业的大力支持，通过深入企业调研，现场办公，为企业的发展出台了一系列优惠政策，在这些政策的引导和支持下，公司有了良好的发展平台，并得到了资金上的大力支持。

就在2018年，西安高新区曾出台《西安国家自主创新示范区关于支持企业上市发展的若干政策》（以下简称政策），促进区内优质企业借助资本市场快速发展，加快推动区内企业上市步伐，其中就包括企业在“新三板”成功挂牌或非西安市已挂牌企业迁入自创区，给予最高300万元奖励等内容。

金融棒棒糖梳理发现，目前西安市新三板存续挂牌120家，西安高新区存续挂牌64家，占比约53.3%。同时，包括中航富士达在内，共有6家创新层企业，分别为合成药业（832077）、亚成微（430552）、万德股份（836419）、美林数据（831546）和天润科技（430564），这其中，合成药业已经报陕西证监局辅导备案，4月22日获得登记确认，并于5月1日发布了关于公司符合精选层进入财务标准的公告，已透露出明显迹象。

目前，随着新三板深化改革，市场逐渐被激活，金融棒棒糖相信以中航富士达正式进入精选层为“冲锋号角”，预期会有更多西安高新区企业跟随新三板改革步伐申请进入创新层或精选层，乃至冲刺创业板或科创板，并最终借力资本市场壮大自身力量，届时，西安高新区金融环境、产业实力和上市公司数量将再度得到活跃和提升。