福建星网锐捷通讯股份有限公司成立于2000年，公司秉承“融合创新科技，构建智慧未来”的经营理念，是国内领先的ICT应用方案提供商。
作为国家首批创新型企业，星网锐捷锻造了以企业研究院为核心、开放合作的自主创新体系。星网锐捷现有研发人员4651人，每年持续将11.72%左右的销售收入投入研发。六大网络通讯研究中心所组成了星网锐捷网络通讯研究院，拥有国家级企业技术中心、院士工作站、博士后科研工作站、国际科技合作基地和福建省唯一的省级网络工程实验室；星网锐捷多次承接和入选国家火炬计划、国家863计划项目、国家核高基重大专项等，截止2019年，公司累计申请专利总数达3186项，居行业前列。
同时与中科院计算所、清华大学、华中科技大学等高校建立了长期合作关系，与Microsoft、Intel、TI、VMware等建立了战略联盟，保证企业的技术领先与研发的前瞻性。
7 月 12 日，星网锐捷发布半年度业绩预告，预计 2021 年上半 年实现归属于上市公司股东的净利润为 2.06 亿元—3.09 亿元，较上年 同期增加 1.37 亿元—2.40 亿元，同比增长 200%—350%。公司第二季 度实现归属于上市公司股东的净利润为 1.66 亿元—2.69 亿元，较上年 同期增加 0.43 亿元—1.47 亿元，同比增长 35.8%—119.9%，环比增长 318.7%—578.1%，超出市场预期。
公司未来关键的两点边 际变化在于：
1）华为硬件业务收缩带来公司产品相对竞争力的提升
2） 字节跳动入局 IaaS 带来下游需求的提升。市场普遍认为国内 IaaS 行业 竞争格局已经趋于固化、行业增速趋于平稳，但是我们认为从字节跳 动开展 IaaS 业务可以看出，一方面 IaaS 需求仍在不断提升从而能够吸 引字节跳动如此规模的巨头入局竞争，另一方面 IaaS 行业预计将开启 新一轮的激烈竞争，各大厂商开启“军备竞赛”大量采购基础硬件设 施以扩大规模效应并抢占更大市场份额。随着 AloT、车联网等物联网 应用场景的爆发，预计将加速产生更庞大规模的数据流量，驱动云物 联网设备景气度持续上行，使公司数据中心交换机充分受益。
白盒交换机将软硬 件解耦，具备成本低廉、搭配灵活、开放架构的优势，相比于品牌交 换机更受大型互联网商进行定制化的大批量采购。Arista 是美国白盒交 换机龙头，受益于海外互联网巨头资本开支高速增长，2015-2019 年 Arista 营收年均复合增速达到 30.2%。
根据 IDC 数据，Arista 全球市场 份额由 2015 年的 9%迅速提升至 2019 年的 18%，而品牌交换机龙头思 科同期年均复合增速仅为 0.8%，全球市场份额由 2015 年的 68%降至 2019 年的 57%。2015-2019 年海外互联网巨头资本开支高速增长，年均 复合增速达到 29.9%，而同期腾讯、阿里的资本开支复合增速更快达到 53.9%。
我们认为，相较于海外互联网巨头同期发展阶段，“新 BAT” 等国内互联网巨头处于生命周期更早期，资本开支增速较海外互联网 巨头更快，且潜在资本开支需求更大，预计未来其资本开支将延续高 速增长。白盒交换机的核心竞争技术壁垒在于软件操作系统 NOS。
根 据公司公告，公司深度参与开源操作系统项目，是 SDN 2.0 STRATUM 联盟的首批成员，并积极参与 ONF 组织及 ONOS 和 SONiC 等项目， NOS 研发水平行业领先。凭借技术优势，公司有望充分受益于白盒交 换机行业渗透率加速提升。
根据 IDC 数据，升腾 资讯桌面云终端在中国区市场出货量 top1，瘦客户机在中国市场 top1。 智慧云云方案具备管理集中、安全性高、成本低的显著优势，在政企、 金融、教育等行业具有广泛应用。目前桌面云、瘦客户机的渗透率尚 低，对商用 PC 存在巨大的替换空间，依托深度融合行业应用、构建桌 面云生态圈等因素带来的竞争优势，升腾资讯有望维持行业领先地位， 保持高速增长。
同时，升腾资讯是 POS 终端龙头，根据尼尔森的数据， 升腾资讯近三年 POS 终端出货量位居亚太地区第二，累计出货量达 1765 万台，占据全球市场份额 15%。根据罗思咨询数据，2024 年我国 人脸识别市场规模预计将突破 100 亿元，年均复合增速达 23.3%。升腾 咨询拥有小型人脸支付终端P10及立式和挂壁式人脸自助结算终端P20 的人脸识别全产品线预计份额将持续提升。