作者：山西资本圈
3月16日晚间，山西上市公司跨境通不出意外地又披露了一份“亮灿灿”的年度业绩报告，延续了业绩爆发的节奏。
2016年度，公司实现营业收入85.37亿元，同比增长115.53%，净利润为3.94亿元，同比增长133.85%，双双实现翻倍“小目标”。
如果感觉不“过瘾”，再往前“倒两年”：
2015年度，公司实现营业收入39.61亿元，同比增长370.51%，净利润为1.68亿元，同比增长403.39%。
2014年度，公司实现营业收入8.42亿元，同比增长88.6%；净利润为3345.1万元，同比增长 6.22%。
所以，如此“靓丽”的数字可以看出这家上市公司正处于业绩爆发阶段，原因似乎也不陌生，山西资本圈曾经也多次做过具体分析：2014年斥资10.3亿收购环球易购正式进军跨境电商，2016年完成对前海帕拓逊纳的收购和并表，期间还参股广州百伦、通拓科技、跨境翼、易极云商等多家跨境电商企业，通过这几年斥巨资进行外延式并购，上市公司跨境电商龙头地位日益巩固的同时，也迎来了业绩的持续爆发和公司市值的迅速膨胀。
另外，由于目前仍拟斥资22亿元收购优壹电商100%股权和广州百伦84.61%股权，再加上环球易购和前海帕拓逊纳的业绩表现，可以预见跨境通2017年将极有可能会再度迎来一份“靓丽”的业绩。
然而，在一份份漂亮的“成绩单”背后，曾经贵为公司“产业支柱”的裤装业务却正加速走向没落：
1、先来看看营收占比：
在收购环球易购完成的上一年度即2013年度，时称百圆裤业的上市公司服装业占比100%，而之后的2014年度这一比例便迅速降至48.25%，2015年已经骤降至5.28%，而2016年则只有“可怜”的1.68%，基本可以忽略不计。
2、再来看看业绩状况：
查看跨境通近几年业绩，可以发现除了服装行业在公司营收中所占比重越来越低，营收额也大幅下滑，从2013年的4.3亿元狂跌至2016年的1.44亿元，毛利率同样持续下滑，从45.45%下降至22.59%。
3、公司战略安排：
从收购跨境电商业务以来，即便上市公司名称由“百圆裤业”更名为“跨境通”，但上市公司仍基本保持“两条腿”走路，跨境电商和自有裤业品牌双轮驱动，这一点从跨境通2015年年报中提及的2016年工作计划也可以看出来：
不过，在2016年年报中，关于2017年的战略安排，跨境电商真正成为“主打”，裤装业务也不再成为“必选课”：
还有一点可以从侧面印证公司战略的转移：1月17日，跨境通发布公告称，公司拟将在母公司经营的“百圆裤业”品牌裤装销售业务剥离至全资子公司进行承接与管理，不再直接经营裤装销售相关业务，之前跨境通持有南京百圆、合肥百圆、长沙诚勤、武汉百圆的股权及与裤装业务相关的资产、负债及对应工作人员将全部移转至山西百圆。虽然这并不意味着百圆裤业业务会“回收”，但战略重心显然已经发生根本性变化。
另外，还有一个小细节值得参考：近些年董事长、总经理“一肩挑”的百圆裤业创始人、上市公司实控人杨建新，最近表示因工作重点有所调整申请拟辞去总经理职务。
也许习惯了百圆裤业的存在，当它不知不觉间离开上市公司甚至加速走向没落时还不太习惯，但细细想来，如今的百圆裤业还是当初标签性极强的知名裤业品牌吗？你还经常去吗？成于标签，衰于标签也。
但从另外一个角度来看，尤其对于资本市场而言，作为曾经发家于山西本土走向全国的知名裤业品牌，国内首家上市的专业裤装企业，百圆裤业也算完成了自己的使命：在裤装业务遭遇业绩“天花板”之后，审时度势向跨境电商转型，转型后的上市公司比之前更具竞争力，创始人杨建新也顺利蝉联山西首富，“忠实”投资者也获益不菲，而这一切的前提便是当初借助百圆裤业品牌获得的上市公司平台。这样的结局除了少许伤感外，更多的应该还是欣慰，正所谓“当年扬名又立万，如今没落应无憾”。
当然，小编还是希望百圆裤业这个品牌同样也能像上市公司一样，找准定位，并顺利实现转型，重新崛起。
可以先定个“小目标”，走出低谷！