社交电商是把美图现有巨大流量变现的有效方式。

2016年12月，仍在巨额亏损的美图（1357.HK）正式登陆港股市场，在上市首日便成为了港交所仅次于腾讯的第二大互联网公司。在随后的3个多月时间里，美图股价表现显得缺乏亮点，平淡无奇。

然而，在近半个月的时间里，一场过山车似的走势，着实让美图又火了一把。3月6日，美图公司正式纳入港股通标的，随后股价出现了十连涨。按照起涨点9.97港元/股计算，美图公司股价在不到半个月涨幅就超过了100%。而3月20日，该股确出现“断头铡”的走势，早盘一度暴涨逾28%市值逼近千亿，午后却急速跳水下跌11.22%收市，全天巨震42.5%，成交38亿港元，创历史新高。次日，该股再度下跌8.64%，全天成交20.4亿元，振幅达18.65%。

处于舆论漩涡中的美图究竟是一家怎样的公司，美图的变现手段和战略定位又分别是怎么样的呢？

美图构建“颜值经济”生态圈

美图公司成立于2003年，是国内领先的互联网平台公司，围绕“美”的核心构建创新的影像及社区应用矩阵。公司以庞大、活跃及快速增长的用户基础为核心，为其提供图像美化、影像美化等软件服务以及影像智能硬件。公司于2011年推出移动版美图秀秀，2013年推出美颜相机并推出首款美图手机进军硬件领域，2014年推出短视频社区应用美拍，布局社交类应用。截至2016年10月，美图的移动应用矩阵已在全球11亿*独台**立设备上激活，月活跃用户达4.56亿。公司以“美”为核心，不断创新开发各项应用程序，已成长为新兴的互联网巨头。

美图公司创始人兼董事长蔡文胜是公司的控股股东和实际控制人，其分别持有作为公司股东之一的Baolink Capital和Longlink Capital100%股份，Baolink Capital持有公司IPO后11.35%股份，LonglinkCapital持有公司IPO后14.67%股份。

蔡文胜是极为成功的知名连续创业者及天使投资人。他于2003年创办上网导航网站265.com，先后获得IDG和Google投资，后被Google收购。投资包括在纽约证券交易所上市的58.com,Inc.、深圳证券交易所上市公司暴风集团股份有限公司及香港联交所上市公司飞鱼科技国际有限公司。同时，蔡文胜还是隆领投资股份有限公司的创始人及董事长，于2012年获得创业邦年会颁发的“2012中国年度天使投资人”。2013年3月至今担任厦门美图之家科技有限公司董事长。

从美图公司的应用程序看，目前已经上线超过20款应用，涵盖了包括拍照、P图、分享等影像处理的所有环节，美图秀秀、美颜相机和美拍是生态系统中的三款核心应用。其中，美图秀秀侧重于图片处理，是最早推出的应用程序，也是生态圈最重要的流量入口；美颜相机则定位于拍照功能，切入上游获取用户流量。基于美颜相机，公司相继开发了潮自拍、美妆相机、Beauty Plus等3款衍生应用，分别侧重于场景、美妆和海外用户。美拍则主打社区分享功能，为用户提供短视频和直播平台。

公司先后开发的美图秀秀、美颜相机和美拍都取得了上亿的月活跃用户规模，为公司积累了庞大的用户群体。截止2016年6月，核心应用美图秀秀、美颜相机、美拍的月活跃用户分别已经达到了1.06亿、1.31亿和1.10亿。而截止2016年10月，公司的总体月活跃用户数已经达到了4.56亿。

此外，公司在全球扩张方面也取得了较好的结果，截止2016年10月，公司的海外用户超过4.3亿人，占总体用户比重的20%以上。其中，在印尼、印度、日本、韩国等11个国家或者地区拥有超过1000万总用户。海量的用户规模奠定了公司的长期发展基础，是公司后续商业变现的主要根基。

国际对比：Instgram专注图片社交，变现能力强大

Instagram是一款发布于2010年，并在2012年4月被Facebook以10亿美元收购的一款风靡全球的照片分享社交应用。

Instagram最初在2010年10月登陆苹果APP Store，于2011年12月获评为“iPhone App of the Year”。安卓版Instagram于2012年4月起登陆Android应用商店Google Play。2013年11月Instagram推出Windows Phone版。2014年底，ins用户数达3亿，超过社交应用Twitter。截至2016年12月，Instagram用户数已超过6亿，月活跃广告商数超过50万。

Instagram自上线以来始终以为用户提供更优的使用体验为目标，2013年后通过增强核心功能、创新内容分享形式、加强平台功能、强化社交属性，使得用户数在大体量的技术上仍能保持高速增长。

同时，海外市场的迅速发展也极大提升了Instagram的用户数量。照片的视觉呈现方式可以跨越文本交流的障碍，使得Instagram先天具有全球化发展的基因。Instagram公司在2016年6月宣布公司超过80%的月活跃用户来自美国以外，国际市场将是未来发展的重点。据Kantar TNS统计数据显示，2016年Instagram在亚太区的用户渗透率占比达到39%，较2015年同比上涨11%。预计随着智能手机在亚太地区的进一步普及，Instagram的渗透率将继续提升，用户数量仍将保持高速增长。

Instagram的巨大成功除了享受着移动时代和读图时代双重红利外，其出色的产品设计和开放性是其在初期得以迅速发展并从一众照片编辑分享软件中脱颖而出的重要原因。

Instagram对手机摄影的情感和社会化需求精确洞察。Instagram对摄影的美学有深入的理解，惊艳的滤镜效果使得普通人也能体会到拍摄大片的成就感，进一步产生与他人分享的冲动。同时，Instagram拍照-加滤镜-同步分享的线性操作及流畅的图片上传加载功能更符合移动互联网时代人们往往利用碎片化时间进行娱乐社交行为的需求。

Instagram依靠自身遍及全球的海量用户带来的流量优势，当前主要通过网络广告实现变现，同时接入电商进行商业价值的进一步挖掘。自2015年9月Instagram广告投放向全球开放以来，月活跃广告主数量已超过50万。据eMarketer的报告，Instagram在2016年和2017年的营收将分别达到14.8亿美元和28.1亿美元，商业化变现潜力巨大。

Instagram在用户数达到1.5亿后，于2013年10月开始在用户信息流中投放赞助图片广告，同时设置隐藏广告的自主选项尽可能降低广告对用户体验的破坏。2014年10月Instagram正式上线15秒自动*放播**的视频广告。Instagram为广告主提供更多标准化的广告形式以及投放选项，满足各种类型的推广需要。当前Instagram主要有产品曝光、网页推广、应用安装、视频推广四种广告形态，广告主可以在平台上以程序化方式购买广告，按照展示效果进行付费。

通过电商平台美图将“美丽”变现

和其他互联网公司不同，美图最主要的收入来源是手机硬件。目前美图主营业务收入包括智能硬件和互联网服务及其他，智能硬件销售是公司最主要的收入来源，收入占比90%以上。智能硬件目前主要包括美图手机销售，互联网服务及其他则包括在线广告及在美拍和手游上销售虚拟物品。

智能硬件收入主要来自手机销售收入。2016年上半年手机销售收入5.57亿，毛利率19.5%，占总收入比例为95.1%。公司自2013年以来已成功推出两款智能手机系列（旗舰M系列和奢华V系列）及五款智能手机型号，2016年上半年公出售30万台美图手机，平均售价分别为人民币1,903元。

依托关注美丽的庞大用户群和互联网大咖的社交影响力，美图计划在2017年上半年推出社交电子商务平台，把用户、时尚网红和各种时尚品牌联系起来，提供优质正品、品牌和时尚类商品的绝佳购物体验。

鉴于美图的大部分用户是女性，该平台最初侧重于时尚服装、化妆品和护肤品等类别。时尚网红可以在平台上创建自己的页面，向粉丝分享不同品牌的服饰搭配心得，并就此获得佣金奖励，而用户可以从平台上的品牌商铺直接购买特色商品。

社交电子商务是把美图现有流量导入新建电子商务平台的一种经济有效的方式。美图的年轻女性用户群具备强大的购买力，这将为美图、时尚网红和消费品牌带来重大的变现机会。据艾瑞咨询的测算，中国移动端零售市场的交易总额将从2015年的人民币2.1万亿元增长至2020年的人民币7.9万亿元，复合年增长率达30.1%。尤其，两个主要女性产品类别——化妆品／护肤品和服装产品的网上零售市场交易总额，将从2015年的人民币9,990亿元增加至2020年的人民币23,470亿元，复合年增长率达18.6%。

在成功打造了活跃的美丽主题用户群和稳固的美拍社交生态系统之后，美图已吸引一流品牌和互联网大咖到美图平台开展宣传和广告活动。

例如，美妆相机开始与一流的国际化妆品品牌（如悦诗风吟、芭比波朗、兰蔻和伊蒂之屋）合作，用户可以虚拟的方式试用上述化妆品。系统会根据用户喜好和化妆效果，送出个性化的产品推荐。韩国化妆品品牌伊蒂之屋表示，截止至2016年7月已经在美妆相机平台上推出12款新口红，一个月内吸引了100多万用户。

此外，美图的社交视频平台——美拍，也成功地将其直播用户转化为电子商务流量。美国化妆品品牌美宝莲利用美拍的直播平台推广其口红产品，由女演员Angelababy主持视频直播，随后在两小时内售出10,000多支口红，交易额达220,000美元。美图旗下各种应用已为品牌/网红搭建起一个有效的高价值平台，以此培养用户的品牌兴趣并刺激购物需求。

网红经济是中国电子商务行业一种日益突出的新兴趋势。年轻一代的消费者行为越来越强调个性化的购物建议，而大咖/网红与粉丝保持密切的联系，故能够更有效地影响消费行为和购买决定。中国典型的社交电子商务平台包括蘑菇街和美丽说等。

美图的电子商务定位预测为中高端B2C电子商务平台，为时尚品牌和网红提供了独特的价值定位，聚集了对中高档时尚服装、化妆品和护肤品极其关注的目标受众。该平台支持网红创作和发布原创内容（文字/图片/视频），譬如时尚商品和搭配推荐；粉丝轻点鼠标即可访问平台上推出的品牌购物页面，购买特色产品。若希望与网红/商家保持联系，粉丝还可以订阅最喜爱的页面，以便及时获取更新。

美图的生态系统可以利用美拍的直播内容来建立以网红为基础的社交电子商务社区。例如，网红可以直播时装秀，在美拍直播中推荐相关产品，观众随即可以通过流量导向转到美图电子商务平台购买特色商品。美图重视内容（品牌产品、直播）和社区（网红、品牌、关注美丽的用户）的战略，对吸引购买潜力强劲的90后年轻一代至关重要。

美图从人类美的需求出发，从修图工具、拍照应用、视频社区，到拍照硬件和时尚电商平台，通过产品矩阵强化用户和品牌基础，并且凭借用户数据积累不断增强技术壁垒。剩下的问题，就是如何在线下卖出更多的手机、如何在线上挖掘更多的用户变现机会。

通过国际化、平台化提升变现潜力，这是美图搭建的商业化路径，想象空间很大；到底能走多远，交给时间来检验。