今天（2021年1月21日），创业板上市委员会召开了2021年第6次上市委员会审议会议，审议通过了深圳市水务规划设计院股份有限公司（简称“深水规院”）的IPO申请。

至此，标志着首家以水为核心主业（具体为水利和市政给排水工程勘察设计）的上市设计院即将诞生（后续还需通过证监会的注册程序）。

由事业单位到上市公司的历程

深水规院前身是深圳市水利局下属的深圳市水利规划设计院，成立于1993年。

2001年，深圳市水利规划设计院更名为深圳市水务规划院。

2006年，深圳市水务规划院改制为企业，并划转至深圳市国资委。

2007年，深圳市水务规划院全部股权划转至深圳市投资控股有限公司。当年，更名为深圳市水务规划设计院。

2008年，深圳市水务规划设计院完成验资，正式注册为全民所有制企业。

2015年，更名为深圳市水务规划设计院有限公司，企业性质变更为有限责任公司。

2016年，深圳市国资委批复同意了深圳市水务规划设计院有限公司混合所有制改革总体方案。

2017年，通过增资扩股方式，确定混改引入的投资者分别为深圳高速公路股份有限公司（15%股权），深圳市水务集团（10%股权），深圳市铁汉生态环境股份有限公司（5%股权）。同时，实施了管理层和核心员工持股计划（通过深圳水规院投资股份有限公司实施，20%股权）。

2019年1月，变更为股份公司，变更完成后，股权结构为：

股权结构图（来源：招股说明书）

股份公司创立

2019年5月，启动上市工作。

2020年3月，与广发证券签订上市辅导协议，并向深圳证监局进行备案登记。

2020年6月，券商更改为光大证券。召开股东大会通过了上市相关议案。

2020年7月，向深圳证券交易所提交了创业板上市招股说明书。

2021年1月21日，创业板上市委员会审议通过了深水规院的IPO申请。

深水规院的股权结构

股权结构图（来源：招股说明书）

深水规院的主营业务

据招股说明书：

公司主营业务是为水务建设工程提供勘测设计规划咨询等专业技术服务。 公司以“水”为核心 ，围绕水资源、水安全、水生态三个方向，致力于系统解决城市水问题，核心业务是面向水利和市政给排水建设工程领域的勘测设计，提供相应建设工程及其配套工程的规划咨询、勘察设计、项目运管等专业技术服务。

深水规院拥有水利行业设计、市政行业（给水排水）专业设计、工程勘察综合类、工程测绘、工程咨询、水资源论证、水土保持方案编制7项甲级资质。

公司先后承担过多个引调水工程、防洪排涝工程、河道治理工程、水库枢纽工程、灌溉工程、水土保持工程、市政工程等项目的勘测设计业务，多项水利水务规划业务和咨询业务，以及水环境治理设计运营一体化、涉水工程代建管理和项目管理等业务。

近年收入情况见下图，可以看出勘测设计在收入中占比最高，近年来在70%左右。

收入表（来源：招股说明书）

主要财务指标数据见下图，2017-2019年每年营业收入分别为4.91亿元、5.17亿元、7.15亿元，2017-2019年每年净利润分别为4499万元、5161万元、7058万元，2020年上半年营业收入达3.94亿元，净利润为3680万元。

财务指标（来源：招股说明书）

IPO募资规模及投向

深水规院拟公开发行不超过3300万股，发行数量占发行后总股本比例不低于25%。

募集约4.5亿元资金主要用于以下项目：

募投项目情况（来源：招股说明书）

其中总部建设项目，意在建设深水规院的总部大楼，用于改善办公环境。

该项目由深水规院作为牵头方，联合深圳市综合交通设计研究院有限公司、深圳市城市交通规划设计研究中心股份有限公司和深圳市华阳国际工程设计股份有限公司在深圳北站商务中心区取得出让地，建设龙华设计产业园，合作各方按照出资额享有相应产权。

特别关注

水投策论特别关注到，深水规院混改引入的战投股东有过业务资源承诺。

2017年，深水规院进行混合所有制改革时，新引入的战略投资人深高速、水务集团、铁汉生态出具了《新增股东承诺函》，做出了向深水规院提供业务资源的相关承诺，具体如下：

战投股东承诺情况（来源：招股说明书）

然而，实际的承诺履行情况并不理想，除了水务集团在2018年完成承诺外，2017-2019年各年3家战略投资人均未完成承诺事项，深水规院也未执行承诺函中的惩罚性条款。

在本次上市申请过程中，10月28日深交所出具的问询函就此问题给予了专门关注。11月，深水规院与5家股东签订了协议，解除了《新增股东承诺函》，3家战略投资人按照承诺函的约定，退回了未达到承诺义务年份所获取的分红。

后续程序

通过深交所创业板上市委员会审议后，还需就其会上提出的问题进行答复或解释，进而向证监会提交注册申请材料，得到证监会的注册批复后，方可与券商开展市场询价及发行工作。

创业板上市委对深水规院提出问询的问题只有一点：

创业板上市委审议意见

结 语

近年来，水利大投资、大建设，2020年全国投资规模达7700亿元，再创历史新高。这样的形势下，水利勘察设计行业普遍盈利能力较好，而且，预期未来一段时期，水利建设补短板、拉动投资增长的力度不会减弱，因此水利勘察设计行业依然拥有可期的未来。

大部分水利设计院隶属于水利部门，如何盘活这部分优质资产，将其纳入水利投融资改革的大盘子中去，为水利建设发挥更大作用，应当是当前要考虑的一个优先选项。

事实上，目前多地都在推动水利设计院改制工作，各地也开展了不同方式的探索，有转为国有企业的、转企后划归水投公司旗下的、转为员工持股的民营企业的、转企业开展混改的、直接卖给上市公司或其他企业的。

而深水规院的上市，无疑又是一种范例。

水投策论将持续关注相关进程。

深圳天际线

本文由水投策论原创，欢迎关注，带你一起长知识！