最近，不少板块因为受到政策利好走出了不错的行情，最典型的就是医药和房地产。不过，还有一个板块，最近的利好政策也很多，而且我认为值得大家长期关注，那就是 农业板块！
2022年下半年，利好农业的政策可以说一个接一个：
先是6月，两部门发布2022年惠农政策，9个方面加强补贴，包括种业创新发展、畜牧业健康发展以及农业全产业链的提升等。
随后10月，在农业农村的基建投资也频获政策利好，主要鼓励社会资本参与设施农业、冷链物流等项目。
最为重要的是，二十大报告中也曾多次出现“三农”工作的金句，例如“全面推进乡村振兴，坚持农业农村优先发展，巩固拓展脱贫攻坚成果”，“加快建设农业强国，扎实推动乡村产业、人才、文化、生态、组织振兴”，等等。
前几天有人在后台私信问我：当前，农业是否具备成长性，还能投吗？
我个人的回答是：具备！且在一系列利好政策的加持下，农业的投资价值还不低。
“猪周期+种业变革”
农业板块投资价值凸显
说到农业，大家首先想到的一定是畜牧养殖，不过现在农业的投资逻辑不仅限于畜牧养殖，主要体现在2个方面：猪周期+种业变革。
1、猪周期：
市场观点认为，猪肉价格变化的新一轮周期开始了。从具体因素来看，2021年六七月份能繁母猪存栏量最顶峰时出生的猪，正好在今年二季度出栏投向市场，但是养猪行业也内卷，大家都进行了压栏和二次育肥，导致本来巨大的出栏量放缓，这也让猪肉价格在五六月份迎来了较大程度的上涨。
据相关数据显示，从今年3月中旬开始，国内22省市生猪平均价格跌到12元/公斤低点后开始反弹，目前价格在25元/公斤左右。
数据来源：中国养猪网，截至2022/11/10
从12到25，猪肉价格8个月涨了13元，这不仅让二师兄身价高了，也让不少在上半年亏损的猪企狠狠的回了一大口血。
据数据宝统计，生猪养殖板块第三季度净利超过113亿元，环比暴增近5倍，第二季度则巨亏逾31亿元。其中，猪茅牧原股份第三季度净利润81.96亿元，第二季度亏损15.03亿元；温氏股份第三季度净利超42亿元，第二季度净利润2.4亿元。
除了头部猪企之外，很多猪企三季度也是首次扭亏转盈，这是一个非常积极的信号。
要知道，历年来的夏季基本都是猪肉的消费淡季，而今年淡季猪肉价格高位震荡很可能就是对本轮猪周期去化的最好验证。
当然，之前也和大家提到过，猪周期的本质还是供需关系的变化，而供给本身从产业链的角度来看，影响因素除了养殖成本、政策干预（如收投储、环境保护、产业政策）以外，还有疫情疾病以及气候变化等。
短期来看，随着四季度天气转寒及春节备货等因素，预计猪价四季度将持续处于高位运行，下行空间有限，这也为猪企四季度的业绩回升提供很好的预测支持。
长期来看，当代养猪是技术和科学的较量，这个行业未来集中度大概率会不断提升，门槛也会不断提高，行业内部盈利较差的企业会不断出清。优质的企业有望在猪周期中受益，通过市占率的提升带来的营收和利润的上行，未来是有可能在二级市场上出现一轮行情的。
2.种业改革：
其实农业除了畜牧业以外的另一大行业就是种子和饲料，农业的政策利好也主要集中在这一块，例如2021年12月新《种子法》的通过就表明了种业制度新时代的到来，种源安全也被提高到前所未有的战略高度。
这表明，国内想要种源做到自主可控，种业科技就必须要学会自立自强，而变革突破点主则在转基因技术：
- 2022年6月8日，农业部发布了《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》和《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》，两个品种审定标准的更新进一步完善了产业化配套的规章管理制度，标志着转基因产业化进程进一步加快。
- 2022年8月，农业农村部办公厅印发《关于扶持国家种业阵型企业发展的通知》，同年9月，农业农村部又印发《关于加强主要农作物品种绿色通道和联合体试验管理工作的通知》。
以上一系列政策的出台，意味着转基因技术储备丰富的公司将有望获得更大的市场份额，种业有望从周期行业向成长行业转变。
2022年四季度转基因种子商业化有望“开花结果”，相信伴随后续相关配套措施的推出，转基因种子板块有望从预期驱动切换为业绩驱动，这样核心企业的业绩、市值或将有非常可观的上行空间。
总之在我看来，随着猪周期+种业变革带来的行业景气上行，农业板块投资价值将逐步进入普通投资者的视野。
建议目前对于农业可以持续保持关注生猪和种植这两条主线，宁要模糊的正确，不要精确的错误，此时把握趋势性机会大于纠结短期数据。
一键打包农业产业链
中证农业指数
目前，市场上以农业为主题的主动基金并不多，而且大多并不是很纯正。
如果想要如果想要一键打包种植业和畜牧养殖的话，可以考虑相关的指数，目前市场上比较有代表性的农业指数是 中证农业主题指数（000949）。
该指数是从沪深市场中选取50只业务涉及农产品、农用机械、化肥与农药、畜禽药物、肉类与乳制品等领域的上市公司证券作为样本，以反映沪深市场农业主题上市公司证券的整体表现。
具体从中信三级行业分类来看，该指数覆盖了农业各细分板块，其中畜牧养殖板块占比凸显（32.6%），顺位依次是饲料加工（10.6%）、农药（9.8%）、磷肥及磷化工（7.0%）、钾肥（6.9%）、乳制品（6.3%）以及肉制品（5.9%），整体农业属性显著。
数据来源：wind，截至2022/11/08
其次从指数成份股质量来看，该指数前十大成份股合计占比56.44%，持股集中度较高，除了养殖个股外，还有农药、肉类加工等行业的个股，更专注于捕捉农业赛道全面持续发展带来的投资机会。
数据来源：wind，截至2022/11/08
业绩方面，与市场主流宽基指数对比，中证农业主题指数业绩表现良好：自基日以来，该指数年化收益率达到 11.19% ，同期上证50、沪深300、中证500指数年化收益率分别为6.36%、7.92%和11.02%，农业指数表现超越大部分主流宽基表现。
数据来源：wind，截至2022/11/08
最后估值方面，其实不管是农业还是畜牧，都是周期较强的板块，毕竟商品价格直接影响着企业的盈利，所以对于像农业和畜牧这类周期较强的板块，估值应当切换至PB（市净率）。
据Wind数据显示，截至2022年11月8日，该指数的最新市净率（PB）为3.28倍，位于历史分位35.68%，整体较为低估，接近18年的底部区域，从历史上看，当前估值配合景气反转有望引领板块展开攻势。
数据来源：wind，截至2022/11/08
所以说对于农业感兴趣的投资者来说，这样一个行业分布合理、成份股含金量十足、估值低位的中证农业主题指数是值得大家多一些关注度的。
那么，如何配置这个特色赛道？ 博时中证农业主题指数基金（A 017019，C 017020）将于11月21日重磅首发，该基金跟踪的就是中证农业主题指数，这也是博时基金在行业基金领域的再次“落子”。
在我看来，博时基金在该时点“落子”，基本面恢复与即将出现的拐点，都是对投资者的负责。
从2009年第一只博时超大盘ETF入局以来，到2022年已经有接近30只产品在运行，投资范围上涉及到A股、港股、美股、商品、货币和可转债等，形式上从单市场到跨市场再到跨境，ETF及被动指数产品管理总规模接近600亿人民币。（数据来源：wind；截至2022年三季度）
当前布局有何优势？我认为除了政策利好和跟踪指数的估值在低位之外，资金效应也是重要的一点。
自2020年一季度以来，中证农业指数的季度日均成交额突破150亿元；2022年三季度，该指数的季度日均成交额更是达到了201亿元，农业主题逐步吸引了聪明资金的关注。伴随着政策利好的加持，投资者选择当前时点布局，也能期待2023年国家“一号文件”的助力。
图表：指数季度日均成交量及成交额
资料来源：Wind；数据日期：2017年1月1日至2022年10月30日
所以，如果大家对于政策利好加持、估值低位、资金活跃的农业板块有想法的话，可以重点关注一下即将在 11月21日发行 的 博时中证农业主题指数基金（A: 017019，C: 017020） ，风险低的同时也能更好把握该领域的投资机遇。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。