寻找a股最伟大的企业 (寻找有价值的好公司)

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要在股票市场做好价值投资最为关键的一步就是要找到好的投资标的，即具有长期投资价值的好公司。巴菲特的黄金搭档查理.芒格有句投资名言：用一般的价格买入一家伟大的公司，远好于以便宜的价格买入一家平庸的公司。可见对于价值投资者来说，寻找好公司有多么的重要。

然而，在中国股票市场高速发展的今天，中国已经建成上海、深圳、北京三大证券交易所，在这三大证券交易所挂牌交易的公司数量也超过5000家。但这5000多家上市公司的质量参差不齐，真正具有长期投资价值的好公司并不多。今天我在这里跟大家分享一家我个人认为颇具长期价值投资的A股好公司是药品商业流通龙头：上海医药。

上海医药

一、 公司概况

上海医药集团股份有限公司（以下简称“上海医药”或“公司”）成立于1994年1月18日，A股于1994年3月24日在上海证券交易所上市，股票代码为：601607。H股2011年在港交所上市，股票代码：02607。

二、公司主营业务

公司主营业务包括医药工业和医药商业两个板块。具体是化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品中成药、医疗器械、制药设备、化学危险物品等的生产、销售及进出口业务。

三、公司经营业绩分析

营业收入从1994年上市当年的2.41亿到2022年的2320亿，增长了961.66倍。净利润从1994年的0.21亿到2022年的56.17亿，增长了226.48倍，期间有接纳国企重组资产，成长性很好。从上表近五年的业绩数据看，营业收入、净利润及每股收益都在稳步增长中，整体上经营业绩是一路向好的。2022年每股收益减少是因为当年增发，股东总数变多了。

四、融资、净资产收益率与现金分红情况分析

A、融资情况：

上市首发募资总额(万)：6750.00

两次配股募资总额（万）：72112.27

十二次增发募资总额(万)：2178755.29

募资总额(万)： 2257617.56

B、赚钱能力分析

公司近五年来净资产收益率，基本上维持在10%左右，平均为10.13%，不算高，但公司资产规模大，赚钱能力也是比较强的。

C、分红情况

公司上市以来累计现金分红27次，累计现金分红金额为1383363.40万元。募资与派现总额比为1.63，分红小于募资，主要原因是2022年有一次高达1,393,217.24万元的大规模融资。公司自上市以来每年都有转增股或现金分红，前期分红金额有点小，但比较稳定。2012年后分红金额每年都有所提升，近五年平均4.72元/10股，现金分红能力还是比较强的，持续性也很好。

五、行业地位及核心竞争力

1、公司所处行业地位：

上海医药是国内第二大全国性医药流通企业，仅次于在香港上市的国药控股，在A股中的医药流通龙头地位突出。

2、公司核心竞争力：

A、产业链价值优势

上海医药是国内工商业均处于领先地位的综合产业集团,业务覆盖医药制造、分销与零售,使得公司具有独特的共享与互惠商业模式,能够从医药行业价值链的主要环节获得可持续的发展动力。

B、产品结构优势

公司拥有丰富的产品资源,常年生产约700个中药和化药品种,产品主要覆盖抗肿瘤、心脑血管、精神神经、抗感染、自身免疫、消化代谢和呼吸系统七大治疗领域,并已形成重点产品和基普药的产品组合梯队。正在积极布局和发展治疗性抗体、基因治疗、免疫细胞治疗、疫苗、微生态、罕见病药等领域,通过产品规划布局下一代产品。

C、创新平台优势

依托大型国有控股医药集团的多方位资源优势,推动以自主研发+对外合作的开放多元的创新模式,持续构建具有临床价值的产品链。

D、盐酸西那卡塞原料药上市申请获得批准

上海医药下属全资子公司上药康丽(常州)药业有限公司生产的盐酸西那卡塞原料药获批上市不仅为公司带来销售业绩，还为公司后续产品开展原料药申报积累了宝贵的经验。

六、入选A股好公司理由

1、公司营业务覆盖医药工业与商业，综合实力强大。

2、公司强大的核心竞争力，为公司持续发展提供保障。

3、公司成长性好，赚钱能力较强。

4、公司持续的现金分红能力可为投资者提供收益保障。

七、估值分析

1、市盈率估值

公司股票2024年1月4日的收盘价为17.04元，根据东方财富数据，当前的滚动市盈率为13.73倍，对于长期价值投资者来说，我认为当前这个估值还是稍有点偏高的。

2、现金分红估值

近五年来现金分红平均值为4.72元/10股。按2024年1月3日的收盘价17.04元计算，股息为2.77%，比银行利息高不少。从现金分红估值角度看，对于长期价值抽资者来说，这个估值还是稍为偏高了一点点。

上海医药股票

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