1.什么是金交所？
2.有多少家金交所？
3.金交所归谁管？
4.有哪些业务类型？
5.定融模式是什么？
6.发行产品流程如何？
7.为何与私募合作紧密？
8.2019金交所有何变化？
9.二零二零金交所路在何方？
10.投资人如何选金交所产品？
附注：关键金交所状况整理
有些人说，二零二零金交所将堕入深渊；
也有些人说，二零二零金交所会迈上峰顶；
十年前是丽景，起先天金所和北金所问世，变成最开始的俩家交易所，紧接着资本轮流进入，金交所蓬勃新生，肩负起盘活不良资产、提升别的金融资产流动性等历史使命感；
十年后整治出清，在年非标准迈向终结中，在火爆的通道业务快速降温中，在今年底前全清总量风险中，金交所面临着着生死存亡一跃。
纵览往日，“金交所”的出現，弥补了传统式金融发展中的基础薄弱之处。在市場多元化的市场需求激发下它变成一个万花筒领域，也在欠缺合理具体指导下成长为了一个深受热议的领域。
许多人把它称之为，我国金融改革的标杆，我国中小型企业的大保护神！
但被给予了时代命运的金交所，却远不及信托/私募/银行/券商般广为人知。十问金交所，全方位了解这一地方中央政府博奕的产物。
金交所的全名，是“金融资产交易中心”或“金融资产交易所”。它是由地方省级政府部门、金融办审批根据的，就地区性金融资产开展挂牌、办理备案、交易的服务平台。
在市場中，金交所属于场外交易市場的一部分。
我国金融体系有一点不可动摇，那便是：金融牌照派发权高度集中于中央政府。
但地方政府也要放权，要不然如何盘活地方金融、招商引资？金交所的由来，就问世于中央政府地方的牌照博奕中。
二零零九年三月，财政部施行《金融企业国有资产出让管理办法》，清晰：
未上市金融企业国有产权的出让理应在依规设立的省级之上产权交易机构公开化开展，不会受到地域、领域、出资或是隶属关系的局限，并根据公开化竟价形成出让价格。
因此，为避免国有金融资产外流，解决国有制金融机构产权、不良资产交易的金交所应时而生。
二零一零年五月，天金所和北金所问世，变成最开始的俩家交易所。
◆北交所，衔着金钥匙诞生，在那时候的一行三会、财政部和北京市政府具体指导下创立，财政部“钦点”的金融类国有资产交易平台。后被央行旗下银行间市场交易商协会收归，变成央行发展场外市场的关键推手。
◆天交所，比北金所早7天获准，引进蚂蚁金融成为其最大股东，蚂蚁金融副总裁袁雷鸣担任董事长，股东再有天津产权交易中心点、长城资产、东方资产、中信信托等赫赫有名之流。
到二零一一年底，全国各地区域内又出現了7家金交所，一地一个，遍布在安徽省、重庆市、深圳前海、大连市、河北省、四川省、武汉市。
再有一个，中国平安集团旗下的陆金所，但它自称为并不是金交所，非说自个是理财平台，从创立之初就带著“P2P第一平台”的光环。
这十家最开始的金交所，除开天金所和陆金所，都通过了国务院清理整顿各种交易场所部际联席会议验收。
二零一一年后创立的金交所，都没能够以“金融资产交易所”的名字得到 工商登记，反而是改成了金融资产交易中心、互联网金融资产交易中心、股权交易中心点等名字。
交易所和交易中心的管理权限和作用相同，只不过是由省级政府审批的，一般起名叫交易中心。在注册资金上，交易所通常要高过交易中心。
因此，金交所在全国各地相对稀缺。
全国各地区域内金交所总数仅9家，别的均为金交中心或交易市场，共六十余家。
金交所管控的根源，可追溯至二零一一年11月11日的38号文。依据38号文，地方金交所的直接管控方是由证监会带头的联席会议。
因为证监会联席会议的管控能量欠缺，管控影响力较低，二零一二年又配套37号文，地方政府，尤其是金融办承担日常，联席会议统筹。
简而言之，以往金交所的领导管控方，实际上为全国各地金融办。
但2018年至今，强管控的风盛起。
上年35号文特别强调，全国各地监管部门要将金交场所管控活动定期汇报联席会议，同时由联席会议带头，联合各方管控能量，共同管理金交行业。
也即言，未来联席会议的管控能量，也许将进一步加码。
黄金交易所买卖的金融资产绝大多数是非标资产，其业务范围包含了所有行业，关键业务有四大类：基本财产买卖、权益资产买卖、金融中介业务。
◆基本财产买卖类业务金融资产买卖：包含不良金融资产、金融企业国有资产等。
非标资产买卖：关键指未能银行间市场及证券交易所市场买卖的债权性财产，包含但不限于信贷资产、银团*款贷**、信托*款贷**、委托债权投资/定向债权投资、商业汇票、应收帐款等。
◆权益出让类业务
主要是以上金融资产收益权和各种非标资产的受(收)益权，如信托受益权、融资租赁财产收益权、小额*款贷**公司资产收益权等。
◆融资类业务
主要以定向融资工具/计划、委托债权投资、私募债等的形式存在。
◆ 中介类业务地方金交所作为信息渠道，为交易双方提供信息发布、中小企业投融资信息展示等中介服务。如西部金融资产交易中心推出的同业专区，专门从事同业拆借、质押式回购、买断式回购等信息撮合业务。
派发定向融资计划和定向投资计划，是金交所关键的交易方法。
正所谓定融，是一类直接融资，省掉了相应的中间通道费，盈利通常比信托、资管和私募产品高。
进到企业资产负债表，归属于表内融资行为，与信托、资管等不记入表内的融资行为相比，更能真正体现企业的经营情况。
是一类债权性固收产品，发债主体以非公开化方法募集债券，每一款私募债券的投资者累计不可超出两百人。
而金交所在这其中所饰演的角色为：
a.金交所为定向融资计划的办理备案机构，准许办理备案才可以募集；b.开设单独的监管账户，托管在交易所；c.对发行人尽调，而且有发售规模限定，投资者人数不可超出两百人；
d.定向融资计划发售结束后，需要在金交所登记共同管理；
e.定向融资计划需根据金交所网站或达标投资者专区公布有关公告；
f.督导发行人申办抵质押有关风控措施以准时兑现；
g.有必要时帮助投资者开展维权。
第一步：入会。依据金交所规定，金交所的产品只能股东或是会员才能够发售挂牌，因而产品的发行人、管理人、承销商都需要申办入会。
第二步：办理备案。递交产品相关资料，由金交所开展审批。审批后，由金交所确定是否接纳办理备案挂牌。审核通过后，由金交所出具办理备案根据通知书。
第三步：挂牌。根据产品办理备案后，管理机构可将产品在金交所开展挂牌，递交有关挂牌资料，根据金交所审批后，由金交所出具挂牌根据通知书。
第四步：交易。已挂牌的产品能够开展线下的募集活动，在募集结束后，将有关资金划转到融资方或项目方账户。
第五步：备案确权。递交投资者明细及清单，将签署的合同协议邮寄至金交所办理备案，开展后面产品管理行为。
第六步：本息兑现。产品期满后，依照承诺向投资者支付有关账款，实现产品正常退出。在产品退出后，将有关兑现信息、银行流水、转账记录等资料递交金交所，标志该产品流程流程结束，正式退出。
谈起金交所，好像与私募机构拥有 绕不开的关系。归根结底，关键有二。
一为，严监管下彼此所遭受的冲击。
一面是监管的冷面铁腕，办理备案端收紧，造成 大量私募机构无法办理备案产品，项目端受到限制；另一侧是，P2P的清退+合作停滞，金交所业务雪上加霜，急缺新的合作方。
二为，彼此拥有 众多共同之处。
起先历史途径大同小异，从监管真空到行业暴发，从违反规定迭出到强监管，金交所已经在经历着私募行业走过的轨迹；再是产品体系 相差无几，金交所主要涉及的不良资产、收益权、政信资产等都是私募所投资运作的；其次是风控管理，200投资人的限制，起投额的相近，底层资产的审核，私募机构都能满足金交所的要求。
2019年，是金融崩盘高潮迭起的1年，是金融行业煎熬的1年，也是金交所史上最严的管控文件颁布的1年——整治联办35号文+5号文。
◆35号文宣布拉开了金交领域的清除整顿工作，某些僵尸交易所、违反规定交易所惨然被淘汰，某些背景整体实力较差的中小型金交所危在旦夕，通道业务逐渐撤出金交领域平台。
◆5号文又释放出来了一个信号，交易场所清除整顿工作被升高到政治高度，对金交所而言，清除整顿工作变成领域趁势，其他机构、个人都无法阻挡此项工作的推动。
这立即造成 ，业务量骤减，募资艰难，领域工作人员流失，合规变成一个大问题。
再加上一个明确的目标被提出：“二零二零年底前，地方各种交易场所存量风险基本解决完毕。”可否解决存量风险，立即关系着金交所的生和死。
需要放正的一点是，严管控是个好征兆。
其他规范化的、看起来约束但有据可循的制度和规章制度，基本都是在保障一个领域的良好进步。
从2018年-2019年的管控规格转变中，能够见到，管控层是期望通过清除整顿工作来解决金交领域存量业务风险，防止让金交领域变成崩盘P2P平台、非标资管产品的陪葬品。
而对二零二零的金交所而言，第一要务，就是解决存量风险。先在管控的疾风骤雨中生存下去，再说试着找寻新的合规业务模式。
此外，业界许多人也提出，要丢掉旧逻辑思维，寻找金交所的源头业务，或者是，重归主业，守好不良资产交易平台主业，提高不良资产处理能力。
不论是信托近40年的风吹雨打，或是私募以前经过的轨迹，都以前车可鉴告知过金交所，摒弃非标的引诱，重归本业，才可以走得更长远。
一个金交领域的强管控时代，正在到来。
2020是一个比较敏感的时间，在管控的刀银光闪闪架在脖子的局势下，在今年的的金交所也不敢“顶风作案”，对某些风险项目会谨慎从事。
但投资者挑选金交所产品，或是要留意防范风险，实际如何选？
◆选一个靠谱平台为本。
全国各地有六十多家金交场所，参差不齐良莠不济，投资前，不如通过工商信用网站查询金交所的注册资料和股东状况，确定其是经过审批的合法经营机构。
◆再是具体分析商品状况。
尽管商品在金交所进行备案挂牌，但不意味着金交所对商品有担保或增信的措施，投资者要有风险意识，留意分析融资企业的质量、商品风控措施是否完善等。
◆另一方面，搞好承担风险打算。
金融是一场盈利与风险成正比的博奕，要想高回报不可能没风险，在破刚兑的背景下，投资人需结合自身风险偏好，稳健者更要选择企业优、安全性高、风控好的产品。
自2018年以来轰轰烈烈的监管，给了金融市场当头一棒，当下行业是痛苦的，但这份痛苦也是一份幸运，生死之跃，跃过去了的就是强者。
附件：主要金交所情况梳理
