西米衣谷《五年自由现金流》系列文章数据来源于同花顺，使用的公式为：自由现金流=经营性现金流量净额+投资性现金流量净额。计算结果并非精确数据，而只求一个模糊的正确。
上一篇文章我们看了“化学制剂公司自由现金流20强”排名，本文来看看“自由现金流15渣”的情况：
在77家化学制剂公司中，有15家过去五年自由现金流之和低于-10亿元，我们从中选取两家看看具体情况。
科伦药业：经营现金流十分强劲
之所以选择科伦药业，是因为该公司是这15家企业中，唯一一家五年分红之和超10亿元的公司。科伦药业具体数据如下：
过去五年，科伦药业的扣非净利润先玩了一轮暴跌，从9.18亿元一路下砸到1.39亿元，然后到2018年又猛增到11.13亿元。
与此同时，公司的经营现金流则一直保持强劲，每年都数倍于扣非净利润。
科伦药业的自由现金流排名靠后，主要是因为巨额的投资现金流出。过去五年，公司投到固定资产上的现金依次为27.58亿元、18.40亿元、13.69亿元、15.78亿元和13.29亿元。虽然呈现出逐年降低的趋势，但绝对值很高。
2019年前三季度，公司扣非净利润8.10亿元，同比跌14.67%；经营现金流量净额21.01亿元，同比增10.64%；固定资产投资9.75亿元，同比增35.04%。经营现金流量依然强劲，同时大额的资本开支也停不下来。
人福医药：-114.18亿元的自由现金流是怎样炼成的？
先来看具体数据：
如上图数据所示，人福医药在2018年爆了个巨雷，扣非净利润突然从6亿元骤降到亏26.62亿元。在巨亏之前，公司曾自2015年到2017年，连续三年出现投资现金大笔流出，其中2016年砸40.02亿元、2017年砸36.92亿元用于收购。
2019年前三季度，公司扣非净利润5.07亿元，同比增26.76%；经营现金流量净额10.10亿元，去年同期为-3.45亿元；固定资产投资6.49亿元，同比降32.82%。
西米衣谷公X号医药行业系列文章：
《化学制剂公司自由现金流20强：丽珠集团排第一，华东医药排第九》
《76家化学制剂公司三年研发投入：恒瑞医药无敌，华东医药也不错》