江苏传智播客教育科技股份有限公司（证券简称：传智播客，证券代码：839976.OC）主要从事非学历、应用型IT技术教育培训服务。2017年9月，传智播客开始接受中信建投证券的上市辅导，拟登陆深交所中小板。
作为一家盈利性民办培训机构，传智播客率先冲击上市，勇气是值得肯定的。但作为教育培训机构，应该更加懂得诚信的重要性，在信息披露上应该也做表率。但是，恰恰相反，传智播客对待信息披露非常草率，隐瞒众多行政处罚，对关联交易选择性披露，对管理层重大变动披露不充分，不是一家合格的拟上市公司所为。
因“无证无照”登上“黑名单”，公司无披露
目前，传智播客已在19个地区开展培训业务，主要以公司形式开展IT教育培训业务，其业务性质属于民办教育，机构性质属于经营性民办培训机构。招股书称，根据《民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》第15条第二款的规定，像传智播客这类面向成年人开展的非学历继续教育培训机构可以直接申请法人登记，不需办理办学许可证等培训资质，但该修订案尚未正式实施。
而据教育部答复函显示，根据《营利性学校监管细则》第49条“营利性民办培训机构参照本细则执行”规定，经营性民办培训机构需要在工商注册登记前获得办学许可证。
资料来源：教育部
2018年，国务院办公厅印发《关于规范校外培训机构发展的意见》（国办发〔2018〕80号），明确要通过完善日常监管、落实年检年报制度、公布黑白名单等方式强化监督管理。同年8月，传智播客因“无证无照”登上了河南省郑州市教育局公布的校外培训机构“黑名单”。另据郑州晚报报道，2019年8月，高新区社会事业局、环保安监局、工商分局、消防大队等职能部门对传智播客郑州分公司进行联合执法检查，并对其下达了整改通知。执法人员称，工商许可证并不能代替办学许可证，传智播客此次正是因为涉嫌无证经营而被调查。
资料来源：郑州市教育局
但是，对于这样重大的多部门联合执法的行政处罚，传智播客的招股书选择性遗忘了！
营销宣传多次违反广告法，公司依然不披露
据招股书披露，传智播客已形成了由口碑营销、网络营销构成的完备品牌营销体系，采用学员亲身体验营销、全方位培训服务体系营销、就业成果输出营销等策略，大幅提升了*在用潜**户对传智播客的品牌认知度及知名度。
不过，传智播客的这套营销手法似乎并不被《广告法》认同。
据京昌市监工罚（2019）643号行政处罚决定书显示，2018年12月至2019年6月，北京传智播客教育科技有限公司（传智播客子公司，以下简称“北京传智科技”）通过自有网站（网址为“www.itcast.cn”）对外发布教育、培训广告，广告含有“没经验/没背景如何在职场中脱颖而出？JavaEE6大课程优势，让你成为中高端人才”、“第5期大数据平均就业薪资13125元”、“深圳UI16期毕业6个工作日/就业率40%”等内容，并在自有网站“你会好奇他们的故事吗？”的板块中展示学员图片，点击学员图片后，出现的内容是从学员自身角度讲述接受培训前后的变化。
同时，北京传智科技通过360搜索推广、百度推广发布教育、培训广告，广告含有“为你的高薪之路护航 奔跑吧，少年！”、“命运不是机遇，而是选择！只用某些培训机构50%的学费来传智学高价值的技术、拿更高的薪资”、“新增180小时加薪课，助你更快就业升职”、“9325元平均就业薪资”等内容，并在广告中以图形的方式展示Java工程师岗位薪酬发展情况。
北京市昌平区市场监督管理局认为，北京传智科技的上述行为违反了《广告法》第24条第（一）、（三）项之规定。《广告法》第24条规定，“教育、培训广告不得含有下列内容：（一）对升学、通过考试、获得学位学历或者合格证书，或者对教育、培训的效果作出明示或者暗示的保证性承诺；（三）利用科研单位、学术机构、教育机构、行业协会、专业人士、受益者的名义或者形象作推荐、证明”。因此，昌平区市场监督管理局对北京传智科技作出罚款15万元的行政处罚决定。
资料来源：国家企业信用信息公示系统
除了北京传智科技以外，公司实控人黎活明、陈琼控制的北京传智耐特教育科技有限公司（以下简称“北京传智耐特”）、北京好幸福科技发展有限公司（以下简称“北京好幸福”）亦曾因在广告中对教育、培训的效果作出明示或者暗示的保证性承诺和利用受益者的名义或者形象作推荐、证明的行为，遭到北京市工商行政管理局昌平分局、昌平区市场监督管理局处罚。2016年1月，黎活明、陈琼将其持有的北京传智耐特股份转让给无关联第三方，随后，北京传智耐特于2017年9月注销。
资料来源：国家企业信用信息公示系统
关联交易被行政处罚书带出，但公司也无披露
据京工商昌处字〔2018〕第848号、〔2019〕第336号行政处罚决定书显示，北京好幸福自2018年5月起通过“传智播客”网站对外宣传“往届学员就业薪资、福利待遇及就职公司”等内容，这是否意味着北京好幸福和传智播客在2018年存在关联交易？
但据招股书披露，报告期内，传智播客仅在2019年上半年向北京好幸福采购了2.32万元的推广服务，双方在2016年至2018年间并无关联交易。
资料来源：传智播客招股书
国家企业信用信息公示系统显示，北京好幸福成立于2017年7月，注册资本为10万元人民币，陈琼、成雅婷分别认缴9.9万元、0.1万元，尚未实缴，公司经营范围包括“教育咨询”等。招股书称，北京好幸福除从事少量宣传推广业务外，未实际开展其他经营业务。
资料来源：国家企业信用信息公示系统
值得注意的是，传智播客的经营范围亦包含“教育信息咨询服务”，这是否与北京好幸福的“教育咨询”业务存在重叠？招股书称，北京好幸福未实际开展经营业务，与传智播客不构成同业竞争，那么北京好幸福未来是否要开展教育咨询业务？届时又是否构成同业竞争呢？
资料来源：国家企业信用信息公示系统
报告期内管理层重大变动，公司披露不充分
据招股书披露，2017年12月，蒋涛因个人原因辞去公司董事职务，辞职后不再担任公司其他职务，而蒋涛正是传智播客创始股东之一。
2012年9月，传智播客前身江苏传智播客教育科技有限公司成立，由陈琼、蒋涛、黎活明分别出资200万元、160万元、140万元，蒋涛为法定代表人，并担任公司总经理、董事长。2016年6月，黎活明被选举为传智播客董事长、总经理，蒋涛改为担任董事一职。
招股书称，在传智播客设立时，蒋涛持有的32%股权（对应160万元注册资本）系代北京创新乐知信息技术有限公司（以下简称“北京创新乐知”）持有。2016年3月，北京创新乐知与蒋涛约定解除股权代持，将其实际持有的26.18%股份以2000万元的价格转让给蒋涛。公开信息显示，北京创新乐知旗下拥有国内知名IT社区CSDN，蒋涛为其创始人、董事长。
目前，蒋涛、任园夫妇仍通过天津心意云企业管理咨询合伙企业（有限合伙）间接持有传智播客4.40%股份，招股书称其为财务投资人，至于这位创始人为何退出公司治理结构，离职是否对公司存在重大影响，招股书均未详细披露。
值得注意的是，在蒋涛离职后不久，2018年1月，传智播客副总经理冯录因个人原因提出辞职，辞职后不再担任公司其他任何职务。冯录自2013年11月起担任传智播客副总裁，此前曾任北京创新乐知Dearbook事业部总经理。
创始股东、前董事长蒋涛2017年底正式离职，无论如何都属于重大人士变动，随后的副总裁冯录离职应该也是，那么管理层重大人士变动是否对公司经营活动造成影响？传智播客是否符合上市条件了？
传智播客的业务收入集中在线下教育，线上收入占比不到3%，而且募集资金也继续投向线下教学中心和培训研究院，可见，该公司不重视线上教育模式，但是今年的疫情对线下教育机构的冲击是巨大的，很多线下教育机构破产跑路，比如现在已成焦点的优胜教育就是一个典型。那么传智播客今年的收入是否下滑明显？公司的发展现状到底怎么样？我们将继续跟踪研究和报道。