唐山港目前的股息率是高达11.86%，一般来说高于10%股息率的上市公司已经不是简单的股息投资了，而是可以参考实业投资了。因为很多实业投资的投资收益率也就10%左右，比如水电站、风电站、光伏发电站等等，电力发电的毛利大部分都在10%左右，一次性投入，后续运营成本低。那么唐山港如此高的股息率是否有长线投资吗？

从历史数据看，唐山港的股息率并不持续

可以发现除了2021年外，其他年份的股息率都是只有3%附近，平均股息率也就3%左右，根本达不到现在如此高的股息率，我们从分红历史可以发现：

2021年唐山港分红了两次，一次是在2021年5月11日，分的是2020年度股息，另外一次是在2021年11月20日，分的是2021年度股息，也就是说唐山港提前将2021年的股息派发了，也就是一次性派发两次股息导致唐山港实现如此高的股息率，这种两年股息一年发的情况是不可持续的，所以未来不惧参考价值，但是唐山港的实际高股息率投资价值如何呢？

唐山港的市盈率低，具备高股息率的潜质

唐山港的市盈率目前达到了历史最低位附近了，历史上市盈率最低是6.64，发生在2014年初，而现在的市盈率也是历史最低位，而更乐观的是过去多年，唐山港长期保持市盈率低位，低位的市盈率具备比较高的股息率，也就是过去多年的低市盈率，唐山港几乎都是能够有3%左右的股息率。

唐山港主营大宗进口，毛利较高

唐山港是能源、原材料等大宗物资专业化运输系统的重要组成部分，2020年，唐山港全港完成货物吞吐量7.02亿吨，同比增长7%，港口货物吞吐量跃居世界排名第2。唐山港主要吞吐大宗商品是煤炭、铁矿石、石油、天然气及制品、钢铁等等，是国内非常重要的专注大宗商品的港口。

唐山港的毛利比较高，2021年毛利达到了41.89%，而过去多年毛利基本都能够保持在40%以上，是一个毛利比较高的港口了。对于一家总市值只有175亿的上市公司，净利润达到20亿，确实是一个非常的不错的港口，这点类似高速公司，港口实际上也是一个运营商，主营的就是货物进出口。

唐山港业绩受到大宗商品的影响较大

唐山港主要通过与客户签订港口作业合同、货物运输协议、供应协议等方式，提供港口设备维修等相关服务，形成公司的主要收入，主要包括港杂费（货物装卸倒运）、港使费（停泊费、拖轮费等）、库场使用费等。此外，公司为业主泊位提供相关港口服务配套设施及船舶调度服务，每年收取固定费用。也就是说港口贸易的进出口越多，唐山港的盈利越高，2021 年 1-6 月，全国港口累计完成货物吞吐量 76.43 亿吨，同比增长 13.2%；集装箱完成 1.38 亿标箱，同比增长 15%。同时国内今年经济复苏的需求，大宗商品快速暴涨，唐山港的业绩是显而易见的。

但是唐山港的业绩容易受到大宗商品的周期性影响，也就是说唐山港对于港口服务不是按照大宗商品实际价格来计算的，而是吨，也就是的不管大宗价格多少钱，吨位到了计价就到了，当大宗价格暴涨的时候，进出口的量就会少了，因此也是有周期波动性的。

、可以明显发现唐山港的业绩周期跟国内的基建周期是有挂钩的，所以今年基建高峰期，唐山港的业绩将会有所反馈。

那么唐山港是否具有长线高股息率投资价值呢？

对于周期股来说，最主要是在业绩低谷区买入，唐山港也不例外，因此2020年高股息率投资唐山港是最佳时期了。当然唐山港的股息率是能够保持长期3%的股息率，投资价值还是可以的。