颜值经济的代表，女人的“茅台”，爱美客是国产玻尿酸龙头企业。
爱美客是暴利企业，玻尿酸成本只有几十元的产品，终端售价却达数千上万元，毛利率比茅台的91%还高，达到93%，净利率同样高于茅台的50%，达到67%。
股价1年涨了4.5倍
爱美客2020年上市时股价182.69，2021年股价最高达到820.15，1年涨了4.5倍。
（2020-2023爱美客股价走势）
更吓人的是成长速度。营业收入从2014年的0.75亿元，增长到2022年的19.39亿元，8年增长了26倍，年复合增长率高达50%。
（2014-2022爱美客年营收）
玻尿酸“女王”
爱美客创始人简军，大学毕业后，受当时出国热潮的影响，简军辞掉体制内稳定工作，去国外工作长达13年。
2003年，一次偶然的机会，在国外的简军，接触到了一个瑞典针剂——注射玻尿酸。她亲眼看到一个70来岁的女士，皱纹都比较深，注射完玻尿酸，皱纹明显减轻。当时国内注射用玻尿酸还处于空白状态。简军意识到这是一个千载难逢的机遇，迅速回国，研发玻尿酸。
正好遇到国内医美市场的爆发，和国内进口替代的浪潮，爱美客迅速成为国内厂商的第一，赚得盆满钵满。
2021年，爱美客意识到单押玻尿酸的风险，花了8.6亿收购了韩国肉毒素公司，进入高速增长的另一个高速增长的肉毒素市场。玻尿酸和肉毒素是无创医美的“两个拳头”，占据非手术类医美三分之一的市场。
爱美客非常重视研发投入，连续多年研发投入占比10%左右。
未来展望
从市场前景上看，医美的增长远未到天花板。2022年中国医美项目渗透率为4.5%，较日本11.3%、美国17.2%和韩国22.0%仍有较大提升空间。爱美客还有较大成长空间。
但是有越来越多竞争对手进入市场，监管审批只是一道简单的护城河，未来爱美客利润会有所冲击。
注1：中国隐形冠军企业定义：1，不为公众所关注；2，收入超过20年的连续增长；3，在细分市场中市场占有率高，处于行业龙头位置。
注2：本人不持有文中股票，本文不构成投资建议。