调研时间：2023年6月26日
调研对象：康缘药业（600557）
调研作者：赵士勇
01
公司概况
康缘药业位于江苏的“医药之都”连云港市，公司专注于中医药研发生产和销售，是国内研发实力最强、产品管线最全、销售规模最大的中医药企业之一，公司于2022年9月上市，也是目前市值最高的中医药上市公司之一。
公司自上市以来，营收规模增长迅速，大部分年份都是两位数增长，2022年营收达到43.51亿，同比增长19.25%；归母净利润4.34亿，同比增长35.54%。
截至6月29日，康缘药业总市值为160亿，公司股价2022年全年涨幅达到53.19%，2023年上半年涨幅达到46.19%，成为医药板块中的一匹大黑马。
02
参会确认
股东会会议登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料，公司董秘来电确认参会资格，并表示欢迎。
03
现场见闻
公司股东会由于是上午召开，因此浑水调研提前一晚乘高铁到达连云港，公司位于连云区，距离高铁站有近50分钟车程，当晚入住康缘银杏生态大酒店，公司工作人员来电关心入住情况。
康缘银杏生态大酒店和康缘公司均位于康缘中药产业园内，坐落于连云港花果山景区和云台山国家森林公园中间，距离连岛海岸不到5公里。
第二天，参会人员乘坐公司摆渡车到达康缘药业总部会议室，公司工作人员已经安排好座位，参会人员均按照席卡入座，会场流程安排得严谨有序。
康缘药业股东会现场 深水财经社 摄
04
议案分析
本次股东会主要审议年度报告等相关文件，并选举新一届董事会成员，值得注意的是，这次新进入董事会的成员有很多“80后”，其中公司副总经理高海鑫出生于1988年，人力资源总监陈学斌出生于1985年。另外公司董事会秘书邱洪涛这次也进入董事会。
05
出席情况
会议由董事长肖伟主持，其他董监高成员及部分重要部门负责人均列席会议。
另外本次股东会也颇受市场关注，现在约有近30位投资机构和券商研究员参会，会场几乎座无虚席。
06
现场交流
在股东会宣读和表决流程结束后，董事长肖伟和公司高管、部门负责人与出席股东和研究员进行了深入交流，现场的提问都没有事先提交，但是肖伟和现场高管都对这些问题进行了解答。股东会交流时间不断延长，一直持续到中午12点半才结束。最后肖伟欢迎小股东和机构分析师在平时多与公司管理人员沟通交流，鼓励大家有问题可以直接向他们询问。
1、我这次也关注到公司在这次董事会换届后，很多80后也进入到我们的董事会。我想了解一下公司在选人用人方面，包括在人才建设方面思路，在干部年轻化这方面有哪些推进？
答：实际上公司对我们整个经营管理团队，对人力资源的工作非常重视，应该说已经把人力资源这项工作上升到公司的战略层面。我们目前公司以双轮驱动发展为主，第一个就是加快内部人才培养机制，我们近几年引进了一些大学生，特别是硕士博士这样学历的大学生，加快轮岗培养速度，把他们放到重要的岗位去利用。第二个是加快外部人才引进，因为我们公司在不断的发展壮大，对于公司所欠缺的一些短缺性人才、短板性人才，加快从外部的人力资源市场引进。
在前几年发展当中，我们对于年轻人才的培养还是非常重视，这次换届很多高管都是新的，另外特别在营销团队上，我们是鼓励机制和淘汰机制并行，在研发这方面，我们也是一大批新人都出来了，现在国内已经有很多80后站到了公司管理、研发的前沿，甚至还有1986年享受国务院特殊津贴的专家。
我们现在的全国重点实验室，坦率的讲，在连云港引进一些高层次人才还是难度比较大，所以我们现在也在南京建设全国重点实验室，和南京中医药大学一起合作，毕竟在大城市，人才相对更好引进，我们下面还要把上海、北京的研发中心做好。这次新进入董事会的高海鑫，他是我们公司的*党**委书记，1988年出生的，曾是我们分管销售的副总经理，他是英国回来的博士，我们能把他培养成*党**委书记。他们的加盟给我们企业的发展提供了新鲜的血液，特别是在创新、管理方面都给我们提供很好的机会，这也将成为我们公司很强的人才积累。
2、我们也看到公司在新药研发和获批方面是硕果累累的，各种新药接连上市，那么我想请教一下后续在市场推广，包括在医院端的一些工作，我们有怎样的规划？以及对于新产品来说的话，未来会是一个什么样子的销售和放量的节奏？
答：我们现在的产品源源不断的上市，5月初我们在茅山开了销售会议，我们提出了几个卡脖子的问题，必须要进行改革，因为我们的品种太多了，集中在一个销售人员手里面，他是无法实现所有品种专业化学术化推广的。所以我们未来正是以分线来销售，这是一个大方向。第二个我们未来是要分层，未来会按照这个思路再规划，未来的产品销售是按照这个大的方向推进。第三个我们还是要注重产品的覆盖，就是医院的开发产品的覆盖，我们持续在招聘优秀销售人员，在这里面的人员，特别我们是两级招聘，加大覆盖和分级销售，解决目前新品种源源不断地走到市场的问题。
3、我作为一个普通小股东，非常感谢以肖总为首的管理层，在这几年的疫情期间彰显了一个责任与担当。然后作为资本市场投资者来说，公司股价从2021年最低的十几块钱涨到30多块。我想问一下，作为一个全新的管理层，在疫情平稳以后，在原材料大幅涨价的情况下，采取什么措施来保证利润增长以及股价的稳定快速增长？
答：经过这几年疫情，大家能看到整个药材市场，尤其在前端药材种植，包括整个生产中心这块，很多的药材的价格大幅的上涨，但从我们的销售端，我们的价格是受到管制的，在集采方面一直持续的降价。
我们一方面要保质保量，要努力的提高精细化生产管理水平，尽量的消化原材料涨价带来的不利影响。第二要通过规模的增长来消化成本。第三就是能够和上游供应商合作，形成整个供应链的统一。
另外，我们在努力把边际效益这一块最大化，比如我们不可能把研发的费用降下来换成利润，那是有损失的，但是我们可以在生产过程当中做好成本管理，很多老师都看过我们的数字化智能化改造，人力资源成本就大大下降。我们没有办法来左右市场价格，因为我们的药材是农副产品，在农副产品价格上我们是左右不了的，所以我们对于一些需求量比较大的药材，直接和种植基地来进行签约，这样既可以保证质量，又能减少中间商环节，这是我们现在在狠抓的工作之一。
（浑水调研股东会见闻，转载引用请注明出处）