从上市破发到逆袭成为75亿美元的公司、连续18个季度盈利，唯品会在中国电商版图中一直是“神一样的存在”。
和唯品会在《欢乐颂》里面的高调露出相比，这家特卖网站公司的两名创始人就显得极其低调，几乎从未接受媒体采访。甚至就在近日《谁是独角兽》等一众媒体人打入其广州总部，两人也未现身。
热播电视剧《欢乐颂》中，广告主“唯品会”频频亮相。
美国当地时间5月16日，在美上市的唯品会(NYSE:VIPS)发布了2017年度第一季度财报。财报总体还不错，得益于活跃用户总数、复购用户数和总订单量的持续增长，唯品会一季度净营收增至159.5亿元，同比涨幅31.1%。活跃用户增至2600万。唯品会一季度毛利润36.9亿元，同比增长25%。
包括阿里巴巴、京东在内，纯粹的电子商务业务增长正在见顶。唯品会正在给投资者描绘一个新故事。财报发布的同时，唯品会宣布将着手实施互联网金融业务的分拆和物流业务的重组，打造由电商、金融和物流三大版块组成的战略矩阵。这种操作手法与京东等电商企业也颇为类似。
唯品会首席财务官CFO杨东皓对公司股价起起伏伏早已习惯处之泰然。
“目前投资者对唯品会估值完全没有考虑金融和物流板块发展潜力。就像巴菲特所说，股票市场短期是投票机，长期是称重机。昨天（16日）有些对冲基金看到前期涨幅比较大，所以财报发出后就走了。”杨东皓告诉《谁是独角兽》。
杨东皓还表示，唯品会的PE值一直不高，但PE值又是资本市场的一个重要指标。唯品会的P/E较低（21x，阿里巴巴和京东分别为27x和427x）。
在5月17日举行的财报沟通会上，杨东皓还以流血上市的经历自嘲。2012年3月23日，上线近四年的唯品会登陆美国纽交所。当时美国股市沉浸在低迷氛围中，唯品会最终发行价从8.5～10.5美元/股下调至6.5美元/股，并在开盘后一度跌至4美元/股。不过半年后，唯品会股价一度冲高至229美元/股。
“短期的波动控制不了，但是长期的波动一定是反映业绩，我们过去涨了三十几倍。所以对于股价我们一点不担心。”杨东皓说。
唯品会总部，是一片清代粮仓改制而成的时尚办公群落。唯品会的一名员工回忆说，尽管唯品会办公地窗外青砖绿瓦、鸟语花香，但唯品会生存的电商圈，是一个“今天很残酷，明天更残酷，后天美好，但很多人已经死在明天晚上。
唯品会总部
中国三大电商用户体验比较。来源：拉勾
唯品会经历过两次比较大的商业模式转型。
创立之初，唯品会借鉴了一家法国奢侈品闪购网站Vente-Privee，从国外找来奢侈品库存资源，利用限时折扣模式销售。但由于货源和用户对奢侈品网购接受度的问题，这个模式随后逐渐放弃。
接着是国外大牌的闪购时期。唯品会尝试耐克、阿迪等在中国知名的外国品牌，四五折价格销售断码尾货，让唯品会成为一家线上的奥特莱斯（outlet）。
唯品会真正崛起是开始销售国内服装品牌。作为世界工厂，国内服装品牌有海量库存，三四线城市用户对于那些价格适中、名字洋气的品牌非常喜欢，唯品会在供需两方面找到了巨大市场。
在唯品会风头最盛的2013年，淘宝、京东、当当、一号店、凡客等电商平台都上线了特卖频道，竞争不可谓不激烈。在夹缝中，唯品会在价格上的优势不明显，但因为其逛街式购物（全网没有搜索框）的定位、供应链、清货速度等优势脱颖而出。
2014年在服装品类达到中国电商中最大规模后，唯品会开始加速化妆品发力。
杨东皓回忆说，当时唯品会是中国第三大化妆品电商。2014年2月收购了第二大的乐蜂75%的股权。“化妆品和服装的用户群体是百分百地重合。所以当时我们觉得，在化妆品领域，也要冲到全国第一，我们采取的战略措施是收购第二大的电商平台。这被证明是成功的。”
电商版块发展至今，杨东皓认为，市场的空间和潜力仍然非常巨大。过去12个月，唯品会活跃购买用户是5500万，而中国过去12个月购物的活跃用户，大概在4.6亿左右。
在新技术层面，唯品会开启电商C2F（Consumer to Fashion），加强对智能领域的投入，着力研发新一代智能机器人，用于导购和售后相关服务；试点Super VIP会员付费计划，提供惊喜定制服务；持续发力物流仓储，新增贵阳、昆明两大前置仓，将前置仓的数量提升至7个。
唯品会肇庆仓库
当大多数人把“牛叉的物流配送”标签贴在京东身上时，很少有人注意到唯品会的自建物流。2014年7月份，唯品会就正式宣布自建物流和仓储。
在2017年第一季度，7210万订单中，其中93%由自有物流配送。
唯品会2015年收购及自建了快递配送体系，包括物流中心、干线物流、分拨中心、支线物流、直营站点、快递员等。至今拥有2800多个直营站点，全国快递员超过2.3万人。
“物流业务目前已经实现盈利，重组后，上市公司仍然绝对控股物流子公司，因此物流仍然与上市公司并表。”杨东皓说。
在金融业务版块，唯品会自营支付在该网站线上支付模式的占比达到55%。
2016年9月，唯品会全资收购浙江贝付科技有限公司，获得第三方支付牌照，开始开展支付业务。唯品会没有披露交易价格。当时网络支付牌照价格约在2.5亿-3亿元，而全牌照价格则超过4亿元。2016年12月，唯品会将该公司更名为浙江唯品会支付服务有限公司。
除了支付牌照，唯品会目前还拿下了融资租赁、商业保理、保险经纪、网络小贷等牌照。唯品会参与设立的保险公司国富人寿已获得保监会批准筹建。
唯品金融目前已经开展了消费金融“唯品花”、供应链金融“唯易贷”两大业务，未来还将开展保险、理财、征信等业务。
截至2017年第一季度，消费贷用户达到500万，累计发放*款贷**118亿元人民币。使用“唯品花”进行支付的用户占比近20%。供应链*款贷**48亿元人民币，累计服务600家客户。
电商网站做互联网金融有两大先天优势。一是有消费场景，消费者购物时提供分期付款或现金*款贷**。二是有流量优势。过去这么多年，电商积累了巨大用户基础。
杨东皓称，唯品会做互联网金融，主要有两大优势。唯品会超过80%是女性用户。“有句老古话，女人的钱容易赚，女性用户买的东西利润率很高，比如女性消费者喜欢的服装远高于男性消费者喜欢购买的电器，毛利在二三十个点以上。”此外，女性用户购买频次很高，“总是觉得衣柜里缺一件衣服，她们还会为全家人买东西。”
杨东皓透露，目前金融业务由于在市场补贴阶段，处于亏损状况，之后恢复正常状态后，盈利不是问题。而金融业务将不再并表，但享受一部分利润。
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