从制造，到智造。在全球智能制造企业中，美国、德国、日本等发达国家处于领先地位。而近年来，受国家政策大力支持、信息技术深度融合、客观需求持续强劲等因素影响，我国智能制造发展也取得显著成效。
伟本智能机电（上海）股份有限公司（以下简称“伟本智能”）即是一家主要提供智能制造系统解决方案的公司，同时还提供工业机器人销售及服务、技术咨询及运维服务。
公开信息显示，伟本智能创业板IPO申请于2023年６月21日获得深交所受理，而在经历２轮问询与回复后，2024年4月2日，深交所发布公告，因伟本智能及保荐券商华安证券申请撤回上市申请文件，深交所决定终止其发行上市审核。
《华财信息》研究其招股说明书及审核问询回复后发现，伟本智能除了2023年营收下滑、第四季度收入占比异常高之外，董秘等骨干人员频繁变动、报告期内员工离职率高，以及信披质量软弱等问题，都可能是此次伟本智能上市之旅戛然而止的重要因素。
撰稿/王木
编辑/刘铭泉
2023年营收下滑，第四季度收入占比畸高
一般来说，如果企业第四季度收入均最高，且其逻辑解释不通，则可能存在人为操纵收入甚至收入造假的可能性。
据招股说明书及审核问询回复披露，2020年至2023年，伟本智能营业收入分别为 4.31亿元、4.52亿元、6.15亿元、5.57亿元，扣非归母净利润分别为1851.51万元、4552.12万元、5816.47万元和5359.40万元，公司2023年营收和净利润均有所下滑。
同时，伟本智能近几年应收账款大幅提升。2020年至2023年上半年，伟本智能应收账款余额分别为0.71亿元、1.09亿元、1.98亿元，2021年度、2022年度分别增长了53.52%和 81.91%。
伟本智能在招股说明书中称“公司各期末的应收账款变化，主要与智能制造系统解决方案收入规模以及客户支付验收款的进度相关，四季度智能制造系统解决方案收入越多、客户付款时间越长，则期末的应收账款就越高。”
但上述解释较为概括笼统，交易所在首轮问询函中要求伟本智能说明各报告期末应收账款余额大幅上升且集中于第四季度的原因及合理性。
伟本智能解释称公司智能制造系统解决方案收入主要分布在第三季度和第四季度，其中第四季度占比最高。
招股说明书显示，伟本智能2020年度、2021年度、2022年度第四季度收入占当年主营业务收入之比分别为48.99%、65.52%和 49.27%。而公司2023年第三季度与第四季度合计的营业收入占全年高达88.16%，几乎完全靠下半年发力。
而2020年-2022年，同行业可比公司第四季度收入占当年主营业务收入之比平均值分别为31.98%、32.86%、34.74%。
图片来源：公司对审核问询的回复
可见，伟本智能第四季度收入占比远高于同行业可比公司均值。其中2021年度伟本智能第四季度收入占比甚至约为同行业可比公司均值的2倍，这就不得不让人怀疑伟本智能存在年底突击确认收入的情形。
应收账款余额较大，也影响到了公司的经营活动现金流量。
2020年，2021年，2022年，2023年1-6月（以下简称“报告期”），伟本智能经营活动现金流分别为3578.29万元、3149.37万元、1166.01万元、3001.91万元。
其中，2022年1166.01万元的经营现金流异常显眼，相比于2021年减少了1983.36万元。究其原因，是伟本智能于2021年进行了现金分红3000万元。
据招股说明书，彭荣作为公司实际控制人，合计控制公司 71.60%的股份表决权。在这次分红中，彭荣共分得2148万元。
2024年3月15日，证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，强调了要加强现金分红监管。
无论是现金分红，还是应收账款余额较高、第四季度收入占比高，伟本智能财务管理方面问题颇多。
董秘等骨干人员频繁变动，资金拆借透出内控混乱
众所周知，董秘、财务总监等高级管理人员在企业中往往起到举足轻重的作用，而伟本智能的高级管理人员却极不稳定。
2020年10月，谢乐平入职伟本智能并担任董事会秘书。
2020 年 12 月 1 日，伟本智能持股平台上海彭龚智能科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“彭龚智能”），与谢乐平签订《股份转让协议》，约定彭龚智能将其所持公司 143 万股股份以每股 7.12 元的价格转让给谢乐平，转让价款 1018.16 万元。
2021年5月26日，谢乐平因个人原因辞去董事会秘书职务，距离其走马上任仅半年。
2021 年 7 月 25 日，谢乐平与彭龚智能签订《股份转让协议》，约定谢乐平将其所持公司 72 万股股份以每股 7.28 元的价格转让给彭龚智能，转让价款 524.22 万元。
值得注意的是，谢乐平从伟本智能辞职后，仍持有公司71万股股份。一般来说，获得股权激励的员工离职后，公司可以按照股权激励计划的规定，收回该员工所持有的公司股份。
试用期后即离职的谢乐平半年内能为公司做出多大贡献？却能留下一半股份，加之其担任的是董秘岗位，在公司扮演着众多重要角色、对多项重要工作负责，这其中是否有什么蹊跷？实在让人很难不多想。
在谢乐平辞去董秘职务后，接手这一职务的是公司财务总监黄洪燕。
黄洪燕于2021 年 5 月至 2022 年 7 月，兼任公司董事会秘书。不难发现的是，黄洪燕在董秘这一岗位上仅仅任职不到一年半的时间。
同时，《华财信息》研究公司招股说明书及审核问询回复后发现，黄洪燕存在与公司进行资金拆借、与供应商负责人资金往来行为。
2019年，供应商法定代表人吴启发以将资金交由黄洪燕帮其理财等事由，合计向黄洪燕转账27.35万元。截至 2022 年 4 月 28 日，黄洪燕与吴启发之间的资金往来才全部结清。
图片来源：公司对审核问询的回复
2020年4月，供应商负责人陆春花向黄洪燕合计借款6万元，并且，伟本智能未阐述借款理由。
图片来源：公司对审核问询的回复
此外，2020年4月1日，黄洪燕向伟本智能拆入50万；2020年7月20日，黄洪燕向公司再次拆入15万。合计向公司拆借金额65万元。
众所周知，对于一家面临IPO考核的公司，牵扯到资金拆借与资金往来问题，都将严重削弱其财务数据的准确性与可信性，同时也是内控风险的集中体现。
除了董秘岗位频繁换人，报告期内，原董事兼总经理龚学培、原助理总经理兼系统控制部和项目管理部总监岳宏大、原一般工业研发总监范军等多岗位骨干人员纷纷离职。
据披露，报告期内，伟本智能员工离职人数分别为 66 人、100 人、83 人、53 人，离职率分别为 17.28%、21.37%、16.37%、10.97%。
信息披露质量薄弱，有误导投资者之嫌
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》5.1.1“上市公司及相关信息披露义务人应当根据法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则及本所其他相关规定，及时、公平地披露所有可能对公司股票及其衍生品种交易价格或者投资决策产生较大影响的信息或事项(以下简称重大信息、重大事件或者重大事项)，并保证所披露的信息真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。”
根据招股说明书及审核问询回复，《华财信息》发现伟本智能在信息披露方面多有不足。
1、交易所发现：伟本智能在招股说明书“第五节 业务与技术”的“发行人主营业务”部分，着重使用“较强的技术实力、丰富的项目经验、科学的设计方案和完善的售后服务……”等修饰性词句例举公司所获奖项及知名客户，且招股说明书其他章节反复陈述前述宣传性内容。
这类举动颇有误导投资者的嫌疑。交易所要求公司避免使用修饰性语言描述公司业务能力。
2、交易所认为：伟本智能收入规模、研发投入小于多数同行业可比公司，但招股说明书“第五节 业务与技术”之“公司在行业中的竞争情况”简单认定公司“享有较高的品牌知名度和市场地位”，未结合行业内竞争格局说明伟本智能享有较高市场地位的依据。
伟本智能只下结论未提供依据的做法自然不能说服交易所，交易所要求公司结合发行人直接竞争对手情况、面临的行业竞争格局、在细分行业的市场地位，以及公司在汽车及机械以外的行业、华东地区以外地域的进入壁垒等，说明发行人业务的成长性情况。
3、交易所指出，伟本智能招股说明书“第五节 业务与技术”之“智能制造行业发展情况及发展趋势”引用的行业数据来源于“CCID”“中商产业研究”及“公开资料整理”，未说明行业数据具体来源，多处统计数据仅更新至 2019 年，未结合公司下游客户主要集中于汽车、机械行业的特点进行针对性披露。
招股说明中引用第三方数据或结论，需注明资料来源，是信息披露的基础规则，伟本智能的保荐券商华安证券明显基本功不扎实。交易所要求公司说明招股说明书所援引第三方数据的权威性、准确性、有效性，并结合其他权威公开数据，客观披露汽车、机械行业智能制造系统解决方案业务的市场规模和增长空间、发行人在细分行业的市场份额或排名情况等。
此外，因涉及商业秘密，伟本智能申请豁免披露与智仁景行等相关方的合作事实、销售内容、账款往来等情况。
交易所要求伟本智能根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 57 号——招股说明书》（以下简称《招股书格式准则》）关于信息披露豁免的相关要求，进一步说明申请信息披露豁免的合规性、合理性并提供相关依据。
注册制的核心是信息披露，拟IPO企业及保荐人是信披工作的第一责任主体。综上所述，伟本智能信息披露不够真实、准确、完整，以及存在误导性陈述， 保荐券商华安证券难脱其责 。
（本文素材均来自公开披露的招股书、交易所问询回复；关注“华财信息”，第一时间获取更多原创信息，微信公众号：hcxx1616）