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本文目录 1、何为顺势而为2、广发均衡三剑客3、傅友兴4、王明旭5、林英睿6、5只均衡基金对比7、总结
【P1 何为顺势而为】
近年来，新发基金有3个很明显的特点，之前每次提到新基金就会提前两点，今天重点说说第三个特点：
1、可投资港股的基金越来越多
2、固定持有期基金，定开基金越来越多
3、平衡混合型基金越来越多。胜在：股债均衡，
相比偏债混合基金，更能攻，股票投资比例高些；
相比偏股混合基金，更能守，债券投资比例高些；
相比灵活配置基金，更客观，少了基金经理相对主观的判断，股债比区间小些
考虑到偏债是固收+性质，故看平衡混合基，偏股混合基，灵活配置基金来看，在最近2年的3次大调整中，平衡混合基的平均下跌幅度，在3类混合中基金最小。回撤小在大调整中就是优势！
2019/4/20-2019/6/6：2019年中大幅调整
2020/1/21-2020/2/3：疫情影响期
2021/2/17-2021/3/9：2021年初大幅下行（时间段均为根据市场主流宽基指数表现所确定的，可能存在一定的偏差，仅供参考。）
【P2 广发基金三剑客】
在整个平衡混合基金中，广发基金是所有基金公司中布局平衡混合型基金数量最多、规模最大的基金公司。
共布局了5只平衡混合型基金，3位基金经理，总管理规模达754.9亿：傅友兴、王明旭、林英睿，不过3位基金经理的投资策略及框架却各有特色。
规模最大的是：傅友兴管理的广发稳健增长，282.04亿元。
成立最早的是：广发聚富混合，2003/12/3成立，林英睿管理。
固定持有期的基金是：王明旭管理的广发稳健优选六个月持有，也是去年的爆款基金，规模168.06亿。
有3只基金都是2020年年之后成立的新基金，广发稳健优选六个月持有，广发稳健回报，广发均衡优选。
【P3 傅友兴】
傅友兴，之前写过，点击可看：争议有点大的广发基金傅友兴，管理的4只基金分析
累计任职时间：8年又53天
任职起始日期：2013-02-05
现任基金资产总规模： 435.07 亿元（3只基金）
任职期间最佳基金回报： 171.36%
代表基金：广发稳健增长
从业经历：
具有多年基金投研经验，曾覆盖交通运输、钢铁、商业、贸易、水务、公用事业等多个行业；2006年加入广发基金，现任公司高级董事总经理，价值投资部总经理。
前天推文，支付宝金选基金经理榜单中，傅友兴也有上榜，他曾说“投资者也许就是在马路上和我，擦身而过的一个人，我很希望为他们守住收益，带来长期、稳健的投资回报”
投资理念：
在承担适度波动的基础上，满足投资者稳健回报的需求。
投资框架：
基于对经济周期和资产估值的比较，在股票和债券之间做不同的资产配置规划并进行动态调整。股债均衡，自下而上选股+投资信用等级比较高的AA+以上债券。
投资风格：稳健，均衡，价值
大类资产配置：
股债相对均衡，通常以中性股票仓位稳定操作，股票仓位会受到是否能选到符合标准的股票的影响。
行业配置：
偏好消费、医药、先进制造；行业配置相对分散，自下而上选股，不限行业、不限市值，不进行板块或者市场的判断。
个股选择：
1）通过资产负债率、财务稳健程度、ROIC（核心指标）等指标进行筛选，剔除不符合标准的公司；
2）注重案头研究和基本面调研，定性考察是否具有较强的竞争优势，是否有较好的发展空间；偏好投资商业模式较好的公司；
3）看重公司治理情况，倾向于选择公司治理较好、聚焦于某一行业持续精耕细作的企业。
通过以上三个步骤，选出优质企业，再在此基础上进行价值评估。
如果股价存在低估，就会纳入投资备选库。以稳健成长股为核心，阶段性配置低估的周期股和价值股；配置的核心出发点是性价比。
目前在管基金3只，其中2只平衡基金，1只三年定开基金
广发稳健增长和广发稳健回报这2只均衡基金，可以理解为大号和小号的区别。广发稳健增长是广发的招牌基之一，AC规模合计280亿元，单只基金规模也是居于市场TOP了。
广发睿阳三年定开在整个三年期定开基金中算是成立早的了。
【P4 王明旭】
累计任职时间：2年又163天
任职起始日期：2018-10-17
现任基金资产总规模： 391.33 亿元
任职期间最佳基金回报： 160.12%
代表基金：广发内需增长
从业经历：
曾任东北证券研究所策略研究员，生命人寿资管中心组合投资经理，恒泰证券资产管理部资深投资经理，东方证券研究所首席策略师，兴全基金专户投资部投资经理。
具有券商宏观策略研究、保险资管和基金专户投资、公募基金投资等多岗位经验，有多年管理绝对收益资金的经验，曾管理过多种不同策略的专户产品，如股票、可转债、大宗交易、定增、股指期货等。
投资理念：
希望以均衡的配置实现长期稳健的回报，动态调整投资组合的风险收益比。
投资框架：
采用均衡配置策略，在进攻与防守之间进行动态平衡，行业和个股持仓分散，阶段性运用可转债来控制回撤或增加组合弹性。核心底仓+周期增强，前者用于获取优质企业的长期Alpha；后者赚取行业或公司景气上升、阶段盈利大幅提升带来的超额收益。
投资风格：均衡的价值风格
大类资产配置：
较高仓位稳定操作，较少进行择时；阶段性运用可转债来控制回撤或增加组合弹性。
行业配置：
行业均衡配置，底仓+周期增强，底仓主要配置大金融+大消费，青睐银行股，以获取长期稳健收益；通过投资周期类股票，适度博取高收益
个股选择：
偏好增速很稳定、估值偏低的个股，对安全边际要求较高；偏好白马龙头股，大部分市值都偏大。
目前在管基金6只，2只平衡基金（广发稳健优选六个月和广发均衡优选），3月份还成立了2只新基金：广发价值优选、广发睿铭两年持有期
王明旭管理的新基金多了些，如果真的看持仓，估计每个基金持有的股票都差不多。不过看基金的整体回撤，管理时间最久的是广发内需增长，在2018年调整的最后2个月开始管理基金，2018-10-17至今的最大回撤是-17.66%，近1年的回撤是-14.83%，回撤控制的的确好。
【P5 林英睿】
前几天刚好写过林英睿，点击可看：广发基金林英睿，率先布局周期的估值逻辑及管理的4只基金分析
累计任职时间：5年又123天
任职起始日期：2015-05-29
现任基金资产总规模： 33.64 亿元
任职期间最佳基金回报： 149.45%
代表基金：广发睿毅领先混合
从业经历：
2016年加入广发基金，任职于价值投资部。曾在瑞银证券担任消费行业研究员；后加入中欧基金，在消费的基础上，增加覆盖了偏周期的方向，例如有色、机械、汽车、军工等。
投资理念：
经典的价值投资者，着力于寻找价值被低估的投资标的。
投资框架：
以绝对收益为目标，宏观经济周期的判断+中观行业的选择+多角度精选低估值个股，控制波动和回撤。
投资风格：价值+小盘+周期
大类资产配置：
关注宏观经济走势，控制最大回撤和波动；不惧冷门，不追热点；但是一旦市场定价出现系统性高估，就会果断降低仓位。
行业配置：
从中观行业入手，寻找面临底部反转的行业。关注中观数据，跟踪过去3-5年持续下滑或者不景气的行业，寻找景气反转的拐点，发掘持续向上的变化的机会。再进一步深入研究细分行业数据和行业逻辑，锁定未来两、三年有持续性机会的行业。
个股选择：
在判断了行业持续上行的基础上，进一步研究公司。
优中择优，选择业绩更早体现的优质公司，配置业绩更大地体现的弹性公司。要从多角度进行分析，不能只简单看单个季度的业绩增长。
在选择低估值个股时，要求PE和PB均较低，且从横截面和时间序列的角度来看都较低。
目前在管基金4只，其中1只平衡基金（广发聚富），在三位基金经理中，林英睿管理的基金规模是最小的，不过最近1年的业绩是最突出的。相信只要业绩持续稳定，规模只是时间问题！
【P6 5只基金对比】
选3位基金经理任职久的老基金来做对比：
傅友兴：广发稳健增长
林英睿：广发聚富混合
王明旭：广发稳健优选六个月持有（成立不足1年，234天含建仓期）
1、从业绩看：
最近2年，3年，广发聚富后来居上，整体大于广发稳健
长期看：傅友兴（广发稳健）长期业绩更加稳健
短期看：林英睿（广发聚富）胜一筹
主要是广发稳健增长，春节后的这波回撤大些，而广发聚富相对抗跌了不少。具体可看林英睿的投资逻辑，基金经理名字中有个睿字，希望也能把广发睿毅领先混合打造成自己的“睿”系列名片基金，如同华夏蔡向阳的“阳”系列基金。
2、从性价比看：
最近1年夏普：广发聚富>广发稳健增长
最近2年夏普，3年夏普：广发稳健增长>广发聚富
整体的波动情况，广发聚富还是大一些，广发稳健增长的波动相对小些。
3、从行业配置和行业偏好看：
广发聚富：行业轮动，周期低估值（航空等），中游制造及产业板块。
广发稳健：个股精选，自下而上，偏好消费和医药
广发稳健：底仓+周期，偏好大消费和大金融，大市值
4、从资产配置看：
资产配置（大类）上：
最均衡的是：傅友兴（广发稳健增长、稳健回报）股债配置比例最为均衡
股票占比最高的：林英睿（广发聚富），74.47%
王明旭（广发稳健优选）的股债配比处于二者之间。
【P7 总结下】
广发基金的3位均衡风格的基金经理，管理的5只均衡风格的基金来说：
虽然都是股债均衡，攻守兼备，详细来看的话每位基金经理的风格都不一样，还有不少差异。
也很难用“姜是老的辣，枣是红的甜”的管理基金的经验来筛选。如果从是否固定持有期的基金，从基金经理的中观行业投资及持仓偏好倒也是一个选择。
之前也写过均衡基金代表易方达陈皓，交银杨浩，华夏基金蔡向阳等，找个时间再复盘下该类基金。
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
花花无缺的世界：
创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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