昨天（2021.6.29），“叮咚买菜”正式登陆纽交所，令人不由得感慨“食行生鲜”的坎坷。
早在几年前，我既是食行生鲜、也是叮咚买菜的 忠实客户 。食行生鲜在小区里布置有生鲜柜，冷鲜、冰鲜、常温的产品都各有去处。我一般下班停好车，顺带就提走菜，方便、不用操心保鲜的问题。叮咚买菜的优点呢？他在居民区附近设置前进仓，实现快速配送的功能。时效性、鲜活程度上优势明显。两者各有优缺点，可谓一时瑜亮。
就我自己的观察，到了2019年下半年，两家企业都稍显颓势。彼时，外卖和电商巨头们进军生鲜产业，步步蚕食市场份额。大约在2020年初，我有次登陆食行生鲜的app，里面东西几乎都下架了。至于小区里的生鲜柜？不知不觉间，好像被弃用很久了。
转机 发生在疫情的黑天鹅出现之后。众所周知，事件一开始时，任何物资都是香饽饽。虽然我没有第一手的资讯，但是叮咚买菜肯定借此赚了个盆满钵满—— 早前的经营困难在旺盛的需求与汹涌的资金面前完全不是问题 。而当时已经日薄西山的“食行生鲜”呢？在各种封闭措施下，想要第一时间恢复满载运营并且获取超额利润，何其之难！（更不用说，去到生鲜柜取货可能都不行）。
就这样，短短一年多， 两家相似的企业 ，一家成功IPO，另一家......为了写这篇文章，我特意去看了下食行生鲜的APP，界面已经恢复（估计得到了资本的注入，喘过一口气来）。但发展的时机、市场占有率、资金的充沛度，不可避免地落后了。
经营一家企业，往往面临着种种困难。有的企业家想尽办法撑了过去，获得了崭新的发展空间。这些开拓进取、坚韧不拔的企业家们获得世人称道。然而，造化弄人，在“撑过去就能发展壮大”这一个幻影的诱惑下，更多的人一条路走到了黑。
在滚雪球的路上， 困境反转型企业孕育着极大的机会 ——当企业半死不活、没有任何好转的迹象时，市场给出的公允价格可能低得可怕。那之后，只要恢复了正常经营，估值恢复的速度同样会快得可怕。
但市场给出低的估值就错了吗？
没有错。 困境中的企业不小心就会扑街。 超高的收益对应于巨大风险。正如本文的食行生鲜和叮咚买菜，可能只是几个月的时间跨度，形势就会完全不同。
说白了——这就是 不确定性 。我们，就在动态的市场中，坚定地滚着雪球。 用真金白金锦上添花，或者扔下一根根压垮骆驼的稻草。