蒋佳良上海浦银安盛 (蒋佳良浦银安盛基金)

导语：

Ø 有“颜值”，更有“研值”

Ø 选股能力强，重仓股胜率高达90%

Ø 面对波动的市场，他选择均衡投资之路

Ø 银行+券商+险资+公募的丰富从业经历

Ø 所管基金皆精品，代表作——浦银安盛新经济，自任职以来收益3年翻3倍

——这些标签描述的正是浦银安盛研究部总监兼均衡策略部总经理蒋佳良。

均衡策略是这样形成的

初次接触蒋佳良，你会对他帅气硬朗的“颜值”留下深刻印象，他善谈、思维缜密、逻辑清晰；深入交流和了解后，你更会被他的“研值”所吸引。

在他心中，“投资本质是要抓住时代的脉搏，找到受益于时代变化的行业和公司，这是研究和投资的起点和终点。把握市场主线、优选行业龙头，守正出奇。”

其核心投资理念是精选好品种，均衡配置，追求组合收益稳定增值。

关于“均衡”策略，他有着自己的独特理解。“均衡不等于平均，均衡策略的前提是对各种资产表现都有深入的认知和研判。通过对行业景气度、产业趋势、估值水平，有选择、有侧重的进行主动资产配置。“他进一步强调：“均衡策略与集中投资相比，放弃一定的组合阶段性弹性，但目的是为得到更好的抗波动表现。其实质在于利用不同资产、不同风格、不同行业板块间的低相关性，即使某一板块短期调整，整个组合也会保持较为平稳的状态。”

从投资风格看，他注重回撤，平衡与灵活兼顾。因为蒋佳良坚信，“通过聚焦优质行业、优质个股，可以降低犯错风险，坚信好公司跌下来，未来仍会创新高！”

他分析称，通过行业均衡配置，可规避部分市场性风险，保证组合平稳；个股集中度不要很高，可一定程度降低“黑天鹅”风险；组合均衡，则保证组合较好的平衡性，保证业绩能跟住市场；通过行业适度偏离与挖掘优质个股，进行组合业绩增强，增强组合的锐度。

蒋佳良的投资理念中还有一个关键词，那就是“守正出奇”。他指出，“守正”是指要瞄准主流行业的主要标的。“出奇”体现在差异性，目标是行业拐点来临的错杀股，很值得研究。所以，面对长期波动的市场，蒋佳良选择了均衡投资之路，脚踏实地挖掘机会，用心控制风险。

能形成如此有效的均衡投资风格，离不开他丰富的从业经历，16年证券从业经验，6年基金从业经验，4年基金管理经验。

蒋佳良曾在银行的资金部做过交易员、在券商投资部做过投资经理、在平安资产也担任过投资经理，2015年加盟中海基金，从此“转战”公募基金行业，历任基金经理和研究部总经理。2018年加盟浦银安盛基金，现担任研究部总监兼均衡策略部总经理。

难得！所管基金皆精品

不得不信服，优秀的投资理念再加上有效的组合策略执行，效果是显而易见的。

蒋佳良目前在管的基金业绩着实出众。所管基金皆精品，特别是其代表作，自其任职以来收益翻3倍。

据wind统计显示，蒋佳良自2018年11月1日开始管理的浦银安盛新经济结构混合A，截至2021年12月8日，其任职以来复权单位净值增长率约为330.65%，同期业绩比较基准收益率约为46.17%；收益3年翻3倍，超越业绩比较基准284.48%！而且中长期表现亮眼。据统计，浦银安盛新经济结构混合A，近一年、近两年、近三年回报率稳居同类前1/10。

过去三年A股市场风起云涌，涌现出了一批优秀基金，Wind统计显示，三年翻三倍的主动混合基金20只有余，不少基金都是环保新能源等当行业表现推动业绩，其中我们看到前排中有蒋佳良管理的新经济结构混合，不集中在某一单一赛道，而是以均衡策略取胜。

另据wind统计显示，由蒋佳良管理的浦银安盛价值精选（A、C），自2020年7月22日成立以来，总回报超70%，同期业绩比较基准收益率为5.86%，超额收益显著。

数据来源：Wind,截至2021.12.9

选股强，重仓股胜率达90%

所管产品超额收益显著，这主要得益于蒋佳良的优选赛道，精选个股策略。从其代表作基金——浦银安盛新经济结构混合A的收益归因分析就可以看出。

蒋佳良认为，第一，挑选行业时要看产业趋势和拐点。第二，要做行业和个股比较。基金经理要对市场有全局性把控，通过对景气度、估值、业绩角度的比较，挑选能被大部分人认可的标的。相对收益的最后是可以获得绝对收益，既要看当前市场的投资主线，也要看行业的基本面以及估值匹配度。第三，选股时要在公司质地、景气度、估值三者之间做平衡。不买估值特别贵的股票，估值和增速要有匹配度。

从过往8个季度的基金报告数据可以看到，他的持仓基本分布在消费、医药、科技、大周期中，虽然根据具体行业趋势、个股基本面和估值情况，在个股间有所调整，但行业配置格局长期保持一致。

再结合统计的浦银安盛新经济A过去12个季度的前十大重仓股，因为分析重仓股在当季的表现，可作为衡量选股能力的一个有效窗口。在这120支重仓股中，有108支股票均在当季获得了正收益，选股胜率高达90%；可见不俗的选股能力。

新基锁定五大核心方向

正所谓能者多劳，据悉，由这位“均衡投资高手”——蒋佳良，亲自掌舵的浦银安盛品质优选混合型基金（A类 014228 ，C类 014229 ）将于12月13日正式发行，属于混合型。

该基金通过对行业进行深入研究分析及相对均衡配置，精选品质卓越且具有综合比较优势的上市企业，在有效控制投资组合风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。从投资组合比例看，其股票投资占基金资产的比例为60%–95%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。新基金瞄准消费、科技、制造升级、医药以及港股等五大核心方向。

值得一提到的是，新基金的目标设定也充分考虑到了投资者的持基体验。“我希望这只产品能帮助投资者赚取长期、较稳定的回报。”蒋佳良进一步指出，“计划上涨时和市场同步甚至略领先，下跌时少跌，只要行业均衡、选出优质个股，就可以实现；同时力争年度基金净值有持续创新高的能力，不难理解，当净值能创新高，必然是组合个股能创新高，只有优质行业的优质公司才能实现；我们会保持乐观，不甘于平庸，未来将以积极的心态管理组合，组合不激进，但也绝对不会保守，希望组合能有一定锐度；当然，我们必须敬畏市场，犯错时，敢于认错，尊重市场，向市场学习，避免净值出现过山车式的走势。”

从公司实力看，近年来浦银安盛基金公司的权益投资能力长期、均衡、稳定，也将为新基发行保驾护航。

数据来源：海通证券，截至2021.9.30

有信心，震荡或提供买点

对于后市，蒋佳良表示，“有信心，长期向上趋势明确，市场震荡或提供更佳合适的买点。当前影响市场的主题事件可以概括为‘旧基金减，新基建增，共同富裕’”。

他进一步解释到，“做减法，主要在传统的不合理板块；近期双减、房地产政策叠加反垄断引发市场对未来政策风险扩散的极大担忧。做加法，发力点在新基建板块，新科技、新能源、新消费、新医疗。转换思路瞄准共同富裕；共同富裕的实质是注重公平，而非劫富济贫。通过初次分配、二次分配、三次分配协调不断缩小贫富差距，最终实现中间大，两头小的橄榄型分配格局。”

从宏观基本面看，接下来消费仍是缓慢恢复趋势，在居民可支配收入偏低的状态下，消费复苏力度可能偏弱。货币政策方面，流动性继续宽松。财政政策方面，已经开始发力。

“市场流动性没有大问题，震荡市中反而可以找到阿尔法，未来重点关注医药、消费、新能源。”蒋佳良进一步分析称，“预计市场还会保持活跃的状态，各行业板块内分化会比较明显，因此在新基金建仓时会更聚焦核心标的，以抵御市场波动。”

注：本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。

基金有风险，投资需谨慎。