年初以来食品消费类企业大部分股价表现都不佳，但有少部分企业今年却走出了翻倍行情，比如承德露露，股价从6元附近涨到了14.25元，部分投资者惊叹承德露露是一匹黑马，因为在去年消费类企业股价大涨的背景下，承德露露并没有优异的表现，相反股价呈现震荡下行阴跌不止的走势。纵观承德露露今年股价走势图，上涨启动的时间节点大约的5月中旬，细究这个时间点可以发现，这个时间点处于年报与一季报公布后。股价启动的时间点与财报公布时间点有所巧合，我认为承德露露股价的上涨与财报公布后里面透露的信息有密不可分的联系。
喝过杏仁露的朋友应该知道承德露露是一家生产植物性饮料的企业，主要产品有杏仁露系列，以及果仁核桃系列，其主要的销售区域为北部地区，中部地区以及其他地区所占的营收收入比列非常小。从行业属性可以知道这是一家生产快消饮料的企业，这个行业竞争比较激烈，因而企业的利润与营业收入二级市场投资者非常看重。
调取承德露露多年的利润表情况可以发现，承德露露连续十年都是盈利的，2020年的净利润为4.33亿，相比2019年净利润4.66亿有所减少。这个也同去年的疫情有关，在去年上半年，承德露露的营业收入只有9.97亿元，相比2019年的12.57亿元，2018年的11.80亿元都出现了中等幅度的减少。因此在去年承德露露的股价并没有好的表现，然而今年年报与一季报披露后，承德露露的股价像打了鸡血一样一飞冲天。根据一季报数据显示2021年上半年营业收入为9.72亿元，去年同期为8.49亿元，2018年一季度为9.31亿元，今年一季度的营业收入恢复到疫情前的水平，净利润方面一季度净利润为2.116亿元，同比增长16.14%。由此可见因疫情对营业收入与净利润的影响已经消除了，市场对承德露露的业绩预期也开始变好。
多年利润简表
除了预期业绩变好之外，我认为承德露露的盈利能力也为很多投资者所看中。,从承德露露2012年到2020年的年度净资产收益率可以看出，其净资产收益率是长期保持在20%以上的，毛利率近五年也是长期高于43%，查看软饮料行业均值可以发现，行业毛利率近几年波动较大，非常不稳定，最高的时候为2019年毛利率达到42.54%，其余的年份均低于40%，行业的ROE长期低于20%，且不同和年份的区别较大，盈利能力不稳定，对比承德露露可以看出承德露露的毛利率近几年虽然也有波动但是整体还是比较稳定，且毛利率远高于行业均值，ROE也是长期高于行业均值的，如此高的毛利率，如此强的盈利能力，自然容易受大资金的青睐。
盈利能力指标
软饮料行业财务数据
总的看来我认为承德露露的上涨与业绩预期改变、企业超出行业的盈利能力以及一季度时候估值较低脱不开关系，值得注意的是纵观承德露露近十年的营业总收入，其复合增长率并不高，营业总收入长期处于一定范围内，30亿的关卡都没有突破，这可能和企业主要的销售区域有关，如果企业能攻破其它区域市场并取得较好的市场份额，无疑营业增速将会有巨大的提升，企业的净利润同比也会有较大的提升，但目前看来在竞争剧烈的市场中想要完成比较困难。