作者/策划：浩悦资本浩悦资本，专注中国医疗健康的产业投行

新闻摘要：

4月10日，主板注册制首批10只新股正式登陆A股市场，代表着全面注册制下的交易新规正式实施。分别为:陕西能源、中信金属、中电港、江盐集团、中重科技、柏诚股份、常青科技、登康口腔、南矿集团、海森药业。就从上市首日表现来看，10只主板新股均表现强势，其中有9只新股在早盘阶段触发临时停牌。截至收盘，涨幅最高的中电港达到221.55%。作为医疗健康股的海森药业首日开盘价为65元，较发行价上涨46%:收盘价为74.88元，较发行价上涨68.35%:登康口腔更是实现了首日涨幅翻倍。

浩悦观点： 浩悦资本认为：全面注册制下主板新股价格更加尊重市场规律不再有市盈率的限制，投资标的的市值更直接的反应企业的质量和风险。与核准制相比，监管部门不对企业的投资价值做判断，转变为以信息披露为核心。这为标的的股票发行创造良好的氛围，利于市场投资者和企业的相互选择。对于一级市场和二级市场的投资者的而言，资金将向头部、优质、蓝筹标的集中，想在市场中获得收益空间，需要更前置的对行业进行研究分析和选择。专业性和投资难度的关联性较之前而言提高了不少。所以未来专业机构投资者在市场中的比例会上升，散户将下降。我们相信，未来金融机构会跟随大趋势重新洗牌，更懂行业的投资机构和中介机构将会脱颖而出，体现出专业性在投资中的重要价值。

交易综述：

• 创新医药：4月8日-4月14日生物医药领域共发生4起私募融资、2起IPO。私募融资方面，礼邦生物完成近2亿元人民币Pre-C轮副资，灵赋生物完成近亿元人民币融资，泽维生物完成天使轮融资，最斯生物完成 C+轮融资;IP O方面，海森药业(001367.SZ)在深交所主板成功挂牌上市，澎立生物向科创板递交上市申请。
• 创新医疗器械：4月8日-4月14日创新医疗器械领域共发生5起私募融资，其中能量手术系统研发商健新医疗完成3000万余元人民币服权融资，激光手术系统蓝极医疗完成数千万元人民币A+轮融资眼视光医疗器械中景纬视完成数千万元人民币天使轮融资。
• IVD与生命科学：4月8日-4月14日IVD与生命科学领域共发生3起私募融资，其中辅助生殖健康创新服务商德适生物完成超亿元D轮副资。
• 健康服务：4月8日-4月14日健康服务领域共发生2起私募融资，其中医美连锁品牌辉医美完成天使轮融资。
• 智慧医疗：4月8日-4月14日智慧医疗领域共发生1起私募融资，其中物警戒SaaS平台洞悉网络完成数千万元A+轮融资。

本周市场信息汇总

▷ 私募融资

▷ IPO

本周重点交易观点

▷ 私募融资

# 创新医药

4/12 礼邦医药

• Pre-C轮：近2亿元人民币
• 投资机构：扬州国金投资，鼎信资本，扬州龙川控股，礼来亚洲基金，Octagon Capital八方资本，Verition Fund，泉创资本，三正健康
• 公司简介：礼邦医药成立于2018年，位于上海，是一家处于临床阶段的创新肾脏药物研发商，具有新药研发和临床开发能力。公司主要致力于肾脏病以及其他相关慢性疾病的创新药物发现和开发。礼邦医药已经建立起肾脏病新药产品管线，包括针对慢性肾病 (CKD) /透析并发症、IgA肾病糖尿病肾病和和常染色体显性多囊肾病等产品。

浩悦观点： 慢性肾脏疾病影响着全球超7亿人，全球患病率约13.4%且呈逐年增加趋势，中国患者人数已超1.3亿，肾病领域存在巨大未满足医疗需求，每年仅中国市场就有数千亿元的医疗支出。慢性肾脏疾病分型、发病机制复杂，导致新药研发难度较高，中国市场大部分以中成药、营养保健品和仿制药销售为主，研发疗效确切、副作用较低的创新疗法成为全球肾病研发新方向。此外，随着肾病基础研究的发展，近些年下一代精准及新靶点疗法有很大的研发进展。礼邦医药作为中国慢性肾病创新疗法开发先行者，多款产品线覆盖肾病全阶段适应症包括糖尿病肾病、高磷血症和IgA肾病等，未来有望推出多款商业化产品。浩悦认为中国生物技术发展越来越细分的环境下，除了关注modalities和特色技术平台之外的生物技术外，细分疾病方向比如骨科、眼科、呼吸科和肾科领域存在巨大的机会，这类公司有望在细分赛道角逐一定的市场机会，建议投资人重点关注。

4/11 灵赋生物

• A2轮：近亿元人民币
• 投资机构：(领投)国投创业(跟投)海南融智基金，三亚崖州湾创投
• 公司简介：灵赋生物成立于2021年，位于北京市。灵赋生物致力于成为集合实验动物资源全产业链、动物模型技术全产业链和高附加值科研服务三位一体的科研服务商。建立复杂疾病动物模型的开发平台，服务于源头创新的药物靶点开发和药物分子的筛选及验证，通过建立核心区域的科研服务中心，服务于科学家、临床医生、药物研发创新企业。

浩悦观点： 在模式动物中，猴子有着别的品类无法撼动的地位。一方面传染病学、药理学、毒理学等多医学领域需求均离不开实验猴;另一方面，实验猴实验更是新药临床前的重要步骤。2001年《中国实验动物质量国家标准》已明确规定，所有新药研发和疾病诊断、治疗方法确立与改进等，都必须得到在非人灵长类身上获得的可靠结论后，才能进入临床研究同时，ICH (国际人用药品注册技术协调会)也有类似规定毒理实验约需40只猴子，若加上药物代谢等试验，则还需20只左右一一款新药临床前研究至少需要60只实验猴供需失衡导致猴子价格已经涨至16万元，飙升逾20倍，试验猴已经成为了CRO行业的稀缺资源。

4/11 泽维生物

• 天使轮：数千万元人民币
• 投资机构：誉明创投，鹰盟资本，南京孚泽
• 公司简介：泽维生物成立于2022年，位于南京，基于肿瘤原位靶标捕获技术平台TRiC，进行高通量体内药靶筛选，团队是由在诺华、辉瑞等国际药企及海外学术机构具有在靶点发现、靶点验证、生物学机制研究、临床前研究领域研发经验的科学家组成。

浩悦观点： 新的药物作用靶点是一系列新药发现的突破口，寻找药物作用的新靶点，已成为当今创新药研究激烈竞争的焦点。靶点发现流程一般是先利用基因水平、蛋白水平、细胞水平的技术获取疾病相关的生物分子信息，并进行生物信息学分析;再对相关的生物分子进行功能研究，从而确定候选药物作为靶标。目前已有各种不同的筛选和研究手段来寻找药物靶点，包括表型筛选、化学蛋白质组学、转基因生物、成像、生物标志物和许多其他方法。泽维生物开发的肿瘤原位靶标捕获技术平台TRiC，是基于肿瘤微环境的一种筛选、验证和评价体系，能够突破体外系统的局限，拓宽药物靶点开发范围。除了泽维生物之外，DrugFarm (药物牧场) 也是一家专门针对创新靶点发现的公司，公司拥有IDInVivo+和MedChem5两大核心技术平台。其中IDInVivo平台就是结合遗传学和人工智能，能够在免疫功能正常的活体动物中直接发现全新的药物靶点。目前公司在全新靶点ALPK1上的产品已经进入临床I期，建议投资人重点关注。

4/10 最斯生物

• C+轮:未披露
• 投资机构：华金资本，东证资本
• 公司简介：最斯生物成立于2020年，位于海门。公司基于领先的蛋白表达平台和蛋白修饰平台，开发具有全球领先性能和安全性的重组长效和超长效的凝血因子产品(八因子、九因子和七因子)，并在代谢疾病领域在研超长效胰岛素、GLP-1等产品，抗肿瘤领域在研PSMA等产品。

# 健康服务

4/10 天马国药

• A定向增发：2000万人民币
• 投资机构：芜湖建设投资
• 公司简介：公司成立于2010年，位于安徽，隶属于安徽斯力泰集团，是一家专门从事中药材中药饮片生产、加工、销售、参茸贵细、克装系列中药饮片、保健品、药食两用植物代用茶、OEM贴牌生产等为一体的现代化高新技术企业，通过了中药材中药饮片国家药品GMP认证、保健食品良好规范GMP认证和植物代用茶OS及固体饮料QS认证。

4/11 辰辉医美

• 天使轮：1000万元人民币
• 投资机构：君盈创投集团
• 公司简介：公司成立于2018年，位于长春，定位于东三省美容行业的创新服务者，以长春为中心，覆盖吉林、辽宁、黑龙江100个地级、县级市，现有十六家直营的医疗美容机构和超过1000家服务中心。

# 健康服务

4/10 洞悉网络

• A+轮：数千万元人民币
• 投资机构：未披露
• 公司简介：公司成立于2016年，位于北京是一个医药安全与监测评价SaaS平台。洞悉网络作为中国首家结构化的医药安全大数据综合信息服务平台，面向中国医药领域制药企业、医疗器械生产企业、FDA机构提供全面的综合信息服务和定制服务。Holox平台也是中国第一个在药物警戒领域采用神经网络和深度学习技术的大数据应用平台。

▷ IPO

海森药业

• 交易所/股票代码:深交所/001367
• 每股发行价格:44.48元/股
• 发行股数/总股本:1700万股/6800万股
• 募集金额:7.56亿元人民币
• 发行市盈率:32.17x
• 发行市销率:7.79x
• 保荐机构:中信证券
• 发行时市值:30.24亿元人民币
• 首日涨幅: 68.35%
• 公司简介:海森药业成立于1998年，位于东阳，是一家专业从事化学药品原料药及中间体研发、生产和销售的高新技术企业。公司已经形成了以消化系统类、解热镇痛类和心血管类原料药为主，以抗抑郁类、抗菌类等原料药为辅，同时以抗病毒类、非备体抗炎类等特色原料药与制剂为预备的产品体系。
• 财务数据:

浩悦观点： 海森药业主要产品为硫糖铝、安乃近、阿托伐他汀钙和PHBA。核心产品硫糖铝在全球具有较强的竞争优势。通过对环球慧思大数据系统的查询，2021年全球硫糖铝的贸易量为2,178.37 吨，其中公司部分占全球贸易量的 44.69%。2018年至2020年，受环保政策、产能过剩、疫情等各方面因素影响，原料药行业产量有所下滑，2021年开始已恢复增长趋势。根据中国化学制药工业协会数据，2021年中国化学原料药行业营业收入总额达到4265亿元，预计2023年将达4736亿元。在国内医药政策改革的大背景下，订单持续向具有高质量标准和稳定产能供应的龙头原料药企业集中，原料药行业在产业链中的地位得到提升。随着全球产业分工及大型制药公司对原料药生产等环节的逐步剥离，监管政策在创仿平衡的指引之下正逐步释放创新和首仿红利，我国特色原料药、专利原料药市场有望进一步快速发展。

澎立生物

• 交易所/股票代码:科创板/电请
• 发行股数/总股本:12，493.62万股/49，974.48万股
• 募集金额:6.01 亿元人民币
• 保荐机构:海通证券
• 公司简介:澎立生物成立于2008年，是国内领先的临床前药理药效学综合评价及生物分析服务机构，拥有国内最完善的免疫炎症药理评价平台、国际领先的非人灵长类动物药效评价平台、前沿的肿瘤免疫与人源化动物药效评价平台和国际水准的骨病及三类医疗器械检测平台。澎立生物在上海浦东和奉贤设有严格遵守AAALAC和ILAC规范的实验室，总面积近3万平方米，已完成近300多个国内外新药申报项目，拥有超过500种经验证的疾病动物模型，服务范围包括炎症与自免、肿瘤与肿瘤免疫、肝脏代谢类疾病、眼科疾病，骨代谢以及骨外科等多个疾病领域。控股子公司澎立检测是上海首家获得CNAS认证的三类医疗器械功能及安全性临床前动物实验评价服务公司。澎立生物2020年入选上海市科技小巨人工程、2021年荣获国务院发布的第三批专精特新“小巨人”称号。
• 财务数据:

• 财务投资人: