核心竞争力分析
（1）研发优势
（2）生产技术优势
（3）品牌优势
（4）产品优势
（5）人才优势
2018年度广济药业主营业务收入8亿元，其中国内销售4.67亿元，国外销售3.33亿元。广济药业国内销售收入确认原则及依据为：按照与客户签订的合同、订单发货，客户验收后，取得验收确认凭据时确认收入；国外销售收入确认原则及依据为：按照与客户签订的合同、订单等要求，完成产品出口报关手续、取得出口报关单时确认收入。
我们针对收入确认执行的审计程序主要包括：
（1）了解和评价与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性；
（2）从销售合同或订单中选取样本，识别与商品所有权上的风险和报酬转移相关的合同条款与条件，
评价收入确认原则及依据是否符合企业会计准则要求；
（3）获取本年度国内销售明细，从销售收入的会计记录中选取样本，核对合同、订单、出库单、客
户签收单、销售发票等支持性文件，评价收入确认是否符合会计政策；
获取本年度国外销售明细，从销售收入的会计记录中选取样本，核对合同、订单、出库单、出口报关
单等支持性文件，评价收入确认是否符合会计政策；
（4）针对本年度销售回款情况进行分析，检查大额应收账款的期后回款情况，并对重要客户的销售
收入执行函证程序，评价销售收入的真实性；
（5）针对国外销售，通过国家外汇管理局网上服务平台、中国电子口岸系统等查询广济药业出口报
关信息，评价国外销售收入的真实性；
（6）针对主要客户及变化情况进行分析，并选取样本进行工商及背景检查，评价与客户交易的商业
合理性；
（7）针对收入和成本执行分析性程序，并对本年度销售价格的波动及原因进行分析，评价销售毛利
上升的合理性；
（8）针对资产负债表日前后确认的收入，选取样本核对出库单、客户签收单或出口报关单等支持性
文件，评价收入是否记录于恰当的会计期间。
截至2018年12月31日广济药业应收账款余额1.2亿元（其中应收账款国外客户余额64,193,981.18元，占应收账款期末余额的比例53.20%），坏账准备7,486,245.00元；管理层根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间差额确认减值损失。
我们针对应收账款坏账准备执行的审计程序主要包括：
（1）了解和评价与应收账款管理相关的关键内部控制的设计和运行有效性；
（2）获取应收账款明细表以及账龄明细，检查主要客户的信用期、结算方式、客户选定程序或标准、
客户信用持续评价情况，结合应收账款组合的确定依据、金额重大的判断、单独计提坏账准备的判断，评价应收账款坏账准备计提的合理性；
（3）检查应收账款坏账准备以往的计提与实际发生情况，结合国外销售出口信用保险办理及信用证
结算情况，评价应收账款坏账准备计提的充分性；
（4）获取广济药业应收账款坏账准备的计提过程，实施重新计算程序，评价应收账款坏账准备计提
的准确性。 控制测试
1、广济药业（孟州）有限公司资产总额占集团资产总额的50%，营业收入和利润总额分别在集团总额中占到了50%和78%，资产、营业收入和利润总额在集团中所占份额都较高，对集团具有财务重大性，应视为重要组成部分，运用该组成部分重要性对财务信息实施审计。
如果集团项目组计划仅在集团层面对某些组成部分实施分析程序，就无须了解这些组成部分注册会计师。
2、湖北惠生药业有限公司资产总额占集团资产总额的5%，营业收入和利润总额分别在集团总额中占到了4%和3%，主营业务为日常项目，财务状况稳定。由其他会计师事务所的注册会计师对公司财务报表执行了审计工作。集团项目组对湖北惠生药业有限公司财务报表执行了集团层面分析程序，未对执行法定审计的注册会计师进行了解。如果集团项目组计划仅在集团层面对某些组成部分实施分析程序，就无须了解这些组成部分注册会计师。
3、湖北安华大厦有限公司为不重要的组成部分。集团项目组要求组成部分注册会计师使用组成部分重要性对公司财务信息实施了审阅，结果满意。对于不重要的组成部分，可以安排组成部分注册会计师运用组成部分的重要性水平对其进行审阅。
增值型现金短缺：
处于第一象限，投资资本回报率－资本成本 大于 0 ；销售增长率－可持续增长率 大于 0。
财务战略：
（1）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款；
（2）如果高速增长是长期的，则资金问题有两种解决途径：
途径1：提高可持续增长率，包括提高经营效率（提高税后经营利润率和周转率）和改变财务政策（停止支付股利、增加借款），使之向销售增长率靠拢；
提高税后经营利润率包括：降低成本、提高价格。
提高周围率包括：降低营运资金、剥离部分资产、改变供货渠道。
途径2：增加权益资本（增发股份、兼并成熟企业），提供增长所需资金。
广济药业投资年产1000吨(1%)维生素B12综合利用项目
（1）预计该项目需要固定资产投资1800万元，可以持续5年，预计每年付现的固定成本为1000万元，变动成本450元/件。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为1000万元，税法规定的净残值为0。预计各年销售量为9万件，销售价格为600元/件。生产部门估计需要450万元的营运资本投资，可以在期末全额回收。
（2）广济药业的贝塔系数为1.1，原有资本结构的资产负债率为30%。预计新产品投产后公司的经营风险没有变化，但目标资本调整为资产负债率50%。
（3）广济药业的税后债务资本成本为8%。
（4）无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%。
β资产＝1.1/[1＋（1－25%）×30%/70%]＝0.83 新项目的β权益＝0.83×[1＋（1－25%）×50%/50%]＝1.45 公司的权益资本成本＝3.3%＋1.45×（9.3%－3.3%）＝12% 评价该项目使用的折现率＝8%×0.5＋12%×0.5＝10%
年折旧额＝1800/5＝360（万元）
第0年现金净流量＝－（1800＋450）＝－2250（万元）
第1—5年营业现金毛流量＝9×600×（1－25%）－（9×450＋100）×（1－25%）＋360×25% ＝1027.5（万元）
第5年末回收流量＝450＋100－（100－0）×25%＝525（万元）
净现值＝1027.5×（P/A，10%，5）＋525×（P/F，10%，5）－2250 ＝1027.5×3.7908＋525×0.6209－2250 ＝1971.02（万元）
现值指数＝[1027.5×（P/A，10%，5）＋525×（P/F，10%，5）]/2250＝1.88 静态投资回收期＝2250/1027.5＝2.19（年）
武汉加油！！！