在A股市场上，每年在年报中都有业绩变脸的企业，让投资者防不胜防，稍有不慎就遭遇了黑天鹅，然后二级市场股价重挫，而今在2018年报披露预告的时间窗口，又已经有企业上演了这样的一幕——
常铝股份发布了《2018年度业绩预告修正公告》，称根据子公司上海朗脉洁净技术股份有限公司的经营情况及未来的行业情况，公司认为其存在商誉减值迹象，将2018年度净利润预期从此前三季报中预计的盈利7500万-1.4亿元，下修为亏损3.8亿-4.5亿元。
主营铝箔、空调器用涂层铝箔、铝板带材的研发、生产和销售的常铝股份近年来也是热衷于对外收购兼并，今年年初又抛出3.69亿并购*安泰**鼎鑫100%股权，延伸产业链至发动机铝制散热器、中冷器及成套冷却模块，而本次造成常铝股份2018年业绩出现黑天鹅利空冲击的上海朗脉洁净技术股份有限公司是2014年的收购。
当时常铝股份因为连续两年亏损而被实施退市警示风险，上市简称成了*ST常铝，也是被逼到了保壳的悬崖，在着急保壳的时刻，2014年*ST常铝先是溢价477%斥资2.71亿元收购山东新合源100%的股权，揽入铝质高频焊管业务，然后溢价510%斥资10.12亿元收购上海朗脉洁净技术股份有限公司100%股权，揽入医药企业的“洁净区”工程业务。这两笔收购的财务并表成功助力常铝股份在2014年成功扭亏为盈保壳成功，并在此后的2015-2017年让常铝股份实现了营业收入和净利润的双增长，不过业绩承诺期过去，伴随时间的推移，在今年常铝股份的业绩高增长不再，在今年前三季度，常铝股份净利润只有2714.48万元同比下降75.43%，如今还闹出了对上海朗脉洁净技术股份有限公司进行大幅商誉减值导致2018年业绩巨亏的黑天鹅一幕。
考虑到常铝股份过去多笔高溢价的并购，如今只是对上海朗脉洁净技术股份有限公司进行大幅商誉减值，未来的常铝股份也是依然暗藏继续减值导致业绩进一步下挫的风险。商誉减值也是目前A股市场上继股权质押问题之后，一直担忧的另一个问题，如今强化会计审核监管的背景下，让过去发生高溢价进行大收购的上市公司瑟瑟发抖。
也许有些投资者对商誉减值不太理解，其实所谓的商誉减值针对的商誉，简单来说一家企业运营中除了净资产之外，额外形成的一些品牌价值。比如甲公司出资10亿收购乙公司，乙公司的不动产、机械设备等只值2亿元，那么额外的8亿元就是商誉价值，是甲公司对乙公司的经营模式、品牌和人员的价值认可，当然这些价值的评估有点虚，并且伴随企业经营变化也容易出现答大变化，也因此有了商誉减值的一幕。
