成都天投对成都天府新区发展具有战略重要性，惠誉授予其首次BBB评级，并对其美元债券进行评级-资治网
惠誉评级已公布成都天府新区投资集团有限公司（成都天投）的长期外币和本币发行人违约评级为'BBB'，展望稳定。惠誉同时授予成都天投拟发行美元计价高级*抵押无**债券'BBB(EXP)'的预期评级。
拟发行债券将构成成都天投的直接、无条件、*抵押无**、非次级债务，并将始终与该公司其他所有尚未偿还的及将来的*抵押无**、非次级债务处于同等受偿顺序。该债券的收益将用于资本开支、再融资及一般公司用途。
该债券的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已收到文件的一致程度。
关键评级驱动因素
成都市重要政府相关企业：惠誉是根据其《政府相关企业评级标准》，采用自上而下的评级方法向成都天投授予评级，该评级与惠誉对位于中国西南部的成都市政府信誉度的内部评估具有信用关联性。成都天投的评级反映了其最终由成都市政府全资拥有，以往获得的政府支持，以及该政府相关企业对成都市的战略重要性。
法律地位及政府持股和控制程度为"很强"：成都市政府通过任命成都天投的关键员工及向其提供战略决策指导来对该公司实施控制。四川省成都天府新区成都片区管理委员会（天府新区成都管委会）是成都市政府设立的负责推动成都天府新区发展建设的管理委员会——成都天府新区是国家级新区及成都市的新中心区。成都市政府委托天府新区成都管委会管理成都天投的经营和融资决策。四川省成都天府新区成都片区管理委员会财政和金融服务局代表成都市政府作为成都天投的唯一股东。
以往和预期政府支持为"强"：成都天投成立以来获得政府提供的财政支持（包括补贴和资产注入）已超过500亿元人民币。2018年9月末该公司的资产规模达1057亿元人民币。惠誉预计该公司在成都天府新区的城市开发和关键公共服务供应领域的垄断地位令政府有很强的意愿会继续通过补贴、注资、政府采购及优惠政策向其提供财政支持。
违约带来的社会政治影响为"中等"：成都天投是成都天府新区内唯一的国有企业，负责在新区内进行城市基础设施开发，产业园区和配套物业开发，社会保障性住房、学校和医院建设，以及提供其他必需的公共服务。成都天投在实施成都市的发展规划方面对成都市政府具有战略重要性。但是，如果成都天投违约，成都市政府拥有相关资源，能够通过行政命令或应急财政支持确保成都天投的关键公共服务不中断，并且可以在必要时委任该市其他城市开发运营商代替成都天投履行相关职能，因此成都天投违约造成的服务中断将是暂时的，带来的影响为中等。
违约带来的融资影响为"强"：从2018年9月末的资产规模来看，成都天投在成都市政府下属国有企业中位列第三。惠誉认为该公司对成都天府新区的发展具有战略重要性。该公司违约将被视为成都市政府财政疲弱且支持其下属国企的能力薄弱，进而可能严重影响成都市其他企业的融资渠道和融资成本。
独立信用状况处于'B'区间：成都天府新区内的产业园区和配套物业开发是成都天投的主要营收来源。由于受到政府的严格控制，该公司在物业销售和租赁方面的定价自主权有限。该公司的财务状况十分疲弱，2017年末其净债务与EBITDA的比率为100倍。但是，成都天投的业务带有政策性质，债务到期日分散，并且具有畅通的银行和资本市场融资渠道，因此惠誉评定该公司获得再融资的能力为强。
评级敏感性因素
如果惠誉关于成都市政府向成都天投提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合法资源的能力的看法发生改变，将可能对该公司采取评级行动。
如果惠誉评定成都天投违约带来的社会政治影响和融资影响或成都市政府支持该公司的力度增强，将可能上调该公司的评级。如果惠誉评定成都天投违约带来的社会政治影响和融资影响或成都市政府支持该公司的力度减弱，或者政府稀释对该公司的持股，将可能下调该公司的评级。
成都天投独立信用状况或流动性状况的改善或恶化可能导致惠誉对其采取评级行动。
成都天投发行人违约评级的变化将导致该公司拟发行债券评级的相应变化。