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企业运营I 作者 / 劳拉姑姑
昨天说了恒大，今天说说苏宁。
关注苏宁的股票几个月了，当然，不是为了买。
而是通过一支股票的变化，可以看到一家企业的价值所在。
此处说的价值，不一定是企业本身资产有多优良，而是对资本来说，这个企业还有多少操作空间，这个品牌还有多少剩余价值可以发挥，预估剩余价值能不能覆盖投资额？能覆盖多少？
有个朋友买了苏宁股票，他看好的是苏宁一直说的智慧零售。
当传闻深圳国资委入股之后，朋友说，他坚信，前期所有的坚守都是值得的，他越跌越买。
苏宁仿佛听到他的心声，给足考验，一直跌，似乎想看看他是不是真的那么坚定。
直到6月16日，苏宁停牌。
虽然公告说预计不超过5个交易日，但等到7月，还没见复牌。
朋友有点慌了，他不知将被关多久，而且涉及的是股权转让事宜。
一般公司，如果需要走到股权转让这一步，都是财务问题无法解决。
他说，深圳国资委这么神，应该能罩得住苏宁的，怎么还要转让股权呢？
昨天（7月6日），苏宁复牌直接封板，对被关了几周的股民来说，简直是普大喜奔的大事。
朋友也不例外，他像蔫久的韭菜终于逢了春。
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姑姑还是职业病发作，查了查复牌公告，有连续12条那么多。
归纳如下：
1，深圳国际终止收购（也就是深国资委不玩了）；
2，江苏新新零售创新基金二期接盘（也就是阿里集团接盘）；
3，1个月内不再筹划重大资产重组（因为目前的N多条款及交易都未最终落实）；
4，上半年预计净亏损25亿元-32亿元。
简单点说，就是公司混改了，苏宁不姓张了，具体股权分配如下图：
以下，姑姑又要动用我们的“企业五行共生自运行”系统，对苏宁进行一番“来龙去脉”式的简构分析了。
就像姑姑昨天所说， 企业成功的原因千千万，失败的原因就几个。
和恒大一样，苏宁遭遇的也是财务危机。
不同的是，恒大是高负债，因为家底厚，属于生态布局，可以自救；
苏宁却是资金链断裂，属于跟风乱投，钱打了水漂就是打了水漂，没法自救。
具体分析如下：
1，苏宁最重要的问题：财务危机，资金链断裂；
2，解决问题的办法：筹集资金，让盘运转起来；
3，筹集资金的方向：和恒大一样，苏宁也有8大产业，其筹集方向也和恒大差不多，无非是1）卖地；2）卖房；3）卖项目；4）卖股权；5）*款贷**。
惯例，对以上筹集资金方向进行可行性分析：
1）卖地 和 2）卖房：都是属于苏宁置业这块业务，但数量很少，集中在局部地域，不像恒大的遍地开花，卖得动的，钱早已花了，剩下的就是难卖动的。所以，基本上这个方向筹集资金，可能性微乎其微；
3）卖项目：旗下有苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资。
从这个清单看，只能说苏宁的布局很理想，现实很骨感。
首先，苏宁易购一直无法找到突破点，噱头多，实际少，长期处于亏损状态，当投资者对这个项目没有充足的信心，也是很难交易的；
苏宁物流，应该是张近东想学JD,但只学到JD的布局，没学到精华，或者说没有刘强东的魄力与坚定，又或者说没遇上徐新那样的贵人。据说，现在苏宁易购的某些小家电品类，都用顺丰快递。所以，这个项目也难卖；
苏宁科技，打的是智慧零售、协同办公之类的名头，但实际应用都仅限于内部及旗下品牌，最多是对内赋能，在投资者未有找对外应用的赢利空间之前，加上有阿里、腾讯、华为、头条这些巨头出品的各种更完善更智能的应用压在前面，如果找不到突破点，实在难以逾越，所以，哪怕出售，筹集到的资金也是微乎其微；
至于苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资，更不必说，全部是亏损的，可以说是形同空中楼阁的壳，出售价值又有多少呢？
4）卖股权：以上说了，单个项目价值不大，要卖就只能整个集团卖，或卖部分股权。能筹集多少资金，要看有哪些投资者愿意参与？如果参与，参与多少？也处于被动的状态；
5）*款贷**：资金链都断裂了，银行根据规模、过往业绩及未来预期评估，风险如此大，应该不敢批贷。这条路基本无望。
根据以上分析，只有第4条路可走，且极为被动，完全是听天由命、无路之路的状态。
4，最终筹集资金方案：上面也有说了，只有出卖股权一条路，股权分配如上图。
分析完解决方案，再来说说造成苏宁今天这个局面的原因。
回想起苏宁刚崛起时，真是风头无两，与国美一起，大有当年谭咏麟、张国荣争霸之感。
可以苏宁威风的时候，还没有JD什么事，甚至一段时间内,JD都只是个*弟弟小**。
姑姑曾经在一段时间内，买家电，只去苏宁。
只因为曾经有个安装师傅跟姑姑说，买家电，只有苏宁的货，是线上线下品质如一的。其它商家的，都是有线上专供版，表面看，价格是便宜点，实际上可能连颗螺丝都会偷工减料。
姑姑认为，这就是苏宁的价值核心。
诚不我欺，在任何时代，都是经商的致胜法则 。
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可是，苏宁怎么就走到了今天呢？
从2010年起，苏宁一直在走下坡路，为什么呢？
那时候是新商业模式-电商迅速崛起的时间节点。
此后，淘宝、天猫、JD、拼多多等等轮番上阵，而张总父子由于长期深耕于传统商业模式，面对一浪接一浪的新形势，始终找不准自己的位置。
迷茫中，想进行互联网转型，却因为不专业，总不得门路而入。
后来，抱了阿里，学了JD。
却都只是维持着框架，没有核心实质，甚至连自己原来的核心优势也丢掉了。
再然后，拿钱挥霍，到处投资、入股，忘掉主业。
最后，想砍掉其它，重回主业，却时不我待、积重难返了。
总结起来，就是如下三点：
1，迷失初心，导致找不准方向；
2，胡乱投资；
3，没有自信，急功近利。
可惜苏宁一个好盘，就这么被玩坏了。
话说回来，这次江苏国资接手，筹集资金近88亿，苏宁就真的有救了吗？
一个盘要转得动，除了资本外，必须要具备核心竞争力。
被张折腾了这些年的苏宁，还有什么核心竞争力呢？
在这虎狼环饲的环境，苏宁又能以何突围？
已经易主的苏宁，重回阿里怀里之后，阿里会否将它重新打造、重新定位？
还是只当作一个补充的平台、或新零售的实验基地？
看到江苏国资背后有海尔、美的、TCL、小米这些产业投资人，那么是否也有可能重新将苏宁定位为专攻电器新零售？
以苏宁的资金链缺口，88亿是完全不够的，要转顺起来，还要持续输血，直到它能重新造血为止。
可是，一家连核心价值都不再存在的企业，又能如何造血？
许多人问，阿里之于苏宁，到底是敌是友？
或者，这次混改，算是苏宁给企业家们上了一堂价值亿万的教训课。
一切，拭目以待。
一切，决于阿里。
无论如何，姑姑希望苏宁能够王者归来。
全文终