前两周“牛市旗手”券商的大涨，没带来想象中的牛市、市场反而陷入迷茫。不过最近资金却动作频频。
近期市场资金大幅流入宽基ETF，其中沪深300更是成为香饽饽。以华夏沪深300ETF（510330）基金为例， 本月以来流入超37亿， 截至2023年8月9日， 最新规模已突破300亿元。 （数据来源：上交所，wind，截至2023/8/9）
根据过往历史经验， 资金开始转向大幅流入的同时，往往伴随着新一轮行情的到来。
数据来源：Wind，2013.08.07-2023.08.07，统计规模2亿以上的全市场300ETF的资金流入情况之和。
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谁在买？
增量资金的重要来源之一就是北向资金。 北向资金被视为国际资本配置A股的风向标。今年以来大幅增配A股，7月25日以来，北向资金明显增持A股、净流入超过了520亿，相当于短短两周资金流入的量，已经占到开年至今的22% （数据来源：Wind，截至2023.8.4）！
在选股偏好上，北向资金主要偏向市值大、业绩稳定、盈利能力高的标的，且覆盖的行业不单一，而沪深300的成份股恰好贴合。自沪深港通开通以来，外资对沪深300指数成份股的持股比例持续提高。截至2023年8月7日，在沪股通、深股通的系统持股中， 沪深300成份股的市值占比为76.1% ，吸引了主要的沪股通、深股通资金。
数据来源：Wind，市值截至2023年8月7日。
目前外资对A股的配置仍处于增配阶段，未来随着A股对外开放深入，以及基础制度和风险对冲工具不断完善，外资持股比例有望持续提高。
而另外一个资金来源就是公募基金。 截至2023年二季度末，国内 公募基金重仓A股中沪深300的成份股占比为65.60%， 国内公募基金仍然重仓沪深300成份股。
数据来源：Wind，占比截至2023年6月30日。
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沪深300被低估了吗？
其实一直以来，沪深300的价值可能被不少人低估了。
相比起特定主题类的指数，赶上热点后过山车似的涨幅，沪深300波动起伏没有那么剧烈。但也有投资者认为， 沪深300是指数里的“压舱石” ，它汇聚了沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票，指数的行业结构变迁也是国内经济结构转型的缩影，借道这个指数可以高效的布局A股核心资产。
沪深300指数前20大成份股
数据来源：Wind，截至2023.8.7，以上不作为个股推荐。
现在的市场环境，和去年11月政策发力期间的市场环境有些类似，经济利好政策陆续推出、投资者风险偏好提升，宏观周期处于货币松、信用升、经济上的阶段，相比其他宽基指数，沪深300指数更偏大盘蓝筹，估值一直处在近5年较低分位点的位置，当前具备较好配置价值 （数据来源：Wind，截至2023.8.4）。
尤其是，沪深300期货的升水率已经涨到历史最高水平附近。“升水率”通常代表着机构对未来行情的一个预判，以“隔季合约相对当月合约”为例、升水率现在在1%以上，这个升水率近些年的平均值在-2%左右，1%是一个绝对高位，代表着机构对沪深300指数的强烈看好。 （数据来源：Wind，截至2023.8.4）
总之，这个指数中的价值不应该被忽视。
华夏沪深300ETF
交易代码：510330
联接：A类000051/C类005658
A类基金认/申购时一次性收取认/申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
风险提示：1.华夏沪深300ETF为股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。