巴菲特在中文互联网是一个传奇般的存在，作为全球投资领域的大拿，他的名字与价值投资划上了等号。巴菲特控股的伯克希尔·哈撒韦公司缔造了很多“励志的故事”，一个经典的破圈案例就是几十年来长期持股可口可乐公司。
然后，各种励志文就以此提炼出一套只要长期主义就能取得收益的成功范式，乃至套用到个人成长发展上面。
但这类文章一般不会告诉我们判断一个公司有价值的逻辑是什么，为什么，以及如何判断。还有之前是传统的工业时代，互联网时代的这个道理是否依旧放之四海而皆适用。
真正专业且取得成果的人，通常不会如此简单地归因。作为深耕金融领域几十年的从业人士，亚当·西塞尔在《价值投资3.0》中就用真实的数据说明：虽然巴菲特过去50年的长期业绩仍然“令人敬畏”，但这种“敬畏程度”一直在缩小。20世纪80年代巴菲特大幅跑赢市场，90年代后逐渐开始缩小。而2017年到2021年，甚至跑输了市场。这表明，就算是巴菲特，其实也在数字新经济所带来的市场大变局中努力摸索前行中。
当然，这也不是否定看好优质公司长期价值的底层逻辑，而是近些年来，数字技术革命带来的全新商业模式，不再完全匹配传统的价值投资框架。
作者分享自己曾在2017年去伯克希尔·哈撒韦公司年度的股东大会上听巴菲特为什么开始大手笔买入科技公司代表-苹果公司。他从分享中发现巴菲特其实也在一直深入研究数字经济。
于是作者开始结合自己的实践思考，总结出了适应新时代的价值投资新理念和方法。在《价值投资3.0》中，他系统阐述了如何基于本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特两代大师，升级成新的BMP框架去寻找高质量低估值公司的前因后果，以及如何灵活使用这套分析框架。
有趣的是，作者对于数字科技企业是“大增量”市场未来的判断灵感是来自于一家传统企业。在研究完这家公司后，他意识到自己之后不会再投资那些主要优点只是价格便宜的公司。这也启发他思考数字科技行业的发展规律。并且对比巴菲特职业生涯的选择：选拥有护城河的成熟型企业，或者选因没有护城河而容易受到攻击的成长型企业。最终，他找到属于自己的新道路。
最后
这个世界，不变的莫过于变化本身。除了专业领域的知识，书中体现的系统性的思考，以及适应变化对事物逻辑分析的过程也值得我们去借鉴。
共勉！
#认知##金融##人生智慧#