每年卖出6000万只4.99美元的烤鸡，1.5美元，30年未涨价的热狗+无限续杯苏打饮料套餐，综合毛利率仅为11%，随时随地随心可退货的神奇超市，美国第二大零售商Costco即将入驻上海，预计首家实体店将于2019年春季正式登场亮相。
【一大波XXXL号商品即将来袭，行业超低毛利模式引关注】
曾被视为“沃尔玛的唯一对手”的Costco是美国最大的连锁会员制仓储量贩超市，以低廉的价格、优质的商品和高门槛会员制为核心的商业模式。成立30多年以来，Costco发展迅速，目前已在全球9个国家及地区拥有700多家门店。
Costco一直致力于打造以可能的最低价格给会员提供高品质的品牌商店。从毛利率来看，它也的确在努力做到这一点。相比沃尔玛25%，家乐福20%的毛利率，Costco仅为11%。如果商品的毛利率高于14%，则要汇报CEO，再经董事会批准。那么低毛利率下，Costco靠什么弥补利润呢？
付费会员制！超低毛利会吸引大量顾客，也就是商品对于Costco，更多的是作为引流工具。真正的利润来源是会员费。Costco会员分为两类，60美元/年的普通会员，120美元/年，最高可返2%至1000美元的执行会员。与国内超市提供增值服务的一般会员制不同，Costco实行的是完全会员制，即只有会员才有资格入内购物（与山姆会员店的会员制类似）。不要小瞧这个会员体系，2017年财报显示Costco的营业收入达到1290亿美元，同比增长8.7%，其中会员费就有28.5亿美元，而净利润也才26.8亿美元。几乎“零成本”的会员费成为了Costco的主要利润来源。目前，Costco拥有8000多万会员，全球的会员续费率更是高达87%。这和其行业领先的高性价比是分不开的。
除了价格低廉，Costco还有其他与众不同的亮点：不限时间、不问原因退货，哪怕是拆开的薯片，如果你不满意，也可以无条件退退退；Costco与北美政府部门合作，会员卡可以当身份证使用；只上爆款，每类细分商品仅有两三种选择（通过大规模拿货，从供应商处获得更低的价格，这也是为什么Costco有资本压低毛利的原因之一）；若在Costco换轮胎，顾客可以终身享受免费打气和轮胎矫正的服务......
【付费会员制量贩超市，在中国行得通吗？】
2014年，Costco入驻天猫国际，开始在华的线上试水。2017年9月，在天猫上线Costco官方旗舰店。现在，Costco正在为首家实体店落地上海积极努力着。
那么，会员制仓储批发模式，是否适合中国消费者呢？
从积极的角度来看，经过这几年视频、音乐平台、社交等付费会员制的推行，中国消费者对这一模式的接受度有了很大的提高，付费意愿也在不断增强（更何况Costco的几次购物可能就可以节省很大一笔钱）。再看相同模式的山姆会员店，目前在华发展情况也不错。2017年新开4家门店，为历年之最，目前拥有近200万民会员，核心会员续卡率高达87%。
但是，电商零售在中国的普遍性，还是会给Costco带来不少挑战。同时，Costco的目标客户是中产阶级家庭，销售的商品以大包装为主，这对中国家庭高频、就近、适量的消费习惯和居住的公寓楼可能并不非常适合。
Costco如何将其“低价+会员制+高品质”的特色模式，结合中国国情，应用到中国消费者，还是值得期待的。
（资料来源：21财经、中国经济网、36Kr）