1990年，澳门，如今的房地产百强房企宝龙集团成立。
集团创始人许健康，1952年出生于晋江的一个知识分子家庭（他的父亲许书藏是一位受人尊敬的医生），今长期居住于澳门。
宝龙集团创始人许健康
年轻时的许健康自带着10块钱去到澳门闯荡，倒腾过贸易公司、服装厂、雨伞厂。
积累了第一桶金后，和朋友在澳门成立了宝龙集团发展有限公司，开始涉足房地产行业。同年，许健康进入福建，在厦门成立宝龙房地产有限公司。
从骨子里说，是的，宝龙集团应属于我们所划分的闽系房企。
历经二十二年的发展，如今的宝龙集团颇具规模。旗下4大板块囊括地产、商业、文旅及酒店，成就着它城市商业运营商的称号，构成了它两千亿的资产规模。
作为百强房企，充当先锋的自然是地产板块。
宝龙地产目前已在长三角、环渤海经济区、海西经济区、海南国际旅游岛及中西部地区超50个城市打造超200个高品质物业项目。
它早期擅长商办、商业综合体项目开发，自2003年起专注开发运营综合性商业地产项目，2009年在香港成功上市（股票代码：HK.1238）。
自2017年以来，宝龙地产开始强调提升住宅占比，进而去化周转加速，销售规模快速扩张。截至2020年底，公司在建项目总计72个，建面合计893.65万平米，多集中在江浙；土储合计3,177万方，长三角占比超七成，城市能级方面，二线城市占比82%；住宅占比上升至66%。
加快了在土地拓展及开发的节奏，宝龙地产仍摆脱不了土储规模一般的劣势，未来仍需维持较大的拿地规模才可能维持企业的长远发展。 宝龙地产虽深耕长三角地区，长三角项目占比持续提升，但区位下沉。其中长三角地区占比约达73.23%，上海、浙江、江苏分别占比3.78%、47.81%、21.65%；其他主要包括：海南省7.31%、山东省6.71%、福建省6.45%、广东省3.41%等，长三角以外省份项目数量较少，主要分布于省会及强三线城市。
又从城市能级看，其一线城市建筑面积占总土储的比重由2017年的19%下降至2020年的2.12%， 三四线城市建筑面积占比由2017年的27%提升至2021年的56.47%。 考虑项目区位向三四线城市下沉，未来的宝龙地产也许会面临巨大的去化难题。
在宝龙地产的融资结构中，银行*款贷**、其他借款、境内债券、境外债券分别占比53.47%、3.90%、18.20%、23.66%，平均融资成本为6.47%。
然而仔细研究其财报可发现宝龙地产对对外担保规模较小，与公司的长期股权投资规模不太匹配，不排除存在表外债务风险。
再看宝龙商业。
2007年开始向零售商业物业的开发商、租户及业主提供商业运营服务，2019年在香港上市（股票代码：HK.9909），旗下主要有「宝龙一城」、「宝龙城」、「宝龙广场」及「宝龙天地」四个品牌。
截至目前，已布局140多个项目，累计已开业项目近90个，其中轻资产管理项目近30个。
其中自持的出租物业主要为购物中心、商业街，大多数位于上海、长三角、山东省、福建省以及河南省的二三线城市，核心城市的项目位置相对外环，三四线城市项目区位则较为核心，整体区位一般。
然后就是宝龙文旅。
据说是以“艺术+酒店”为概念进而整合产业资源打造出来的宝龙艺术中心、言午画廊、宝龙画院等。
像宝龙艺术中心就是依托于各地宝龙广场成立的一个艺术空间。
最后来说说宝龙酒店。
既与多家国际著名酒店集团合作，又自创艺术品牌连锁酒店：晋江宝龙大酒店、杭州滨江艺珺酒店、上海临港艺悦精选酒店、重庆合川艺悦精选酒店、上海吴泾艺悦酒店、杭州富阳艺悦酒店、淮安艺悦酒店、青岛艺筑酒店、安溪艺筑酒店等。在长三角地区规模还可以。
以上种种，其实也不能掩盖宝龙集团作为中型房企，在快速扩张的过程中资产布局多以低层级的三四线为主，还有较多的商业在售项目存在偏长的去化周期，及在建商业项目存在较高的资金需求。此外，住宅项目方面合作开发项目增加，并表回款比例下滑。
只是，如今的房地产行情，就连万科内部都高喊着：地产行业进入“黑铁时代”，2022年是万科背水一战的一年，要么死要么活。
那么你觉得位列高周转高杠杆的闽系房企，宝龙集团的未来走向如何？向生or向死？