一、公司是一家致力于各类高空作业平台研发、制造、销售和服务的高端制造企业。公司汇聚了一批全球科技研发精英和工匠级人才,创建了欧洲研发中心和省级企业研究院。获得专利200余项,研发出全球首款专用于智能高空作业平台的电气控制系统。公司拥有六大系列80多个规格高空作业平台,为客户提供更加安全高效的高空作业解决方案。公司产品广泛应用于建筑业、商业、工业等领域,并延伸至国防军工领域。
二、业绩恢复增长。2020 年实现营收29.57 亿元，同比增长23.7%；实现净利润为6.64 亿元，同比下滑4.3%。今年一季度国内和海外高空作业平台需求回暖，公司产品供不应求，实现营收/净利润分别为8.41 亿元/1.70 亿元，同比分别增长104.7%39.6%，业绩增长已经恢复，对全年增长提供预期。
三、臂式产品销售增长，并逐步成为主导，有利于提升毛利率。今年是公司臂式产品放量的大年，随着公司臂式产品在海内外的广泛推广，认可度提升，臂式产品产销量有望大幅增长，并在营收中占比提升至40%以上。
四、去年剪叉产品收入21.53 亿元，同比+17.1%。桅柱式产品收入1 亿元、同比下滑18.58%。传统产品逐步让位于臂式产品，产品结构日趋合理，有利于改善营收结构。
五、盈利能力提升。一季度毛利率水平较20Q4毛利率（23.68%）环比提升6.35pct。 在原材料和运费大幅上涨情况下， 毛利率环改善，证明臂式产品的毛利率水平已经筑底回升。随着臂式产品产能释放，规模效应也将逐渐体现。随着海外经济恢复，基建恢复，公司海外销售占比提升，助力盈利能力提升。
六，设备租赁价格战接近尾声，国内中小租赁商采购意愿大幅提升，中小租赁商营收占比提升，带来毛利修复。
七、评级提升。相关机构预计2021-2023年，实现营业收入分别为46.12、55.31、62.96亿元，同比分别+55.97%、+19.95%、+13.83%；实现净利润分别为9.78、12.34、14.99亿元，同比分别+47.28%、+26.11%、+21.54%；对应PE分别为44.97、35.66、29.34倍。公司股价经过长期调整后期存在上行驱动。
风险提示：
原材料价格上涨；集运紧张，运费上涨；人民币升值；双反裁定结果不及预期；新臂式毛利率优化不及预期等。
（以上观点并不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎，感谢大家通过头条视频西瓜视频关注转发点赞打赏普说财经）